文｜功夫财经 无崖子

2020年6月3日，中国证监会正式发布《关于全国中小企业股份转让系统挂牌公司转板上市的指导意见》，符合条件的新三板精选层挂牌企业可以申请转板到创业板或科创板上市。

转板上市机制最早在2013年由国务院文件提出，随后出现在“十三五”规划中，时隔多年后最终落地。这对企业发展以及A股市场会产生什么影响呢？无崖子下面将为大家解读这一政策。     

转板政策让中小企业的春天来了

近年来，新三板由于市场结构不完善、投资者门槛过高、政策预期不明朗等问题深陷流动性困境，市场整体估值 自 2016 年后持续走低，总体融资额也逐年下降。

2019 年 12 月 27 日，新的《全国中小企业股份转让系统股票交易规则》从降低准入门槛，引入精选层，提升定价效率、降低交易成本、满足投资者交易需求等方面对发行，交易制度进 行了全面优化。半年后，转板制度的出台使得新三板再次引起巨大关注。

我们认为新三板制度的不断完善将有利于拓 宽中小企业的融资渠道，加强多层次资本市场的有机联系，更好发挥各市场的职能分工，从而激发企业的活力。

与此同时，新三板转板制度可有效降低企业上市的时间和成本，便利中小企业利用资本市场进行直接融资。 

高质量的中小企业做大做强不是梦

通过分析新三板精选层入层标准，并对现有创新层公司的相关指标进行测算筛选，发现满足条件一的企业个数为 630 个；满足条件二业个数为 127 个；满足条件三企业个数为 28 个；满足条件四企业个数为 45 个，共计 674 个企业满足精选层入层条件。

此外，根据当前这些公司的财务状况， 测算其符合创业板上市要求的企业数为 419 个。由此可见，符合未来转板上市的企业数量并不少，新制度对企业的基本面要求并不是非常严格，部分高质量中小企业通过这次政策改革更有机会做大做强。

定了，首家转板公司2021 年下半年上市 

虽然政策已经出了，可到底什么时候才能有第一家转板公司上市？政策规定申请转板上市的企业应当为新三板精选层挂牌公司，且在精选层连续挂牌一年以上。

而当前尚未有企业进入精选层，监管层正在稳步推进其落地工作，截至 2020 年 6 月 2 日，已受理 47 家企业公开发行股票并在精选层挂牌的申请，并向其中 36 家企业出具了问询意见。

新三板首届挂牌委员会最早将在 6 月 10 号通过北京颖泰嘉和生物科技股份有限公司、上海艾融软件股份有限公司 2 家公司的精选层挂牌申请，因此预计最早 2021 年 6 月才会有企业提交转板申请，而根据当前科创板注册制审核通过平均时长推算，预计第一家转板公司将于 2021 年下半年上市。届时，新三板概念股必定会引发一轮投资热潮，期待着吧。