文|财经无忌

当新冠疫情中，人们为广大医护人员的付出而感动，并且认为他们配得上更多荣耀和物质奖励时，发生在苏州一位护士身上的商业故事，可能会让更多人感叹，医护队伍真是卧虎藏龙。

艾隆科技，一家注册于苏州工业园区，专注于医疗物资智能管理领域的公司，最近启动了它的科创板之旅。据上交所官网信息显示，艾隆科技本次上市的保荐机构为海通证券，拟融资规模为4.77亿元。

研发投入逐年下降

一系列的关键数据，可以看出，艾隆科技算得上是一位“有料”的科创板选手。

公司招股书财务显示，艾隆科技近三年来营业收入和净利润均保持增长趋势。

2017年，公司营业收入为1.96亿元，净利润为4065.06万元。

2018年，公司营业收入为2.39亿元，同比增长22.04%；净利润为5205.05万元，同比增长28.04%。

2019年，公司营业收入为2.91亿元，同比增长21.81%；净利润为5441.94万元，同比增长4.55%。

不过，2020年第一季度，公司营业收入为1015.23万元，净利润去为-852.26万元。

对此，艾隆科技解释称，公司产品终端用户主要为各级医疗服务机构。受预决算周期、节假日、新医院开业时间、结算习惯等因素影响，公司客户通常从每年第二季度开始实施采购计划。考虑到生产周期和交货验收情况，公司主营业务收入的实现主要集中在下半年，项目施工、验收、回款及收入确认均具有较强的季节性特征。

而在科创板更为看重的科创属性方面，公司的研发占比可谓不低。2017至2019年，公司的研发费用分别为2016.24万元、2030.34万元、2324.97万元，占营业收入比例相应为10.28%、8.49%、7.98%。

不过，数据也明显指明了一个趋势，虽然当前公司研发投入占比较高，但是却一年更比一年低，且下滑幅度不小。

实际上，在招股书中，艾隆科技表示，公司目前主要为各级医疗服务机构提供医疗物资智能化管理整体解决方案，产品主要包括覆盖智慧药房、智慧病区、智慧物流三大板块的医疗物资智能管理设备及软件信息平台。目前，公司产品已覆盖国内 600 余家医疗卫生机构其中不乏知名三甲医院。

然而，艾隆科技也承认，作为所处行业的先行者，公司已经吃了一波“先发红利”，公司因此有望成为行业内首家上市公司。不过，近年来，行业整体规模增长较快，行业内企业数量不断增加，同行业企业不断加大市场开拓力度，可能使市场竞争不断加剧。在此背景下，若公司未能准确把握行业关键技术的发展趋势、提升产品设计和创新能力、及时拓展新产品或对原有产品进行技术升级，则可能削弱公司的竞争力。

从护士“空降”国企副总

招股书显示，艾隆科技前身为艾隆有限，艾隆有限成立于 2006 年1月20日，注册资本500万元。从一家名不见经传的中小企业，迅速成长为一家拟上市公司，艾隆科技的掌门人自然功不可没。

而根据公司招股书，出身于1964年的艾隆科技董事长张银花，在她20多岁时，还只是一名普通的护士。1985至1993年，其为张家港市第一人民医院护士；1993至1995年，任张家港市中医院护士。

不过，1995年，张银花的“职业生涯”却迎来了一个大“爆发”，其直接成为江苏省卫生医药有限公司副总经理，并一直干到2004年。

江苏省卫生医药有限公司的官网显示，该公司成立于1994年，原本为江苏省卫生厅直属国有企业，2003年才改制成为有限责任公司。公司拥有进出口贸易权，主营中药、化学药品、生物制品和医疗器械。

这也意味着，张银花在她刚刚30岁的时候，从一位张家港市中医院的普通护士，摇身一变成为一位国企的副总，当今写职场“爽文”的网络写手，恐怕也写不出这样的“霸道”剧情。

或许正是有了董事长这样的传奇“转折”，艾隆科技在面对形势变化时的反应速度同样惊人。实际上，此次冲刺科创板，不是公司第一次接触资本市场。

2019年6月19日，公司就曾向证监会报送创业板IPO招股说明书，宣布闯关创业板。而在科创板正式推出后，艾隆科技很快放弃创业板，转而选择科创板。

也不要小瞧了这次“转身”，因为对于艾隆科技而言，可能意味着一下多了1.6亿元。因为，相比创业板时准备募集资金3.17亿元，在科创板，公司“要价”更高，需要募资4.77亿元。

对比前后两次招股书可以发现，公司募集资金运用围绕主营业务进行，全部用于公司主营业务相关的项目，其中包括药房自动化设备生产基地项目、研发中心项目、营销及售后一体化建设项目等，且时隔一年包括资金数量都并未有所变化。

而唯一的不同在于，一年之后冲击科创板，或许是觉得科创板更“大气”——于是公司提出还要补充流动资金1.6亿元。

多家子公司亏损持续扩大

需要更多钱，可能和艾隆科技子公司目前的状态有关。

在招股书中，公司表示，截至本报告期末，公司拥有4家全资子公司、4家控股子公司，公司建立了《子公司管理制度》，对子公司的生产经营、投资决策进行约束管理，确保子公司合法合规经营。

同时，公司承认，若公司内部控制制度不能得到有效执行，公司对子公司约束机制不能得到严格执行，将可能导致子公司管理失控、经营亏损等问题。

实际上，2019年，公司子公司艾隆信息亏损82.92万元、广州艾隆亏损22.05万元，医橙网亏损184.47万元。而且，以上亏损并不是暂时的，2018年，医橙网就已亏损151.50万元、浙江艾隆亏损19.81万元，广州艾隆亏损5.19万元。

面对多家子公司亏损持续扩大的现状，公司也表示，若上述子公司不能及时扭亏为盈，会影响公司的整体经营业绩。