停牌近一年的智度投资（000676.SZ）10月9日一开盘便封了涨停板，并在接下来的12个交易日里连续以一字涨停频频刷新股价纪录，股价从不到9元一路飙升到最高点的46.72元。截至12月2日，智度投资以38.09元的价格收盘，较去年停牌前8.16元的收盘价涨幅达366.79%。

从智度投资停牌期间的动作来看，的确有利好消息给了公司股价上涨的理由：9月24日，智度投资披露增发并购草案，斥资共计30亿元收购猎鹰网络、亦复信息和Spigot三家公司100%股权，以及掌汇天下46.875%的股权。收购的四家公司都从事移动互联网业务。

而原本主营电力设备及仪器仪表业务的智度投资表示，未来上市公司将一方面利用所收购移动互联网流量入口资产，广泛与第三方网盟开展合作，聚合移动互联网行业内规模级的碎片化、情景化的流量，再精准分发给广告、游戏、电商、阅读、彩票等各行业有变现需求的广告主或开发者，为其创造较高的商业价值，上市公司最终也得以实现流量变现。

自此，智度投资开始向移动互联网方向转型。

虽然“互联网+”属于近年来大热的概念，但从智度投资股票盘面来看，复牌后的十五个交易日里，除13天一字涨停外，其余两天均低开跌停。这种诡异的趋势，再加上智度投资38.87%的机构参与度，让人很难相信股价飙涨是由纯粹的市场力量在支撑。

但如果提及智度投资的前身思达高科——曾经资本市场上有名的“超级庄股”，这一切异常似乎又在情理之中了。

股价一直被“无形之手”操控，公司业绩却不见起色。自2008年至更名前的2014年，思达高科的营业利润仅有2010年度为正值。

“重资产轻实业”的思达高科最终没能走得太远，在扭亏与保壳的路上挣扎了几年后，思达高科于2014年末宣布，其控股股东正弘置业将持有的大部分股权，以6.3亿的价格转让给北京智度德普股权投资中心。思达高科自此易主智度德普，并于2015年1月更名为“智度投资股份有限公司”。

尽管易主改名，但智度投资在资本市场上的角色也许并没有发生变化。

“智度投资拿下思达高科的壳后，势必会快速寻找合适的企业注入，以撬动更大的资金量。”一位行业人士曾这样分析。

果然，在更名9个月后，智度投资抛出了上述装进壳资源的诸多标的。智度投资对标的方业绩似乎十分自信，甚至公布了一份《盈利预测补偿协议》，承诺如业绩未达预期，公司股东将进行相应的利润补偿。

而上述三家标的公司均许下了巨额利润：猎鹰网络承诺，2015至2018年净利润分别不低于8838万元、1.17亿元、1.52亿元和1.83亿元；亦复信息承诺2015至2018年分别实现净利润不低于3500万元、4550万元、5915万元及7098万元；Spigot公司承诺2015至2018年净利润不低于1721万美元、2561万美元、3409万美元和4006万美元。

与预期情况对比，智度投资目前的经营情况可以算得上糟糕：公司近期公布的三季报显示，公司1-9月净利润亏损1711万元；而此前的2014年，公司全年净利润亏损达6859万元，较2013年2104万元的数额下滑425.95%。

而这一点也引起了监管部门的注意。

11月6日，智度投资收到中国证券监督管理委员会出具的《中国证监会行政许可项目审查一次反馈意见通知书》，林林总总共提出了67条意见，其中第十五条要求公司对标的企业承诺业绩与现有业绩反差较大的问题作出说明。

对此，公司给出了三家收购标的公司今年的合并财务报表数据：其中，猎鹰网络、亦复信息1-10月净利润分别为6314.67万元和2896.88万元，距离先前的承诺的利润缺口分别为2524万元和603万元；而Spigot公司1-9月净利润合计1152万美元，仅完成承诺数1721万美元的66.95%。标的公司能否完成预期利润尚未可知。

而《通知书》中更令智度投资尴尬的，恐怕是证监会指出的“重组报告书中存在多处文字错漏，望提高信息披露质量”。从中大概可以窥见智度投资或是仓促决定此次收购的。

此前有业内人士称，“就其重组预案本身而言，把诸多的关联方和平台塞入上市公司壳套里，其主导者无疑仅仅是资本的操盘手。一般来说，这种手法并不会给企业后期的实际经营业绩带来太多利好。”

而这次的收购，又能支撑智度投资走多久呢？