撰文：Lillian Chen

编辑：余文俊

生效之后，人民币的权重将仅次于美元和欧元

欧元权重自37.4%下调至30.93%

市场翘首以盼的国际货币基金组织特别提款权(SDR)审议终于在11月30日尘埃落定，人民币不负众望顺利跻身全球五大储备货币之列。

在新货币篮子的权重分配上，人民币虽低于此前工作人员报告向市场传达的14%-16%预估，但也大体符合市场预期；出人意料的是调整给人民币的权重大多来自欧元，令分析师对其短期前景表示担心。

国际货币基金组织表示，新的货币篮子将于2016年10月1日正式生效。 该组织宣布，人民币在新货币篮子中的权重将为10.92%。现有四种储备货币的权重也进行了相应调整，其中下调幅度最大为欧元，其权重自37.4%下调至30.93%。英镑其次，从11.3%下调至8.09%，日元权重从9.4%下调至8.33%。美元的权重仅略微下调，从41.9%降至41.73%。生效之后，人民币的权重将仅次于美元和欧元，而超过日元和英镑。

彭博外汇市场专家Robert Jen对以往SDR权重变化后货币表现的研究发现，在调整之后至少数月之内，那些权重被调高的货币倾向于上涨，而权重被调低的货币倾向于下跌。以2001年1月的调整为例，当时美元的权重从41%上调到44%，欧元则从29%上调至31%，日元从17%下调到14%，英镑从12%下调到11%。此后的半年内，除欧元反其权重调整的方向而下跌以外，美元指数上涨，日元和英镑均下跌。

“欧元权重的大幅下调令人惊讶”，纽约外汇经纪商Chapdelaine & Co.的外汇负责人Douglas Borthwick在接受彭博采访时表示，欧元此次将因SDR货币篮子的调整受到最大冲击，“这种调整将使欧元/美元将承压，因外储机构将卖出欧元/人民币来重新调整外汇储备。”

丰业银行驻多伦多的首席外汇策略师Shaun Osborne11月30日接受彭博邮件采 访时则表示，“我并不认为这意味着各国央行会在近期明显的减持欧元储备，但是SDR权重的变动，和欧元短端负利率的情况，可能暗示着欧元将不被市场所青睐。”

“令我惊讶的是其它货币的调整并不是更均匀的，”Osborne说，“很明显，欧元在为人民币让路。”

11月30日纽约交易时段，欧元/美元午盘时一度下跌0.33%至3月13日以来最弱水平1.0558，单月跌幅则录得3月以来最大。

同天，纽约时间17：42，离岸人民币兑美元上涨0.10%至6.4262，盘中一度攀升0.26%，触及近一周来最强水平6.4161。亚洲交易时段，离岸人民币兑美元曾一度上涨0.46%。纽约交易员表示，离岸人民币表现相对而言比较稳定，因市场之前的价格已反映了人民币成功纳入SDR的预期，而10.92%的权重也并非完全出乎意料。

Osborne表示，人民币权重还是处在市场预期范围的低端。“但即便如此，人民币当前权重仍高于英镑和日元，这说明IMF在对人民币发出重要的信号：（排名第三）即是人民币的座位排序，如果想要提高权重，还有很多工作需要完成。”

IMF的工作人员早在7月时曾在报告中根据当前公式算出，人民币若纳入，在SDR中的权重将为14%-16%，不过分析师们多认为实际权重可能会低于此水平。花旗就曾在11月9日的报告中提及最终权重可能为13%-14%。招商证券宏观经济主管谢亚轩则在11月20日预测，人民币的权重可能略高于10%。