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5月LPR报价今日出炉。5月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2020年5月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.85%，5年期以上LPR为4.65%，较此前均未作调整。

对于市场普遍关注的未来降息空间，业内人士表示，未来着眼于稳定就业大局、提振短期经济增长动能，6月开始央行降息节奏有可能适度加快，预计当月MLF利率有可能下调10-20个基点。

5月LPR保持不变

本月LPR报价跟随15日公布的MLF利率未作调整。

中信固收指出，4月份货币政策较3月份明显偏谨慎，除月初对农村信用社、农村商业银行、农村合作银行、村镇银行和仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向和下调超额存款准备金利率外，货币政策一直处于静默状态，资金利率没有进一步下行到0.5%水平，银行负债成本没有明显降低，而政策利率和LPR报价的利差已经难以压缩，缺少进一步助推LPR报价下行的因素。

东方金诚首席宏观分析师王青认为，5月LPR报价保持不变，符合市场普遍预期。本月MLF利率按兵不动，实际贷款利率已在较快下行，加之监管层注重把握货币政策边际宽松节奏，或是本月LPR报价保持不变的主要原因。

5月15日，央行开展月度例行MLF操作，中标利率为2.95%，与4月持平。“这意味着5月LPR报价的主要参考基础没有发生变化。而本次LPR报价保持不变，也意味着商业银行没有下调报价加点。从新LPR改革以来的调整规律看，1年期LPR报价与MLF利率往往联动调整。”王青表示，“4月1年期LPR报价下调20个基点后，企业一般贷款利率会发生更大幅度下行，因此5月商业银行进一步下调LPR报价加点的动力不足。”

未来还有多少下降空间？

当前，市场普遍关注本轮降息是否已经结束。

中信固收指出，近期央行公开市场操作偏于谨慎，资金面波动加大背景下央行也没有重启流动性投放，一方面是在前期宽松政策之后、金融数据高增的环境下，央行阶段性收缩流动性投放，另一方面是人民币汇率持续弱势，内外权衡下谨慎操作。

“本月LPR报价维持不变，也说明了货币政策处于阶段性的谨慎之中。前期引导贷款利率下行通过降准降息，后续通过市场机制的传导（贷款向存款传导）和改革（存量贷款基准切换）来实现LPR下行和降成本。”其表示。

王青预计，未来着眼于稳定就业大局、提振短期经济增长动能，6月开始央行降息节奏有可能适度加快，预计当月MLF利率有可能下调10-20个基点。这将带动6月1年期LPR报价下行10-20个基点，市场化降息过程有望持续推进；而在“房住不炒”原则下，主要针对房贷利率的5年期LPR报价下行幅度会相对较小，估计降幅约为1年期LPR下行幅度的一半左右。

央行在日前发布的2020年第一季度中国货币政策执行报告中也指出，将持续深化贷款市场报价利率改革，有序推进存量浮动利率贷款定价基准转换，疏通货币政策传导机制，引导贷款市场利率下行。

LPR改革已见成效

上述央行报告还称，自2019年8月央行宣布改革完善LPR形成机制以来，LPR改革已取得重要成效，货币政策向贷款利率的传导效率明显提高，以改革的办法促进降低贷款实际利率成效显着。

报告显示，2020年4月中旬，在新发放贷款中，利率低于原贷款基准利率0.9倍的占比为28.9%，超过LPR改革前2019年7月的3倍，贷款利率的隐性下限已完全被打破，贷款利率定价的市场化程度明显提高。

另据统计，3月，在一般贷款中，利率高于LPR的贷款占比为72.83%，利率等于LPR的贷款占比为2.75%，利率低于LPR的贷款占比为24.42%，贷款利率加减点区间整体较去年12月有所下移。

此外，在人们关注的房贷利率方面成效亦有体现。

融360大数据研究院日前发布的5月房贷市场报告中指出，4月20日，LPR利率下调10BP后，一线城市迅速跟进，绝大多数银行倾向于保持加点数不变，少数利率相对较高的银行下调幅度略大于10BP。

数据显示，2020年5月（数据监测期为2020年4月20日-2020年5月18日），全国首套房贷款平均利率则为5.32%，二套房贷款平均利率为5.63%，均环比下降11BP。

“主要原因在于，该监测期参考的5年期以上LPR水平环比下调10BP，多个城市随之下调房贷利率，部分城市降幅超过10BP，从而带来全国房贷利率大幅下降。”融360房贷分析师李万赋表示，“本监测期内超过70%的银行下调了房贷利率，考虑到各银行调整步伐不尽一致，预计后续还会有部分银行择机下调，从而带来对应城市乃至全国的房贷利率下降，但整体幅度应该不会很大。”