记者 | 孙梅欣

编辑 | 李慎

“披星戴帽”的亚振家居，宣布终止对自如供应商的收购。

ST亚振6月22日发布公告称，由于受新冠肺炎疫情及资本市场情况变化等影响，不再适合继续推进公司对连云港劲美智能家居有限公司（简称“劲美智能”）的重大资产重组事项，公司董事会、监事会同意终止收购。

亚振家居于今年1月5日审议通过，计划以发行股份发行及支付现金方式，购买白向峰、刘优和合计持有的劲美智能100%股份事宜，并计划向不超过10名特定投资者非公开发行股票募集配套资金。根据当时的公告，本次交易预估值不超过10亿元。

由于劲美智能的主要客户为链家旗下公寓平台“自如”，因此亚振家居对劲美智能发起收购，被认为是抱上头部长租公寓品牌的“大腿”。

然而亚振家居2019年的营收仅为3.7亿元，2017-2019年连续三年的营收总计也只有13.6亿元，并且2018、2019连续两年出现利润亏损，被处以退市警告，此时以10亿元收购劲美智能，被普遍认为是一场“豪赌”。

因此启动收购后不久，亚振家居就收到上交所的问询函，就标的公司的主要客户、销售金额和在整体收入中的比重，“自如”等平台的合作模式，以及标的公司和亚振家居的定位差异，收购后的整合管理等问题提出问询，并要求补充标的公司增收不增利的原因等，对估值合理性和收购支付能力等方面均提出问题。

然而亚振家居在之后的多份公告中，均以春节放假、受新冠疫情影响等多种原因对上交所对问询进行延期回复，直到近日这一资产重组终止，这份上交所的问询仍未能等到回函。

事实上，无论亚振家居还是劲美智能，近年业绩都不好看，亚振家居去年营业亏损达到1.335亿元，归母公司净亏损1.245亿元，两项亏损均较上年明显扩大，同时公司直营和经营门店总量均呈现下滑态势，人员精简也达到22.4%，其中大部分被减人员为一线生产人员。

而亚振家居公告中，劲美智能2018、2019年两年营收分别为4.48亿元、2.94亿元，对应实现净利润分别为7100万元以及4533万元，营收、利润均呈现下滑态势。

然而根据早前的计划重组公告，劲美智能2020-2022年实现归属母公司所有者净利润（以扣除非经常性损益前/后孰低为计算依据）分别不低于9000万元、1.1亿元、1.3亿元。按照劲美智能早前的业绩表现，完成这一业绩承诺无疑是“高难度动作”。

值得注意的是，由于上半年突如其来的疫情给全球经济都带来冲击，长租公寓和家居销售业务都受到不同程度打击。

去年末，自如的房源数量达到100万间，但随即便遇上各地疫情爆发，也使得人们的租房需求和流动性降低。我爱我家近期公布的数据显示，6月前三周北京租赁交易量环比下滑5.78%，同比下滑3.17%，仅6月第三周租赁交易量较第二周就大幅下降19.27%。

租赁需求的放缓，使得长租公寓企业放慢了脚步。有业内人士表示，出租率下降使得一些长租公寓放缓了收房量，部分甚至暂停了收房，同时资本端对于当前的租赁市场态度也变得更加谨慎。在这一大背景的基础下，专注做长租公寓业务的劲美智能，要实现业绩增长显然更难。

而在家居行业，亚振主打的中高端精致典雅的海派家具风格，近年来市场需求量走低，而在行业大发展的定制行业，亚振的市场份额又远低于欧派、索菲亚等头部企业，增长乏力。在今年家居行业整体下滑的环境下，想要扭转颓势，也不是一件容易的事情。

尽管对于此次终止收购，亚振表示不会对公司现有生产经营和财务造成不利影响，也不会影响未来发展战略，然而更大的隐忧，仍然等着这家企业。

由于已经连续两年亏损，亚振家居已在今年“披星戴帽”被予以退市警告。如果今年业绩仍未能扭亏为盈，那么将面临在A股退市的境地。

亚振家居公布的今年一季度报告显示，今年1-3月，归属上市公司股东净利润为341万元，出现扭亏为盈，但营业收入同比仍然出现50.58%的大幅下滑。

对于亚振的管理层而言，终止收购后的公司要如何在行业寒冬之际，将盈利的局面维持至年底，是一个颇具考验的问题。毕竟，留给这家上市企业的时间，已经不多了。