机票代理业务起家的腾邦国际（300178.SZ）复牌后在二级市场上已连续4个“一字”涨停，除了补涨需求外，收购深圳市喜游国际旅行社有限公司（下称喜游国旅），拓展境外游市场，完善大旅游生态圈则是长期利好公司基本面的因素。

日前，腾邦国际在深圳总部举办了一场投资者交流会，腾邦国际、喜游国旅、欣欣旅游高层悉数亮相，首次面向投资者展现公司的大旅游生态圈，及“旅游×互联网×金融”的战略。

在这次收购预案中，腾邦国际拟以8.8亿元作价购买喜游国旅55%股份，再增资2亿元持股比例达到60%。以现金支付15%（1.32亿元），另外85%（7.48亿元）以定向发行股份的方式支付，发行价格23.72元/股。这一定增价格与最新收盘价24.64元较为接近。

配套募集资金的定增认购对象包括腾邦国际的实际控制人、董事长钟百胜和第二期员工持股计划，唯谟投资、华谊孚惠、栖凤梧桐也战略入股。

“喜游独特的全产业链商业模式，是腾邦想要的。”腾邦国际总经理乔海称，与喜游国旅的合作一拍即合。

据了解，喜游国旅成立于1997年，主要业务在港澳地区，是一家全产业链出境旅游综合服务商。这种出境游全产业链模式包括组团社、批发社、地接社、目的地资源（包括目的地交通、酒店、免税商店等），实现旅游的消费闭环。喜游国旅近年逐步拓展东南亚资源，每年接待出境游客约70万人次，2014年收入22亿元，净利润6800万元，2015年预计净利润近亿元。

交流会上，投资者关注的热点问题包括香港游市场的现状和收购标的业绩预期。

香港游近期的萎靡，让部分投资者因此产生疑虑。腾邦国际的相关负责人认为，虽然香港旅游短期受一些负面事件影响，但喜游国旅的业务模式较为灵活，围绕“食住行游购娱”等多要素不断向上下游延伸，因此，在游客人数有所下降的情况下，人均购买金额反而提高了。“而以长远来看，港澳依然是多数中国人选择的首站出境旅游目的地，且中国中西部等地区仍然存在尚未开发的客源，拥有可观的潜力空间。”

该人士还认为，喜游国旅的境内批发获客能力＋目的地地接服务能力＋免税商店经营管理能力，这种独特的商业模式具有很强的复制性。被腾邦国际收购后，扩张步伐将提速。

在业绩方面，预案显示，喜游国旅承诺了2016年至2018年度扣非后净利润分别不低于15000万元、18800万元、23400万元。喜游国旅创始人史进更是信心十足，“这仅仅是约25%的增速，但从2011年到现在，我的字典里没有25%，我们增速一直超过50%。但基数大后，高速成长存在阻力。因此希望通过腾邦国际借助资本市场的力量来继续达到这个目标。”

腾邦国际、喜游国旅，再加上去年11月并购的欣欣旅游，线上获客＋线下资源和体验，公司的大旅游生态圈雏形已现。

喜游国旅方面，腾邦国际上市公司的平台优势将助力其融资及扩张，腾邦国际在内地的网点布局及机票资源也利于其增强获客能力，腾邦国际在金融的布局包括第三方支付、小额贷款、P2P、保险全产业链等，这此金融工具也将进一步提升喜游国旅的盈利能力。此外，欣欣旅游可以快速提高其电商能力及IT化水平。

喜游国旅的加入对腾邦国际同样意义深远。腾邦国际在实践“旅游×互联网×金融”战略中，仍然在旅游资源端上有所欠缺，而喜游国旅正好互补。

腾邦国际将通过喜游国旅进入出境游领域，将其与机票资源、欣欣旅游、金融业务高度协同。分析人士认为，喜游国旅的境外旅游与境外免税商店业务，将为腾邦国际未来的跨境旅游、跨境电商、跨境金融等方向增加想象空间。