文｜互金商业评论

又一家城商行启动上市计划。

6月17日，重庆银保监局披露文件显示，该局同意重庆三峡银行首次公开发行A股股票，发行规模不超过18.58亿股，所募集资金扣除发行费用后，应全部用于补充银行核心一级资本。

三峡银行是今年首家披露上市的城商行，但是，排在他前面等待上市“补血”的银行，足足有18家之多，其中15家为中小银行。所以，三峡银行获准当地银保监部门批准只是上市的第一步，何时能够上市还要问问前面的18家同行。

公开信息显示，三峡银行总部位于重庆，截止2019年末，三峡银行在重庆拥有86家分支机构，员工2234人。截至2019年末，三峡银行资产总额2083.85亿元，其中贷款净额834亿元，负债总额1929亿元，存款余额1338亿元，不良贷款率1.31%，拨备覆盖率169.25%。

2017年-2019年，三峡银行分别实现营业收入36.4亿元、37.77亿元、44.92亿元，净利润分别为16.51亿元、12.8亿元、16.05亿元。

值得注意的是，三峡银行的第一大股东为重庆国际信托，持股28.996，这也意味着，重庆银行或将成为首家信托系上市银行。

第二大股东为精工控股集团，持股9.94%；其余股东分别为中国希格玛有限公司、重庆东华翰丰信息科技有限公司以及重庆慧德投资有限公司、重庆银行等。

逾期率和不良率双双上升

2019年三峡银行年报显示，受宏观经济下行影响，中小企业面临市场逐渐萎缩，资金流日益紧张等情况，部分中小企业承受能力较弱，开始出现逾期，这也导致三峡银行逾期率和不良率双双上升。

年报显示，截至2019年末，三峡银行逾期贷款为19.03亿元，逾期率2.24%，比2018年末的14.35亿元增长33%。

2017年和2018年，三峡银行的逾期率分别为4.1%和2.22%。

不良贷款方面，截至2019年末，三峡银行不良贷款余额11.18亿元，不良率1.31%。但值得关注的是，截至2019年末，三峡银行关注类贷款余额为42.46亿元，同比增加了19.49亿元，增幅高达85%！关注类贷款猛增，对于未来该行不良率的影响如何，有待观察。

联合资信在三峡银行的评级报告里认为，三峡银行的不良贷款和逾期贷款双双上升，信贷资产质量存在下行压力。

随着不良贷款规模的上升，三峡银行不得不提高拨备计提力度。2019年年报显示，三峡银行资产减值损失为9.01亿元，2017年和2018年分别为1.89亿元和7.61亿元。2017年-2019年，三峡银行的业务及管理费分别为12.28亿元、13.6亿元、13.75亿元。可见，最近两年拨备计提增加明显，消耗了较多利润。

非标投资不良率占比15.4%

值得注意的是，重庆三峡银行在非标投资方面还存在较大规模的违约资产。截至2019年末，截至2019年末，重庆三峡银行信托产品及资产管理计划投资余额71.5亿元，其中信托产品规模43.28亿元，资管计划28.22亿元。底层资产投向主要是政府融资平台和房地产行业。

正是这两部分非标投资暴露出较大的风险，截至2019年末，信托产品中有10.63亿元列入关注类，3亿元列入不良类，主要涉及房地产业和旅游业；信托产品不良率6.93%。

资产管理计划中，5.57亿元列入不良类；其他投资中，9.42亿元列入关注类，2.45亿元列入不良类。资管计划不良率为19.74%。

总计，三峡银行信托产品和资管产品中列入关注类的投资余额25.62亿元，占比35.8%；列入不良类的投资余额11.02亿元，占比15.41%。

上述违约资产主要涉及房地产业、旅游业、建筑业等，虽然三峡银行表示，此类资产均设置了抵质押、保证等风险缓释措施，但非标投资出现如此高的不良率，不得不让人质疑三峡银行的风控是如何做的。

2019年，三峡银行针对上述不良资产已计提减值准备3.56亿元，占不良余额的32.3%。剩余不良资产，加上尚未暴露的风险资产，会在未来几年内逐步释放。这些都会影响到三峡银行未来的盈利能力。

管理层人均薪酬141万元

资产质量下滑，不影响三峡银行高管领取高薪酬。2019年报显示，三峡银行董事长、监事长、高级管理人员及董事会考评的其他人员共计10人，核定薪酬（税前）总额1406.75万元，人均薪酬140.67万元。

三峡银行的高管薪酬水平在业内也算是比较高了。可以比较的是，重庆农商行主要高管2019年人均薪酬为45万-50万，重庆隔壁的成都银行高管2019年人均薪酬也是50万左右。而2019年，重庆农商行净利润为99.8亿元，不良贷款率1.25%。成都银行2019年实现净利润55.50亿元，不良贷款率1.43%。