文|杨真心

5月2日，《英雄联盟》职业站队JDG站上了LPL春季决赛的舞台，经过整整五局鏖战，斩获冠军。

赛后，JDG在微博发了夺冠记录片，回顾了自己三年来的建队历程。发出不到一个小时，该微博就有了众多粉丝的转发、评论。在电竞明星越来越大的关注度背后，实际上是电子竞技经多年发展后带来的巨额流量。

公开数据显示，整个LPL赛事直播观看人次超过200亿，赛事内容观看量超过650亿。2020年LPL春季赛期间，微博上的赛事讨论人数3428万，热搜话题数294个，话题阅读量达401亿。光是在斗鱼，LPL赛事直播间的关注人数就超过了1500万。

JDG夺冠被外界称为“平民奇迹”，因为该队中并未有顶尖的流量选手，但在夺冠后关注度大大增加。电竞赛事的火爆，让JDG的选手Zoom微博粉丝达到30万，其在斗鱼直播间的关注人数也有38.6万。

这种选手流量与直播平台间的深度绑定，虽然为直播平台带来了巨大流量，但同时也带来了一个问题——“平台盈利与巨额流量不成正比”。

但很快，斗鱼用财报回答了这个问题。

5月26日，签下JDG战队的直播平台斗鱼用Q1财报给整个行业指明了方向：打破了中国直播平台用户付费难增长的怪圈。

更赚钱的财报

财报显示，斗鱼Q1总营收达22.78亿元，同比增长53.0%；毛利润4.86亿元，同比增长139.2%；非美国会计通用准则下，平台实现净利润2.97亿元，同比增长741.7%，同比2019年第一季度的3530万大涨超7倍，连续五个季度实现盈利。付费用户达到760万，同比增长26.2%，ARPPU达到280元。

随着其品牌知名度持续提高、游戏厂商需求增多，广告收入也实现了逆周期增长，广告及其他收入达1.65亿元，同比增长22.2%。

毛利润也从2019年第一季度的2.03亿元增长到4.86亿元，提升了139.2%，对应毛利润率从2019年第一季度的13.6%增长至21.3%。美国通用会计准则下，平台净利润为2.55亿元；非美国会计通用准则下实现净利润2.97亿元，相较2019年同期的3530万元，增长了741.7%，对应净利润率13.0%。

纵观斗鱼的一季度财报，其中有几项关键数据：

• 游戏内容仍是绝对主力，贡献了大约80%的观看时长；
• 头部主播方面，斗鱼已经与前100名的主播完成了3到5年的长期合约换签。同时，腰部和长尾主播也有提升。第一季度，收入超过1万元的主播数量同比增加了40%；
• PC端MAU下滑的原因是疫情期间网吧关闭，而平台的用户增长战略重点是移动端。

其中，最为亮眼的数据是：付费用户达到760万，同比增长26.2%。在免费驱动，争夺流量的时代，所有巨头都在头疼，“怎么让用户付费？”

直播平台作为后来者，不可避免的也遇到了这个问题。付费用户难增长，已经成了整个互联网行业的难题。有着国民老公王思聪背景熊猫直播，正是因为这个问题倒下。

翻阅数据我们可以看到，同属游戏直播平台的虎牙，付费用户仅610万人，仅和斗鱼去年同期数据相当，远低于目前斗鱼的付费人数。同时在月活上，双方相差无几，斗鱼整体MAU为1.58亿，虎牙则是1.51亿。

斗鱼增长的核心数据不是“白嫖党”，而是难以解决的“付费用户”。这是斗鱼与行业竞品拉开差距的关键，也是他的财报多项数据创新高的驱动力。

这份付费用户高速增长的成绩单背后，是千播时代辉煌的散去，各家竞品相继倒下。斗鱼为何如此凶猛，能让整个行业的难以解决的问题“破冰”？

把握游戏直播的未来

斗鱼为什么能有如此亮眼的财报？最核心的答案是其完整的主播造血机制。

说到底，游戏直播平台走到最后，拼的还是内容，而内容是以主播来呈现的。所以在一定时期，会出现“客大欺店”的局面，头部主播比平台强势。

但这种情况，在已经成熟的斗鱼身上不会出现。

斗鱼的运营策略是精细化，并且效果显著。这带来了一个极大的好处，挖掘到了更深的内容价值、更多的主播。

近日腾讯游戏官方发布的主播影响力榜单显示，PDD、旭旭宝宝、东北大鹌鹑、智勋勋勋勋、MrGemini、DY花老师、洞主、余小C等20位斗鱼顶流主播一一在列。

而在大主播的背后，是斗鱼能持续不断的造血能力，能从底部——腰部——顶部，形成一条完整的培养体系。

斗鱼创始人兼CEO陈少杰表示，“一季度斗鱼持续构建以电竞为核心的多元化内容平台，我们很欣慰地看到财务和运营数据上都有着亮眼的表现。收入方面持续超过预期，利润率也再创历史新高。未来，我们相信通过卓有成效的运营策略，加速电竞产业链上下游布局，仍将保持平台的高速增长。”

以内容为基础，搭建完整的主播体系，再通过精细化运营控制成本。这才是斗鱼能赚钱，让用户付费意愿更强的原因。而且腾讯与斗鱼的紧密合作，也发挥了从游戏生产者到直播平台的协同作用。

时下，不管是移动端的《王者荣耀》、《绝地求生》，还是PC端的《英雄联盟》、《CO：GO》，这些热门游戏，斗鱼都建立了缜密的优质内容体系：直接管理头部主播与公会管理中长尾主播。

而且新游戏直播方面，斗鱼通过主动引导，或者利用公会共同招募等方式，引导优质主播到新游戏分区开播，保障了创新内容的供给。

据财报显示，斗鱼直播收入的持续增长主要得益于：平台功能持续优化，主播与用户的互动增强，用户付费意愿和频次提升；通过加强与公会合作，腰部主播的管理和变现效率提升；持续推进各项商业化活动，进一步提升了日常运营的营收贡献。

从精细化运营到完善内容社区，斗鱼把游戏直播大赛道的未来握在了自己的手里。

游戏直播的最优解

在亮眼的财报背后，斗鱼在游戏直播与电竞内容领域的布局越来越丰满。

整个Q1，斗鱼一如既往地对以电竞为核心的优质内容进行投入，同时通过精细化运营挖掘新内容，最大化发挥内容价值。在自由开放的社区氛围下，斗鱼的用户保持着超高的活跃度和粘性。

背靠大股东腾讯的游戏电竞版权资源，斗鱼在直播大型电竞赛事、自制电竞赛事及活动、签约顶级电竞战队等方面具备天然优势。

第一季度，在新冠肺炎疫情导致赛事停播或转移线上的背景下，斗鱼转播了包括LPL春季赛、KPL春季赛等50余场大型电竞赛事，获得了2019CFPL职业联赛、SWC拳皇世界赛总决赛、CSGO-blast pro独家直播权。

同时，还自制了斗鱼王者荣耀大师赛、斗鱼王者荣耀三剑客杯、斗鱼杯DNF中韩主播邀请赛、魔兽争霸鱼乐杯明星邀请赛、2019CFPL斗鱼主场赛等40余场斗鱼自有品牌赛事。

特别是加强了与王者荣耀的深度合作，联动主播和用户共同参与王者荣耀赛事。合作期间，参与用户数及主播间各项数据都较平日有大幅提升，极大的促进了主播与用户之间的互动性和参与感。

借助赛事，斗鱼发掘签约了更多的职业选手，进一步提升游戏直播内容的专业性和观赏性。第一季度，斗鱼签约战队包括Gen.G战队、TITAN战队、Wolves战队、NewHappy战队，并且组建了电竞俱乐部DYG王者荣耀战队，投资了eStar英雄联盟战队。

其中，DYG王者荣耀战队在KPL春季赛获得西部赛区第二名；斗鱼深度合作的JDG战队斩获了LPL春季赛冠军。

这也正是斗鱼的价值所在，布局电竞赛事，打造电竞全产业链的闭环生态。主播侧优化构建“头部大主播+职业选手+中长尾主播”的生态结构，内容侧依靠“主播日常直播+赛事直播+自制赛事”构建专业化、多元化的内容壁垒。这种从各个维度来对内容的生态建设，是游戏直播平台的最优解。

游戏直播平台的玩家都心知肚明，游戏直播不仅可以直接影响游戏分发和推广，其在电竞赛事方面的流量和影响力价值，更是无法忽视的。

这也是快手和B站等“后来者”都在开始高调加码游戏直播赛道的原因。签主播、买赛事版权，各路玩家来势汹汹，都想争夺游戏直播乃至整个电竞行业的一杯羹。

但斗鱼的先发优势与其稳固的行业地位，让斗鱼创始人兼CEO陈少杰明确表示，“B站、抖音等平台入局游戏直播并未显著改变行业格局，反而推升行业天花板、长期是利好。”

随着B站、快手的入场，斗鱼、虎牙这样头部玩家的集中，游戏直播赛道的新一轮战局开始了，竞争也将变得更为焦灼。这时候斗鱼的这份财报，也许为整个行业打开了更大的想象空间。