文|文娱商业观察 浮萍

关于流媒体与电影行业的融合发展，一直以来都是世界性的热点议题。

国外的Netflix、亚马逊、苹果等科技巨头先后入局原创内容，搅动传统的电影行业游戏规则，国内的不论是优爱腾还是猫眼、淘票票等平台也都一直积极深度介入电影产业，都各自取得了不错的成绩。

而近几天市场上传来一个更加重磅的消息。据英国《每日邮报》披露，亚马逊已和AMC院线就潜在的收购进行了谈判，但目前尚不清楚是否仍在进行，或双方是否会达成协议。

虽然传言沸沸扬扬没有实锤，但是丝毫不影响资本市场对这一消息的亢奋。美股上市的AMC在5月11日盘前的涨幅一度达到80%，后至收盘时回落至5.32美元/股，涨幅仍然高达29.76%。今日美股开盘，AMC的股价再次走强，目前涨幅已超3%

高涨幅背后是华尔街期待这场收购能最终成行，届时科技互联网从上游制片、到中游宣发再到下游的院线端全面介入电影产业链，线上线下完成更深度融合。

AMC院线濒临破产，购买性价比极高

AMC连锁影院成立于1920年，迄今已经有100年的历史，这家连锁影院不但是美国最大的，而且也是全球最大的连锁影院，该连锁影院在美国有661家影院，在欧洲则有244家影院。

2012年万达集团曾经斥资26亿美元收购AMC院线，创造了当时中国企业海外并购的新纪录，但是随后不久由于万达集团自身的种种问题，其在AMC的持股比例不断下降。公开资料显示2018年后其仍持有约38%的股份，掌握着AMC的控制权。

除了2013年刚上市那几年扭亏为盈，AMC在近些年过得并不好。

最新的财报数据显示2019年AMC实现营业收入54.71亿美元，相比较于2018年的54.61亿美元几乎没有增长；营业利润亏损2.5亿美元，相比较于2018年的亏损7700万美元有所扩大，这也是AMC连续3年营业利润亏损。

2020年新冠疫情全球爆发以来，AMC院线经历了至暗时刻，在全球关闭了上千家影院。2020年3月26日更是发布声明表示：公司从4月开始不再支付旗下影院的租金，与此同时解雇600名员工，其中包括CEO在内的25000名员工暂时停职。为的是保证公司现金流稳定，在疫情解除之后公司可以进行正常运作。

以至于外界盛传AMC正在考虑破产的问题，但是随后万达对外辟谣称一切正常。

AMC财报显示，截至2019年年底，其库存的现金及等价物为2.65亿美元，此外还包括3.3亿美元的信贷额度。一份外媒的分析报告中提到，在没有收入的情况下，AMC现金流大约能维持到6月或7月。

近期 AMC对外宣布将筹集5亿美元债券，并表示，“将本次发行的净收益用于一般企业用途，包括进一步增加AMC的现金流。”外界预测有了这笔资金，AMC或许可以坚挺到9月份。

本就艰难叠加上疫情黑天鹅，AMC院线的市值已经严重缩水至5亿美元左右，这对于2013年IPO成功后的18亿美元而言已经打了3折，亚马逊这时候入手是一件性价比极高的事情。

亚马逊早有意收购院线，全面介入电影制片、发行和放映业务

亚马逊对于实体影院的渴望，一直都存在。

此前2019年外媒曾曝出，亚马逊正与其他竞购者争夺美国最大的艺术电影连锁影院之一Landmark Theatres，以补充其在电影产业的下游放映环节，但是这一消息最后不了了之，亚马逊的实体影院梦想一直未实现。

作为全球电商巨头，亚马逊从来不掩饰自己对内容行业的兴趣，其逻辑和国内阿里做大文娱业务相类似，利用优质的内容来增加Prime会员的使用粘性、促进电商流量的转化。

亚马逊旗下的流媒体平台Amazon Studio 从2006年就尝试运营，并从2013年之后开始加大电影、电视剧方面的布局。陆续出品了《冷战》《漂亮男孩》《大病》等院线电影，尤其是口碑《海边的曼彻斯特》使得亚马逊成为第一家在奥斯卡获奖的科技巨头。

此前亚马逊的电影发行都是通过第三方采购的，但是2017年之后亚马逊开始组建自己的电影发行部门，并试水发行伍迪艾伦的电影《摩天轮》，开始从制作、发行宣传方面介入电影行业。

目前公开的资料显示2019年亚马逊在内容上投入约60亿美元的预算，范围包括剧集、电影、体育、音乐、直播等，还斥资10亿元制作剧版《指环王》，大有摆开阵势与Netflix、hulu等流媒体平台竞争的架势。

最新的2020财年Q1财报资料显示，亚马逊营收754.52亿美元，相比去年同期的597.00亿美元增长26%。净利润为25亿美元，总市值已经破万亿美元，相当于腾讯+阿里的总市值。

首屈一指的世界级电商巨头推出野心勃勃的优质内容计划，如今电影产业的拼图上只剩下院线这一块，遇到性价比极高的AMC，如果能顺利收购则是行业性的众望所归。

国内互联网影视收购线下影院的可能性有多大？

亚马逊对于实体院线的渴望，国内的科技互联网巨头也有相似战略。

此前2018年阿里巴巴斥资46.8亿元投资万达电影，获得万达电影6.5%的股份，成为万达电影的第二大股东。投资完成后双方将围绕电影发行、 影片投资、在线票务平台、广告、衍生品推广销售等方面开展全面合作。

包括更早之前阿里参与大地院线的定增，都是停留在战略投资层面，并非全资收购，因此真正对影院的控制力稍显不足，也难以有效推进电影院线上、线下的真正融合。

但是在移动互联网深度发展的今天，线上线下融合已然加速，互联网公司觊觎院线的流量和消费场景、互联网影视公司更是需要在下游排片、商业模式的话语权；而影院也急需拥抱互联网，增加活下来的筹码。

由于国内没有《派拉蒙法案》的障碍，拥有投资制片业务的互联网公司收购实体院线相对于北美来说更容易，因此一旦亚马逊收购成功，开了科技互联网公司涉足线下的先例，国内众多公司可能会纷纷跟上。

这使影视行业的互联网属性将大大增强，产业的融合也将走向更深地带。