文｜一波说

在美国上市挂牌的中概股又掀起二次上市潮，已蔚然成风。继网易、京东将分别于6月11日和18日在中国香港挂牌上市，百度、携程也传出加快推进二次上市的进程。

进入二次上市倒计时的网易CEO丁磊说：立足于这个熟悉无比的市场，离网易的用戶更近，热爱将迸发出更大力量。

网易丁磊：立足熟悉的市场，热爱迸发更大力量

网易首席执行官丁磊

春已远，夏未央，他乡虽好本不可得，如水中月。

中美贸易战火未歇，春夏之交，又遇上多重风波，美国资本市场环境变得更复杂，且迫于美国加大监管的大背景下，在美国上市的中概股，或将掀起回流潮，二次上市将蔚然成风。

凡事预则立，不得不佩服马云够开阔的前瞻视野，2019年阿里巴巴在港二次上市以来，已获得了相当不错的市场表现，开了互联网巨头回归的先河，在其示范带动下，相信会有更多中概股纷纷跟进，网易、京东仅是打前头的阵营而已。

事实上，自从瑞幸咖啡财务造假事件后，在美上市的中概股也遭遇信任危机，且美国证券交易委员会主席公然称“不要将资金投入在美国上市的中国公司股票”，无疑会降低中概股的流动性。

另外，一旦上市规则收紧，未来中国企业赴美上市的难度及意愿也将受影响。整体来看，中概股或将加速回A或在港二次上市的进程。网易于6月2日至5日公开招股，预计6月11日在香港二次上市；刘强东的京东，预计将于6月18日在香港上市。

截稿时，在纳斯达克上市的网易（NTES），总市值为512.3亿。网易公司（NetEase, Inc.）成立于1999年7月6日，2000年6月30日成功在美上市，证券类型为美国存托凭证。

根据网易公开的招股书，这次香港二次上市，将发行1.7148亿股普通股，每股发售股份126.00港元，股份代号为“9999.HK”；据此估算，网易此次募资规模最高216亿港元（约27.8亿美元）。

网易是老牌的中国互联网公司，旗下业务涵盖游戏、教育、音乐、电商及邮箱服务等。财报数据显示，截止于2019年12月31日，网易拥有140款手游和端游，有8亿网易云音乐用户，有1亿有道月活用户，有10亿网易邮箱注册用户。2017-2019年，网易净收入分别为人民币444.37亿元、511.79亿元、592.41亿元。

2020年第一季度，网易净收入为人民币170.62亿元，增长18.3%。

此外，网易拥有20797名全职员工，其中研发团队占比近一半，为10279名。

港交所5月29日公布网易通过上市聆讯后提交的资料，网易提及美国参议院于上月20日通过的《外国公司问责法》称，若该法案由美国众议院通过及经总统签署，可能会令投资者对受影响发行人（包括网易）存在不确定性。

网易指出，其美国存托股市场价格可能会受到不利影响，若未能及时符合该法案施加的美国上市公司会计监督委员会（POACB）审计要求，可能会从纳斯达克除牌。

不过，行业人士认为，该法案主要针对违规企业进行的监管，即使通过后，仍不会影响网易在两地同时上市的发展进程。此外，向港交所聆讯后的资料集中列入风险因素，属于正常全面评估各种极端情况，现实发生的可能性较低。

值得一提的是，6月18日即将在香港二次上市的京东，似乎不太对外宣传。当然了，自从美国明尼苏达州那场风波后，京东首席执行官刘强东近一、二年来也是很低调。

5月29日，网易创办人兼CEO丁磊发出致股东信《相信热爱的力量》，他在信中说，到今天，网易的股价无论是提升倍数，或是年复合增长率，都有良好的表现，网易每季为股东分红，也已坚持了6年，这是一个好的趋势。

对于香港二次上市，丁磊表示，立足于这个熟悉无比的市场，离网易的用户更近，热爱将迸发出更大力量。

保守、吝啬，丁磊是个很努力的跟跑者

网易CEO丁磊致股东信里说：有人说，看不懂网易的战略。在我看来，“战略”是一个被玄学化的概念。他又说：有人说，看不懂网易的速度。对互联网而言，慢好像是原罪。但快餐吃太多，人很容易失去感知美好的能力。

丁磊说，网易从来不怕慢，不急着融资，不赶着赚钱。相反，我们寻找更聪明的钱，挑选更挑剔的用户。

有人说，看不懂网易的边界。丁磊在信中自问自答道：“网易经历过几次不小的周期性危机，我们活了下来。是因为我们比别人更聪明、更幸运吗？我想不是，是因为我们更尊重基本的常识：只有为用户和社会创造真正价值，一种商业才可以长久经营。”

丁磊表示：从邮箱、门户、互娱、公开课，到有道、音乐、电商……我们不定义自己，不束缚自己，无论边界，无论领域。只要足够相信可以改变点什么，便愿意为之一搏。这种不设限，有时会损失一些短期收益，有时会不被认可和理解，甚至会收获一些嘲笑和讥讽。但好在我们心大，脸皮厚，还算能坦然面对。 　　

2020福布斯全球亿万富豪榜上，马云（Jack Ma）、马化腾（Ma Huateng）上榜财富分别为388亿美元、381亿美元。网易CEO丁磊（William Lei Ding）上榜财富为170亿美元。

和同为互联网巨头“二马”的财富值相比，差距不少。

1995年，互联网在中国刚起步，中国最早的互联网业务网络系统是“惠多网”，马化腾曾是这个平台的深圳站站长。当时，那些在惠多网上的爱好者，后来不少变为互联网大咖，如雷军、丁磊等。

也就是这一年，丁磊辞去他在宁波市电信局的工程师职务，南下广州。后来，他还专程从广州坐火车去深圳，和一个从未谋面的网友见面，那个人就是腾讯创办人马化腾。

当年，马化腾只是一个打工仔，两个人一起喝啤酒，一道畅谈互联网的未来。事实上，后来，他们也改变了中国互联网的未来进程。

第二年，也就是1996年年底，丁磊又去了趟美国硅谷，当时他亲眼目睹硅谷那个互联网创业热潮，也坚定了在这个行业创业的决心。

马化腾、丁磊

时过境迁，20多年过去了，从财富值对比来说，丁磊的网易和马化腾的腾讯，似乎不在一个量级上。

1997年，丁磊拿出50万元的积蓄，注册了仅有3名员工的网易，那时，马化腾还在为自己创办的马站在奔波中。当丁磊在自己开发的邮箱赚得盆满钵满时，直到1999年2月，马化腾QQ的前身（QICQ）才诞生。事实上，马化腾在起步时，资金上也是步履维艰，假如他于2000年将新生的腾讯以60万元售予深圳市电信局，也许，可能就不会有后来“中国首富”马化腾。

2000年那个夏天，丁磊已将网易送进纳斯达克上市，而另一边，他昔日的资深网友马化腾直到2004年才让腾讯成功在港上市。

起了个早，却赶了晚集，即便是游戏业务，和腾讯相比，丁磊似乎也没有发挥出先发制人优势。在那封致股东信《相信热爱的力量》里，丁磊那三个“有人说‘看不懂’”，似乎也道出了投资者对网易的焦虑。

不少人说，丁磊身上，有稳健的一面，也有保守、吝啬的一面。股权结构，是公司治理的基石。在网易，丁磊持股逾45%，他是公司掌舵人、“一把手”，可问题是，网易有“二把手”吗？

相比之下，南非大鳄MIH，是腾讯的第一大股东，机构Prosus在腾讯的持股达到31.1%，如今，毫无疑义，腾讯也是Prosus最有价值的资产。相比之下，丁磊的网易在融资时股权稀释则少多了。

不放弃股权，也等于不轻易放弃管理权的集中，和腾讯刘炽平、阿里张勇那些“二把手”相比，网易似乎是丁磊在“专权”。2000年3月，丁磊辞任首席执行官，改任网易首席技术执行官，第二年又担任首席架构设计师，三个月后又担任代理首席执行官和代理首席营运官。

2005年11月，他再度担任网易的首席执行官。丁磊，个人太努力了，但似乎只愿意做一个很努力的跟跑者，也正因如此，网易永远不会是伟大的公司，只要他还在掌舵。

2019年11月17日下午，丁磊出现在了母校奉化中学的新校区迁入仪式上。

在那场脱稿演讲中，丁磊说了自己“学渣逆袭史”，他说：“我在奉化读书时，奉化总共有三个小学、两个中学。在11年的读书生涯里，把这五个学校全读遍了。”

“读书给我留下什么印象呢？其实很痛苦，极为痛苦。”演讲时，他说：“考到奉化中学以后，我其实成绩并不好。那时候我们班上有54个同学，我是全班倒数第六名。印象最深刻的是我的班主任，把我们最后倒数六名同学拉到教室门外骂一顿，他说：你们拖了我们班的后腿。这个印象很深刻。”

丁磊说：“很幸运的是，我从班上的倒数第六名，经过每一个学期不停地努力、不停地努力，在最后考大学的时候，考到了高中读书时最理想的成绩，全班第十名。”

“然后我又以比重点分数线多一分的成绩考上了一本，以多一分的机会去读了最喜欢的大学，成都电子科技大学。当时，我松了一口气，终于把这十一年痛苦读书的过程给迈过去了。”丁磊说：“印象中，我高考语文是不及格的，如果再有一门不及格，我连大学也考不上。”

丁磊，生于1971年10月，宁波奉化人。他从小家境不错，父亲是国营厂的副厂长，出身于高级知识分子家庭，丁磊小时候跟着工程师父亲看了不少科技杂志，受父亲影响也迷上了无线电。