文 | 《经济观察报》陈姗

随着巴西铁矿石巨头淡水河谷停产消息坐实，铁矿石市场再次上演股期联动大涨。6月8日，国内铁矿石2009主力合约应声飙涨逾6%，最高触及798元／吨，较5月初累计涨幅逼近30%。此外，临近交割的6、7、8月份合约更是一举突破800元/吨；钢铁股也顺势走强，金岭矿业、宏达矿业、首钢股份涨停。

不过，周一夜盘铁矿石出现高位回调。受累于上周澳大利亚和巴西发运量数据双双创出新高的压制，铁矿石主力收报773元／吨。

现实与预期

上周末由于大量员工新冠检测呈阳性，巴西铁矿石巨头淡水河谷被迫暂停伊塔比拉综合矿区生产，该矿区月产量约为270万吨。国泰君安期货研究员马亮告诉经济观察网，由于淡水河谷今年到目前为止发运持续低迷，矿区生产不断受扰，且巴西近期国内疫情加速蔓延，故此举再度引发市场对于铁矿石供应收缩的担忧，铁矿石期货周一大幅上涨。

而周一晚间公布的发运数据显示，上周澳大利亚和巴西发运量双双创出今年新高，也引发了铁矿石期货高位回调。截至6月8日夜盘收盘时，铁矿石主力高位回调，微跌0.58%，收报773元／吨。

据Mysteel运量数据（6/1-6/7）上周19港澳洲巴西铁矿发运总量2929.6万吨，环比上期大幅增加504.2万吨，澳洲、巴西发运量均有所增加。具体来看，澳洲方面由于泊位检修较少加上澳洲天气不错，澳洲发运总量环比增加358.8万吨至2168万吨，创下今年新高。巴西发运量上周增加145.4万吨至761.6万吨。

马亮表示，现阶段铁矿石交易逻辑较为混乱，现实和预期再度面临背离，从现实角度来看，由于外矿发运近期持续上行，现实端的供需矛盾有望趋于缓和，未来港口库存降速或进一步放缓；从预期角度来看，由于巴西国内疫情仍在快速蔓延中，市场担心疫情可能会对淡水河谷的生产带来进一步的冲击。马亮认为，巴西疫情的蔓延情况及其可能对淡水河谷生产带来的冲击具有极大的不确定性，而这种不确定性 无疑会加大操作难度，建议投资者理性参与。

光大期货研究所黑色分析师戴默认为，假设后期巴西疫情进一步发酵，将会导致伊塔比拉矿区暂停时间进一步延长，且淡水河谷的其他矿区的复产计划也会被迫滞后，如若政府要求降低其他矿区员工出勤率，则其对淡水河谷铁矿石产量潜在影响将会更大。

在需求旺盛，库存低位，供应存在收紧预期的情况下，戴默预计短期铁矿石价格仍将震荡偏强。不过当前价格已处于历史高位，相关供需关系及监管政策的变动，可能会引起铁矿石价格波动弹性加大，建议投资者密切关注相关风险。

交易所处置异常、违规交易

相关市场人士认为，2020年春节开市后、特别是4月份以来，铁矿石价格出现振荡上行态势主要是受疫情变化、宏观经济金融政策及低库存、高需求的供需紧平衡状态等因素影响。

随着国内疫情防控常态化、各项积极宏观经济政策陆续出台和企业复工复产逐步达到正常水平，近期钢铁下游需求转暖，高炉开工率从2月初的74.91%增至5月的91.02%，处于历史高位，同时主要港口库存持续下跌，从1.2亿吨跌至1.1亿吨。

随着市场基本面变化，国际国内铁矿石价格振荡上升，5月29日，大商所铁矿石期货主力合约结算价为729元/吨，当日国内港口现货（青岛港，59.5%金布巴粉）、新加坡铁矿石1个月掉期和普氏指数折算期货盘面价格分别为806.6元/吨、831.3元/吨和840.7元/吨，相对期货结算价升水77.6元/吨、102.3元/吨和111.7元/吨。业内人士指出，在这一过程中，由于铁矿石期货价格一直贴水现货和普氏指数，期货市场价格成为市场稳定的重要力量，并为产业企业提供了有效的套保工具。

近期国际、国内市场上铁矿石价格涨幅明显，市场各方对其关注度亦“水涨船高”。

6月2日，大商所发布市场风险提示函，提示会员单位切实加强投资者教育和风险防范工作，提醒客户理性参与、合规交易。大商所监察部负责人在接受记者采访时表示，近期影响铁矿石期现价格的因素较多，市场关注度较高，提示函旨在向市场参与者提示风险，督促会员单位持续引导客户理性合规交易，确保市场安全稳健运行。

该负责人介绍，除此次发布市场风险提示函之外，近期交易所还采取了系列措施持续强化市场监管。如从期现货市场价格、成交、持仓、资金、港口库存及客户结构等多维度监测分析市场；通过夜盘和尾盘等特定时间段的交易行为监控，依托穿透式监管系统强化实际控制关系账户报备、问询和认定，以及通过发送市场监察问询函、现场约谈等方式加大对客户交易行为的排查力度。

记者从大商所获悉，在异常交易和违规交易处置方面，截至5月底，交易所在铁矿石品种上处置异常交易13起。其中自成交4起，频繁报撤9起；立案调查涉嫌自成交影响价格3起，对敲转移资金1起。此外，近期针对有个别机构、投资者涉嫌通过互联网编造、发布和传播虚假信息，企图影响市场正常运行秩序的情况，交易所也已开展相关调查工作。