文 | 聚美丽 汪薇

5月11日，根据外媒报道，在上周末KKR私募股权已经和科蒂达成战略合作关系。

KKR集团除了以43亿美元（约合人民币305.5亿元）的价格收购科蒂专业美容和零售头发业务的60%的股权外，还将购买7.5亿美元（约合人民币53.3亿元）的科蒂的可转换优先股。

本次KKR集团的新增投资以及购买包括Wella、伊卡璐(Clairol)、OPI、Ghd(Good Hair Day)等品牌给到科蒂的支援，将支撑科蒂在因为新型冠状病毒全球流行而大伤元气的情况下，依然能正常“回血”。

疫情影响成KKR致胜的关键

再此之前，根据消息人士称，科蒂此次出售除了吸引了不少私募股权公司，还吸引了包括汉高、联合利华在内的美妆巨头企业。随着汉高和KKR在今年年初被曝出进入了最终谈判阶段，科蒂专业美妆部门的出售似乎就要尘埃落定了。

但全球疫情的扩张打乱了此次出售的议程，根据外媒报道，如果该协议能在2019年底达成，结果可能会有所不同。

2020年初，专业美容行业（包括美容院、沙龙等美容服务业）受到的打击最为严重。政府封城、禁售的措施导致了线下美容业务几乎停滞不前。根据市场咨询公司Kline报告，仅在美国，沙龙、发廊等美妆服务业在2020年第一季度收入就损失了50亿美元以上。这一现状也使得身为投资公司的KKR在这笔交易中占据了上风，相较之下，专业美妆部门占据公司业务一部分的汉高和科蒂都产生了直接或者间接的影响。

尽管接下来，KKR面临着如何恢复科蒂专业美妆业务正常发展这一大的挑战，但根据Kline介绍，KKR有足够的能力可以根据当下美发沙龙、美甲店等的市场变化，以及消费者行为变化，来进行战略的调整，并利用公司资源带动该部门品牌的进一步扩张。

“KKR接下来可能将带领一众专业美妆品牌在以中国市场为首的亚洲地区进行扩张，中日韩三国已经进入了疫情过后的恢复期，这对于品牌的发展将带来一定程度上的助力。再加上在亚洲市场中，Wella品牌已经获得了一定程度上的成功，进一步扩张会相对简单。”Kline相关人员介绍道。

△Wella品牌产品

另外，在OPI这个专业护甲品牌的发展上，KKR可能将进一步扩大零售渠道以及线上销售，因为接下来美甲沙龙将是整个专业美妆业务损失最严重的领域。

自Wella等品牌加入以来，科蒂两进两出

2015年，科蒂收购宝洁公司旗下41个香水、美妆品牌并全面重组，成为美妆行业规模最大的一笔收购案。作为这笔交易的一部分，包括Gucci、Hugo Boss、Lacoste、Bruno Banani在内的10个品牌的香水代理权也一起转移到了科蒂。

但这并没有如当时科蒂的董事长Bart Becht和首席执行官Camillo Pane所想，科蒂从宝洁手中收购来的美容品牌，尤其是Cover Girl和Clairol所在的专业美妆部门，发展情况十分糟糕。在之后的几年时间里，这些品牌市场影响力大幅下降，店铺上架率也大幅减少，再加上供应链问题，在2018年，科蒂专业美妆部门销售额大幅下降。

为此，Becht和Pane都离开了科蒂，接替Pane的Pierre Laubies在2018年11月正式上任。

在Laubies上任之前，科蒂还在2017年1月收购了线上美妆零售商 Younique，这笔交易帮助公司获得了不错的收益。Younique作为一个DTC电商平台，拉动了科蒂旗下部分品牌的线上销售业绩。虽然线上销售略有改善，但科蒂的业绩下降仍在持续。

△Younque官网

为此，科蒂在2017年还出售了旗下10个品牌香水的代理权，包括贝克汉姆、碧昂丝和詹妮弗·洛佩兹等名人的香水品牌。到2019财年，科蒂净利润仅剩4.9亿美元（约合人民币34.98亿元），同比下滑6%。

在业绩下降持续的影响下，在去年已经开始计划“瘦身”的科蒂就在打算剥离Younique，将集团持有股权售还给Younique现有股东。

另外，为了拉动集团销售，在2019年11月，科蒂还以6亿美元（约人民币42.24亿元）的价格收购了全球知名红人品牌Kylie Cosmetics 51%的股份。Kylie Jenner作为当下全球最热门的红人之一，被视为科蒂销售方向转型的重要人物，Kylie的彩妆和护肤品牌也被寄予厚望，科蒂表示本次收购能一定程度上拉动公司的业绩。

△Kylie Cosmetics品牌产品

在2019年确认收购Kylie的美妆品牌之后，科蒂专业美妆部门的出售似乎开始加速，并在近日确认了与KKR的战略合作。

除了系列的收购搭配出售的战略，科蒂还聘请了Jimmy Choo前首席执行官Pierre Denis来接替Laubies的位置，在2020年夏季，科蒂的CEO将再次更换，这也是自2015年那次收购以来，科蒂第三次换首席执行官。

科蒂这次“减负”之后的发展再次被全球美妆行业人士所关注，虽然专业美妆部门已经剥离，但从科蒂最新发布的2020财年第三季度财报可以发现，Younique所在的大众产品部门（销售额同比下滑 16.9%至7.17亿美元）和Gucci香水所在的奢华产品部门（销售额同比下滑26.3%至5.64亿美元）的业绩都被疫情所影响。

科蒂在获得KKR的助力资金之后会有怎样的动作？聚美丽也将持续关注。