文 | 财联社 吴斌

此前遭香橼连续两次做空的跟谁学又被浑水盯上了，北京时间18日晚间，浑水称跟谁学至少虚构了80%营收，正在做空跟谁学。受此影响，跟谁学股价大跌近20%，而此前香橼的两次做空对其并未造成太大伤害。

“浑水正做空跟谁学，因为它进行了大规模的欺诈。跟谁学200种付费课程的用户数据显示的模式表明，至少80%的用户是假的——他们是机器人。”

“我们怀疑跟谁学营收中至少有80%是假的，很有可能超过90%。我们得出的结论是，跟谁学损失了巨额资金，实际营收仅是所宣称的一小部分，而且跟谁学虚假地少报了支出。”

“董事长陈向东至少抵押了3.18亿美元的跟谁学股份，出借人是瑞士信贷。瑞信是瑞幸咖啡的重要保证金出借人，长期持有跟谁学股票的投资者面临的风险是，保证金出借人会大举抛售股票，导致股价暴跌。”

浑水称结论基于跟谁学自己的用户和出勤数据文件。浑水从200多个付费的K-12课程下载了跟谁学的数据，这些课程涵盖了54,065个唯一用户。

浑水表示，前跟谁学经理证实了他们的分析，并解释了跟谁学广泛的机器人操作的各种细节。

根据用户基本全部是伪造的这一点，浑水假设跟谁学营收的虚构比例至少等于虚构用户的百分比。

浑水得出结论，跟谁学是一项巨大的亏损业务。没有用户，就没有收入。跟谁学还大大少报了支出。