文｜瞭望消金 咖喱

在强监管与疫情的双冲击下，这个一季度上市互金企业战况是几家欢喜几家愁。

趣店作为互金中概股中的“利润王”，2020Q1出现自上市以来的首次单季度净亏损。龙头大哥360金融也是在主动调整策略大坎营销预算后，才暂时保住“王者”宝座。

待收近百亿的“美股第一车贷”微贷网更是硬撑了几个月后，正式宣布清退旗下网贷业务。

相对而言，昨晚发布财报的乐信，一季度表现还不赖：营收为25亿元，同比增长40.85%。除去疫情特殊专项拨备，利润达到1.67亿元。

此外，乐信CEO肖文杰在电话会议上称，乐信是22家具备香港上市资格的公司之一，也在研究在香港二次上市的可能性。乐信方面也表示“任何对公司有利的选项我们都不会拒绝。”

那么，乐信是否会趁着一季度大捷，将赴港二次上市计划提上日程？

1、乐信一季度亏损6.78亿元

乐信未经审计的财报显示，2020年一季度，实现营收25亿元，同比增长40.9%。若除去疫情特殊专项拨备，盈利1.67亿元。

事实上，疫情期间，乐信主动承担社会责任：

捐助物资1500万元、发放消费券2500万元；共为受疫情影响的用户、商家、合作伙伴减免各项息费、服务费共计3.4亿元；并额外增加疫情特殊专项拨备9亿元，造成一季度亏损6.78亿元。

据悉，在非美国会计准则下（Non-GAAP），乐信Q1调整后净亏损为5.96亿元，而在去年同期净利润为4.64亿元。

从收入结构来看，其在线直销和服务收入为4.9亿元，同比减少21.7%，环比骤减57.13%。

反观，金融服务收入为20亿元，同比增长80.2%，与2019年四季度基本持平。

值得一提的是，在金融服务收入中，贷款撮合与服务费为10.5亿元，同比增长33.6%，环比减少39.86%；利息及金融服务其他收入为2.46亿元，同比减少20.4%，环比小幅下滑。

就主营业务而言，乐信2020Q1促成借款金额341亿元，同比增长69.5%，高于此前预期的320亿元。CEO肖文杰表示，预计二季度促成借款金额将超过380亿元，同比增幅超过46%。

然而，疫情之下无赢家。乐信方面表示，由于疫情对经济环境及催收工作的负面影响，2020年一季度的逾期率和冲销率都有所增长，这种情况将在二季度逐渐恢复到疫情前水平。

另据财报披露，截至一季度，乐信用户数突破8000万达8420万，同比增长99.7%，用户数和增长速度均创历史新高。

授信用户数2070万，同比增长78.9%；单季活跃用户数640万，同比增长99.1%；单季新增活跃用户数96.5万，同比增长37%。

按照CEO肖文杰的说法，乐信能够在疫情的冲击之下，用户数、交易规模保持高速增长，并超额完成一季度预期目标，得力于新消费平台战略。

2、新消费平台有何“魔力”？

据瞭望消金所知，“新消费平台”是乐信将长期锁定的高成长客群实现价值“变相”的战略。

因靠“校园贷”起家，乐信坐拥千万年轻消费客群，为了进一步挖掘新消费主力军的潜力，乐信在消费金融领域不断摸索，并突破行业固有的边界，2019年初提出新消费平台战略。

据瞭望消金所知，新消费平台以分期乐商城提供的消费金融服务、消费特权会籍卡APP“乐卡”和乐星积分制度三大板块展开战略布局。

在2019年的时候，乐信就已经尝到新消费平台的“甜头”。财报显示，其全年促成借款额突破1000亿达到1260亿元，同比增长90.6%，超额完成全年业绩预期。

最新数据显示，乐卡已成为乐信强劲的增长引擎，二季度以来，乐信乐卡会员消费人数、次数、金额三项指标均呈现暴涨势头，4月环比3月分别增长141%、260%和846%。

据悉，乐卡已开拓线上线下百项品牌权益，涵盖餐饮生鲜、健身学习、旅游出行、生活服务、影音娱乐等。截至一季末，乐信付费会员产品已服务近200万人次，复购率达63.5%。

瞭望消金注意到，青春乐卡（面向18-24周岁学生的专享权益卡）抓住了在校大学生普遍“零用钱有限”，存在诱导在校大学生“拉客”的嫌疑，在社交软件上疯狂给同学“种草”。

然而，在知乎上呈现的又是另一种“画风”。很多学生反映被同学“骗了”。乐卡实际上是分期乐的一部分，注册容易，销户难，可能存在隐私泄露后被贷款的风险。

在瞭望消金看来，乐信在提出新消费平台的时候，赶巧迎上金融科技红利与消费金融双风口，“电商+金融+科技”的新模式让乐信攒足了人气。此外，在赴美上市同行中，目前乐信的“买入”呼声是最高。

难怪肖文杰敢信誓旦旦地对外表示，公司二季度将继续回到规模化盈利轨道，对完成全年1700-1800亿元的目标充满信心。

随着消费金融行业竞争日益剧烈，互金行业的监管也日益趋严，乐信的新消费平台模式究竟能否助力其在港二次上市，就让我们拭目以待吧！