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安信信托实控人被刑拘,四川资本大佬山穷水尽

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安信信托实控人被刑拘,四川资本大佬山穷水尽

已经没有人能看得清安信信托的未来。

文|易简财经  天上掉月球

当你觉得现状已足够糟糕时,下一个坏消息,又来了。

灵魂人物被刑拘

6月5日晚,安信信托发公告,安信系灵魂人物、实控人高天国已被刑拘,涉嫌违法发放贷款罪。

这在此前已有征兆。

5月25日晚间,安信信托公告称,其第一大股东上海国之杰投资发展有限公司(以下简称“国之杰”)持有的20.18亿股安信信托股票(占公司总股本的36.9%)被轮候冻结,冻结期限为两年。

冻结申请人是上海市公安局。一般而言,如果是公安机关申请冻结资产,那么很可能牵扯有刑事案件。所以当时业内就有颇多猜测和质疑,只是没想到进展来得这么快。

而眼下,又偏偏是安信信托重组的关键时刻。

5月29日晚,安信信托公告上海电气(集团)总公司等正与之协商重组方案。媒体报道,上海农村商业银行股份有限公司(简称上海农商行)也参与其中。

天眼查显示,上海电气由上海市国资委100%控股。而上海农商行在去年中国银行业100强榜单里排名23,资金实力雄厚。外界普遍认为,这个“上海电气+银行”的组合,会提升重组成功率。但在这个节骨眼,高天国却被刑拘了。

来源:天眼查

截至今天收盘,安信信托收报1.89元,距其股价最高位12.19,已经跌去了84%。此前,由于连续两年净利润为负,安信信托已被*ST处理。

据其2019年财报,安信信托总资产同比下降34.06%至207.94亿元,净利润为-39.9亿。同时他近60%的资产负债率高出了同行一大截,中信信托同期仅为7.4%,万向信托16.8%,长安信托27.5%。

2019年,安信信托124.5亿的负债中,最大的一块在其他应付款中,特别是信托业保障基金和同行借款,在2019年底达69.41亿元,另外还有诉讼赔偿款3.79亿,合计73.2亿。

作为非负债经营类金融机构,这个负债率很不正常。而再往前数几年,安信信托可是行业黑马,盈利领跑同行,它到底发生了什么?

兵败如山倒

事情可以从去年末说起。

2019年12月27日,强生控股一纸公告把安信信托再次推向风口浪尖。

强生控股称,其购买的“安信安赢42号·上海董家渡金融城项目集合资金信托计划(优先级)”(以下简称“安赢42号”),金额为1亿元,该计划目前已逾期,产品本益在2021年末也可能不能兑付。

这已不是安信信托第一次逾期。

2018年下半年以来,房地产迎来史上的最严调控,房地产信托业务逐步收紧。在此背景下,除了上述安赢42号,安信信托的安赢5号、安赢11号等多个房地产信托计划,也都出现了逾期违约。

有媒体披露数据,截至2019年末,安信信托的主动管理类信托产品1500多亿元,其中500多亿元已逾期。此外,截至2019年12月20日,安信信托涉诉金额已超过100亿元,这些项目都涉及违规兜底担保,安信信托负有代偿责任。

频繁逾期之下,高管首先坐不住了,纷纷先撤为敬。

自2018年4月起,安信信托董秘武国建、负责财务工作的副总裁赵宝英、总裁杨晓波、合规总监朱文、三位独立董事朱荣恩、邵平、余云辉纷纷离职。2019年,安信信托董事长王少钦、副总裁兼董秘陶瑾宇辞职、监事马惠莉、冯之鑫离职。

据财新报道,从2019年7月开始,上海银保监局已派人入驻安信信托,“贴身监测”其自救进程。这焦头烂额的处境,可不像那个曾称霸行业的安信信托。

“天国”沦陷

1987年,安信信托前身鞍山信托成立,在90年代经股改后上市,此后十多年里,它都是上交所唯一上市的信托公司。

2002年,四川南充人高天国控制的上海国之杰入股,成为安信信托第一大股东,目前国之杰持有安信信托52.44%股权。

经过一系列整顿后,安信信托在2008年之后逐步走上正轨,一步步成为了行业龙头。

2008年至2013年间,安信信托归母净利年复合增长率达到59.73%,从近2700万增加至2.79亿;营收年复合增长率达到47.32%,从1.26亿增加至8.79亿。员工薪酬更是直观,从2014-2017年,员工人均收入超过100万。

但这一切辉煌,都在2018年戛然而止了。

当年,安信信托业绩全行业垫底,营收同比骤降96%至2.05亿;亏损18.33亿,同比下滑149.96%。安信信托的股价也大幅下滑。2019年年前三季度,安信信托业绩-0.27亿元,净利润再次下滑1533.6%,业内垫底。同时,其股价也重新跌回了三年前的水平。

有人分析,安信信托偏好小房地产项目,这些项目能有更高的定价权和收益率,但若市场下行,小项目不能抵抗风险,现金流就会失控,信托偿付即可能逾期。

一个庞然大物陷入困境,当然不止一个原因。在它一路腾飞的过程里,业内对其自融、管控混乱的质疑从未间断。

一位了解安信信托的业内人士指出,“安信信托很多项目,明眼人一看就不赚钱,但为什么几十亿就放出去了?还是内部风控问题,风险由安信信托兜底担保,过几年拍屁股自己走人了。”

有业内人士预计,在安信信托目前近1600亿元的主动管理类信托产品中,相当部分涉及自融,也就是资金投向了高天国与他人合作的项目。

用信托自融其实不难,上海的一位信托人士对易简财经(ID:ejfinance)指,信托行业是个牌照稀缺行业,这么多年就发了68张,银监会还表示不会批复新的,中国金融业实行分业经营,银行只能干银行的事情,保险只能做保险业务,证券只能做证券业务。

但信托公司是唯一能够横跨货币市场,资本市场和实业投资进行经营的金融机构。也就是说,信托牌照很多业务都可以搞,功能多、运用灵活,监管又是分业的,自然比较难管。

因此只要有信托牌照,能操作的空间就多了。

小编研究了下安信信托发行的产品,范围真的是相当的大,比如,于2011年开始发行的“安信•普惠民生集合资金信托计划”,期限8年。该信托计划是标准化产品与非标准化产品组合投资,具体配置方案就是将监管当时定义的标与非标范围写了一遍,还称“若遇特殊情况,受托人有权根据实际资金运用情况,调整投资比例”。

范围划得如此宽,还多一个“特殊”条款,基本上就是随便投,想往哪投就往哪投。

“天国”初起

高天国,四川省南充市阆中县人,阆中地处川东北,历史上出过不少出名的风水大师,比如袁天罡,改开之后,又出了不少金融大佬,高天国就是其中之一,两者的共同点是都擅长风险管理。

高天国18岁参军,转业后进入位于河南中建第七工程局做到副局长。90年代初,他离开了体制,在海南得遇贵人,炒房起家,并顺利在房产泡沫中脱身。其后,他又进入百货业,入股盛极一时的郑州亚细亚商场,并藉此在各地设立仟村百货。

郑州亚细亚商场在90年代初红遍大江南北。它以优良的服务态度与售后,“堪比空姐”的服务员引当时风气之先,被视为中国百货零售业改革的里程碑。当时,央视甚至以亚细亚为主线拍摄6集电视专题片《商战》,节目播出两个月内,全国各地有180多家企业组团到亚细亚商场参观取经。

随着地产版图逐步拓张,高天国慢慢摸索出套路,在资本市场上也开始如鱼得水。

就拿经典的昆明美亚大厦来说。1996年,由高天国注册成立的香港创安集团出资1800万元,在昆明买下美亚大厦1-5层共计2.4万平方米房产,作为昆明仟村百货的经营场地。

昆明仟村以美亚大厦为抵押物,向金融机构贷款,总金额超过3亿元。但最后,昆明仟村百货经营越来越差,这笔3亿的贷款成了坏账,金融机构只能把这3亿贷款当做不良资产,交给资产处理公司。

2005年左右,高天国控制的国之杰通过竞标昆明仟村债权、债权回购等方式,自己完成了债务重组。

高天国的实业做得一般,但资本版图越来越广,慢慢形成了一个以金融、房地产、投资和百货四大领域为核心的资本帝国。

2015年,高天国以89.5亿身家名列福布斯中国富豪榜第190名。2020年,在《2020新财富500富人榜》上,高天国仍以95.4亿元的财富位列第331位。

流向达州帮

在安信信托的资金流向中,中迪禾邦成了重要节点。安赢11号计划就是高天国与中迪禾邦董事长李勤联手操刀的。

公开资料显示,中迪禾邦主营为地产和商管业务,还涉及酒店、物业、金融、农业等多个板块;按照克而瑞公布的数据,2019年中迪禾邦实现销售额144.5亿元,排在130名,规模较小。

再细看下去,李勤,其实是高天国的老乡,他们的家乡分别在达州、阆中,同处四川东北部,相隔只有300公里。

李勤所在的达州近年在资本市场上,也有过威名。2015年,一股来自达州的资本力量横冲直撞,操控了金路集团重组、举牌成都路桥、首控集团,参与了广安爱众定增,入股四川美丰。背后的操盘手李江东、李勤、唐誉媛、张贵林等均为四川达州人,“达州帮”因而声名大噪。

但2018年之后,股权纷争不断,铩羽而归,也渐渐沉寂。而与达州帮关系密切的高天国,也在这个时段走了下坡路。

结语

高天国的资本运作手法并不罕见,通过与一些小地产公司的合作,搞了一堆“城市更新”信托计划;地产之外,则是若干以“新能源”或“蓝天”命名的光伏项目,然后再将这些项目引入资本市场变现。

回顾这几年,高天国和他的安信信托,先是自救失败,现在来到重组的重要关口,偏偏灵魂人物又被刑拘限制了人身自由,重组前景难以乐观。

安信像极了一个微型版本的中民投,但现在无论是中民投,还是泛海和海航,都已经进入了割肉去杠杆阶段,靠债务杠杆堆砌的繁华,终归是黯然退场了。

本文为转载内容,授权事宜请联系原著作权人。

建元信托

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安信信托实控人被刑拘,四川资本大佬山穷水尽

已经没有人能看得清安信信托的未来。

文|易简财经  天上掉月球

当你觉得现状已足够糟糕时,下一个坏消息,又来了。

灵魂人物被刑拘

6月5日晚,安信信托发公告,安信系灵魂人物、实控人高天国已被刑拘,涉嫌违法发放贷款罪。

这在此前已有征兆。

5月25日晚间,安信信托公告称,其第一大股东上海国之杰投资发展有限公司(以下简称“国之杰”)持有的20.18亿股安信信托股票(占公司总股本的36.9%)被轮候冻结,冻结期限为两年。

冻结申请人是上海市公安局。一般而言,如果是公安机关申请冻结资产,那么很可能牵扯有刑事案件。所以当时业内就有颇多猜测和质疑,只是没想到进展来得这么快。

而眼下,又偏偏是安信信托重组的关键时刻。

5月29日晚,安信信托公告上海电气(集团)总公司等正与之协商重组方案。媒体报道,上海农村商业银行股份有限公司(简称上海农商行)也参与其中。

天眼查显示,上海电气由上海市国资委100%控股。而上海农商行在去年中国银行业100强榜单里排名23,资金实力雄厚。外界普遍认为,这个“上海电气+银行”的组合,会提升重组成功率。但在这个节骨眼,高天国却被刑拘了。

来源:天眼查

截至今天收盘,安信信托收报1.89元,距其股价最高位12.19,已经跌去了84%。此前,由于连续两年净利润为负,安信信托已被*ST处理。

据其2019年财报,安信信托总资产同比下降34.06%至207.94亿元,净利润为-39.9亿。同时他近60%的资产负债率高出了同行一大截,中信信托同期仅为7.4%,万向信托16.8%,长安信托27.5%。

2019年,安信信托124.5亿的负债中,最大的一块在其他应付款中,特别是信托业保障基金和同行借款,在2019年底达69.41亿元,另外还有诉讼赔偿款3.79亿,合计73.2亿。

作为非负债经营类金融机构,这个负债率很不正常。而再往前数几年,安信信托可是行业黑马,盈利领跑同行,它到底发生了什么?

兵败如山倒

事情可以从去年末说起。

2019年12月27日,强生控股一纸公告把安信信托再次推向风口浪尖。

强生控股称,其购买的“安信安赢42号·上海董家渡金融城项目集合资金信托计划(优先级)”(以下简称“安赢42号”),金额为1亿元,该计划目前已逾期,产品本益在2021年末也可能不能兑付。

这已不是安信信托第一次逾期。

2018年下半年以来,房地产迎来史上的最严调控,房地产信托业务逐步收紧。在此背景下,除了上述安赢42号,安信信托的安赢5号、安赢11号等多个房地产信托计划,也都出现了逾期违约。

有媒体披露数据,截至2019年末,安信信托的主动管理类信托产品1500多亿元,其中500多亿元已逾期。此外,截至2019年12月20日,安信信托涉诉金额已超过100亿元,这些项目都涉及违规兜底担保,安信信托负有代偿责任。

频繁逾期之下,高管首先坐不住了,纷纷先撤为敬。

自2018年4月起,安信信托董秘武国建、负责财务工作的副总裁赵宝英、总裁杨晓波、合规总监朱文、三位独立董事朱荣恩、邵平、余云辉纷纷离职。2019年,安信信托董事长王少钦、副总裁兼董秘陶瑾宇辞职、监事马惠莉、冯之鑫离职。

据财新报道,从2019年7月开始,上海银保监局已派人入驻安信信托,“贴身监测”其自救进程。这焦头烂额的处境,可不像那个曾称霸行业的安信信托。

“天国”沦陷

1987年,安信信托前身鞍山信托成立,在90年代经股改后上市,此后十多年里,它都是上交所唯一上市的信托公司。

2002年,四川南充人高天国控制的上海国之杰入股,成为安信信托第一大股东,目前国之杰持有安信信托52.44%股权。

经过一系列整顿后,安信信托在2008年之后逐步走上正轨,一步步成为了行业龙头。

2008年至2013年间,安信信托归母净利年复合增长率达到59.73%,从近2700万增加至2.79亿;营收年复合增长率达到47.32%,从1.26亿增加至8.79亿。员工薪酬更是直观,从2014-2017年,员工人均收入超过100万。

但这一切辉煌,都在2018年戛然而止了。

当年,安信信托业绩全行业垫底,营收同比骤降96%至2.05亿;亏损18.33亿,同比下滑149.96%。安信信托的股价也大幅下滑。2019年年前三季度,安信信托业绩-0.27亿元,净利润再次下滑1533.6%,业内垫底。同时,其股价也重新跌回了三年前的水平。

有人分析,安信信托偏好小房地产项目,这些项目能有更高的定价权和收益率,但若市场下行,小项目不能抵抗风险,现金流就会失控,信托偿付即可能逾期。

一个庞然大物陷入困境,当然不止一个原因。在它一路腾飞的过程里,业内对其自融、管控混乱的质疑从未间断。

一位了解安信信托的业内人士指出,“安信信托很多项目,明眼人一看就不赚钱,但为什么几十亿就放出去了?还是内部风控问题,风险由安信信托兜底担保,过几年拍屁股自己走人了。”

有业内人士预计,在安信信托目前近1600亿元的主动管理类信托产品中,相当部分涉及自融,也就是资金投向了高天国与他人合作的项目。

用信托自融其实不难,上海的一位信托人士对易简财经(ID:ejfinance)指,信托行业是个牌照稀缺行业,这么多年就发了68张,银监会还表示不会批复新的,中国金融业实行分业经营,银行只能干银行的事情,保险只能做保险业务,证券只能做证券业务。

但信托公司是唯一能够横跨货币市场,资本市场和实业投资进行经营的金融机构。也就是说,信托牌照很多业务都可以搞,功能多、运用灵活,监管又是分业的,自然比较难管。

因此只要有信托牌照,能操作的空间就多了。

小编研究了下安信信托发行的产品,范围真的是相当的大,比如,于2011年开始发行的“安信•普惠民生集合资金信托计划”,期限8年。该信托计划是标准化产品与非标准化产品组合投资,具体配置方案就是将监管当时定义的标与非标范围写了一遍,还称“若遇特殊情况,受托人有权根据实际资金运用情况,调整投资比例”。

范围划得如此宽,还多一个“特殊”条款,基本上就是随便投,想往哪投就往哪投。

“天国”初起

高天国,四川省南充市阆中县人,阆中地处川东北,历史上出过不少出名的风水大师,比如袁天罡,改开之后,又出了不少金融大佬,高天国就是其中之一,两者的共同点是都擅长风险管理。

高天国18岁参军,转业后进入位于河南中建第七工程局做到副局长。90年代初,他离开了体制,在海南得遇贵人,炒房起家,并顺利在房产泡沫中脱身。其后,他又进入百货业,入股盛极一时的郑州亚细亚商场,并藉此在各地设立仟村百货。

郑州亚细亚商场在90年代初红遍大江南北。它以优良的服务态度与售后,“堪比空姐”的服务员引当时风气之先,被视为中国百货零售业改革的里程碑。当时,央视甚至以亚细亚为主线拍摄6集电视专题片《商战》,节目播出两个月内,全国各地有180多家企业组团到亚细亚商场参观取经。

随着地产版图逐步拓张,高天国慢慢摸索出套路,在资本市场上也开始如鱼得水。

就拿经典的昆明美亚大厦来说。1996年,由高天国注册成立的香港创安集团出资1800万元,在昆明买下美亚大厦1-5层共计2.4万平方米房产,作为昆明仟村百货的经营场地。

昆明仟村以美亚大厦为抵押物,向金融机构贷款,总金额超过3亿元。但最后,昆明仟村百货经营越来越差,这笔3亿的贷款成了坏账,金融机构只能把这3亿贷款当做不良资产,交给资产处理公司。

2005年左右,高天国控制的国之杰通过竞标昆明仟村债权、债权回购等方式,自己完成了债务重组。

高天国的实业做得一般,但资本版图越来越广,慢慢形成了一个以金融、房地产、投资和百货四大领域为核心的资本帝国。

2015年,高天国以89.5亿身家名列福布斯中国富豪榜第190名。2020年,在《2020新财富500富人榜》上,高天国仍以95.4亿元的财富位列第331位。

流向达州帮

在安信信托的资金流向中,中迪禾邦成了重要节点。安赢11号计划就是高天国与中迪禾邦董事长李勤联手操刀的。

公开资料显示,中迪禾邦主营为地产和商管业务,还涉及酒店、物业、金融、农业等多个板块;按照克而瑞公布的数据,2019年中迪禾邦实现销售额144.5亿元,排在130名,规模较小。

再细看下去,李勤,其实是高天国的老乡,他们的家乡分别在达州、阆中,同处四川东北部,相隔只有300公里。

李勤所在的达州近年在资本市场上,也有过威名。2015年,一股来自达州的资本力量横冲直撞,操控了金路集团重组、举牌成都路桥、首控集团,参与了广安爱众定增,入股四川美丰。背后的操盘手李江东、李勤、唐誉媛、张贵林等均为四川达州人,“达州帮”因而声名大噪。

但2018年之后,股权纷争不断,铩羽而归,也渐渐沉寂。而与达州帮关系密切的高天国,也在这个时段走了下坡路。

结语

高天国的资本运作手法并不罕见,通过与一些小地产公司的合作,搞了一堆“城市更新”信托计划;地产之外,则是若干以“新能源”或“蓝天”命名的光伏项目,然后再将这些项目引入资本市场变现。

回顾这几年,高天国和他的安信信托,先是自救失败,现在来到重组的重要关口,偏偏灵魂人物又被刑拘限制了人身自由,重组前景难以乐观。

安信像极了一个微型版本的中民投,但现在无论是中民投,还是泛海和海航,都已经进入了割肉去杠杆阶段,靠债务杠杆堆砌的繁华,终归是黯然退场了。

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