11月11日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，部署以消费升级促进产业升级，培育形成新供给新动力扩大内需。双十一碰上总理提及“新消费”，潜力不容小觑。再来看两个数据：10月社会消费品零售总额同比增长11%，高于市场预期10.9%，是三驾马车中表现最稳定的；双十一网购狂欢盛宴中，仅阿里一家电商实现921亿元销售额，同比增长60%。

今年来国内投资和出口表现不佳，因此第三驾“消费”需要承担更多经济增长重责，而根据数据消费也确实有理由、有能力对经济增长贡献更多。消费关乎居民衣食住行，是必然的存在。根据国际经验人均收入超过3000美元，居民消费升级将成为常态，2014年全国居民人均可支配收入达到20167元，国内将进入消费升级新时代。

此次国家主题即消费升级并出台举措积极提供新产品，满足居民消费新需求。具体来看措施集中在四方面：一破除制约消费扩大的体制机制障碍，加快教育等领域分类改革并全面放开民间资本的市场准入；二优化消费环境，有制定标准化水平、构建全国统一信用信息共享平台、严惩假冒伪劣等；三发展消费信贷、将消费金融公司试点推广至全国；四畅通商品进口渠道，扩大进口品种、完善进口政策等。

消费升级包含两个方面：基础消费品在质量和功能上的升级，能够给予消费者更多新需求的满足；健康、精神层面需求的增多。在国家破除机制障碍、创造优质购物环境、发展信贷等政策鼓励下，相关行业迎来政策利好、更是迎来未来几年确定的市场空间和业绩增长机会，相关领域值得挖掘。

我们认为，消费升级背景下购物、旅游、体育、娱乐等领域将会具备投资机会：

消费升级之购物篇

进口商品正在成为基础消费品升级的重要来源，此次国务院会议直接表示要畅通进口渠道、扩大日用消费品等进口，考虑到此前国家多次鼓励跨境电商并且设立七个跨境电商试点城市，跨境电商承载着购物升级重任。国内跨境电商中出口占比85%，而进口占比15%，占比较小但是国家欲重点发展领域，因此面临更好的增长弹性。建议关注苏宁云商、朗姿股份、小商品城、外运发展等。

消费升级之旅游篇

近几年国内旅游消费热情高涨，2014年旅游总收入约为3.25亿元，同比增长12%，出境游首次突破1亿人次大关；2015年上半年旅游消费同比增长14.5%，高于同期社会消费品零售总额4.1%表现抢眼。8月国务院印发《关于进一步促进旅游投资和消费的若干意见》其中鼓励有条件企业为员工创造周五下午和周末结合外出休闲度假的条件，同时还强化机场和卫生基础设施、增加3万亿投资等措施，政策面非常友好。

旅游行业快速发展之时也存在门票价格上涨、强制购物等情况，此次国家构建全国统一的信用信息平台、严惩机制等切中旅游行业已有弊端，叠加此前发改委发文整改景区门票价格等，后续旅游环境有望进一步优化。可跟随国家政策鼓励和市场热点进行投资，具体将集中在互联网+、出境游、游轮经济等板块，建议关注中青旅、宋城演艺、众信旅游、渤海轮渡等。

消费升级之体育篇

跟随收入增加，基于健康和个人兴趣考虑居民会增加体育层面消费。目前国家也已经认知到这一块，正在通过体制改革（如足球体制改革正在推进中，未来还将拓展至其他体育项目）和鼓励投资创造条件（国务院发布《关于加快发展体育产业、促进体育消费的若干意见》），后续将有超过5万亿投资规模。两重政策鼓励下体育行业将进入职业体育和大众体育双重发展局面，可作为长线投资进行布局，建议关注中体产业（体育地产+体育场馆+赛事管理）、贵人鸟（校园足球生态圈）、探路者（户外活动生态圈）等。

消费升级之娱乐篇

娱乐作为居民消遣、精神层面的需求，近几年随着收入增加而增长迅速，以呈现方式之一的电影行业为例，2015年前十月票房收入持续同比增长52.17%。互联网的快速发展，包括电影、电视、手游等行业进入了以IP为核心资源的快速成长期，建议关注拥有优质IP资源或者具备将IP资源变现的相关个股，如中文在线、禾欣股份、奥飞动漫、华策影视等。