文|电商报 高飞

最近的德邦，出手不凡，先是手拿6亿元与韵达“联姻”，到巨额资金“锁定”高管，如今又豪掷5亿元“批量”成立新公司。

6月9日晚间，德邦股份发布公告称，基于业务需要，公司拟投资总计不超过48,600万元人民币，对外投资设立10家子公司。

在解释自己为何如此豪气的原因上，德邦股份表示，本次对外投资设立全资子公司有利于支撑公司主营业务发展，有利于扩大公司业务布局，符合公司战略发展需要，符合全体股东的利益。

那么，德邦的主营业务是什么呢？目前来看，德邦的收入主要由快运和快递业务收入构成，2019年报告期内，两大业务收入占比为 98.04%，快递业务的占比更是高达56.58%。

但是，这对德邦来讲却是个幸福的烦恼。因为德邦的快递整体业务量相对同行仍然偏低，单位成本高于行业平均水平，无法发挥规模效应。因此，随着快递收入占总收入比重的不断提升，短期内对公司整体毛利率造成了一定压力。

自然而然，德邦当前整体战略方向仍然是尽力提高快递业务量，增加市场份额，有效摊薄单个包裹成本。

那么，对外投资成立10家子公司就能提高德邦的快递业务量了吗？

首先，我们可以发现，德邦本次拟成立的10家子公司全是与产业园管理相关的公司。具体到公司的经营范围，也都是主要集中在资产管理，产业园运营，物业管理，房屋租赁等。

第二个问题来了，物流产业园是什么？通俗来理解，物流产业园就是一个货物集散地，由外地将货物运到本地一个集中场所（就是产业园），然后再向周围分发。这有点类似于分拨中心，但功能更为丰富。

可见，德邦设立10家产业园子公司的目的在于夯实前端网络、提升货物运输时效及品质，增强公司自身竞争力，进而谋求业务量的提升。

事实上，德邦与韵达的合作也有提到“共享分拨中心、运输车辆和末端网点及相关业务资源。”毋庸置疑，德邦正在持续加强快递业务的基础设施建设。

其次，在分拨中心和物流产业园，德邦为何选择了产业园呢？这或许跟政府的政策支持有关系。从2016年起，交通运输部就对，以仓储、分拨、配载、中转换装等货运服务功能为主体的物流园区进行补助。

今年6月，顺丰天津电商产业园就进入了投资补助资金的货运枢纽（物流园区）项目的名单上。值得一提的是，日前，德邦股份发布公告称，今年4月30日至6月8日，累计获得政府补助3446万元。

是以，德邦股份选择成立10家产业园相关的公司，或许也有考虑到政策扶持的因素。

最后，有业内人士指出，德邦“批量”成立10家产业园公司或许还跟5月初的发布一项政策有关。中国证监会与国家发展改革委联合发布了《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点相关工作的通知》。

REITs是什么？REITs实际上就是把试点地区的存量基建项目，打包成资产包，然后通过公募渠道向社会投资者公开。等到德邦将产业园建好，这项政策也进入试点期，可以把相应的产业园项目资产化，这样就可以降低德邦的杠杆率，提高其现金流使用水平。

到底德邦股份如此豪爽，一次性成立10家产业园的目的是不是如上文所述呢？《电商报》将持续跟进最新情况。