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抄底航空股失败后,股神巴菲特再出百亿美金收购油气公司

巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦能源公司正斥资40亿美元收购道明尼资源的天然气资产。

文|光伏头条 靳晴宇

股神巴菲特今年一直因为美股N次熔断而走红,从巴菲特宣称89岁有生以来第一次见到美股熔断,到后续不足一个月的时间,美股接连出现熔断,人们戏称巴菲特还是活得时间不够长。在清仓航空股认亏离场后,巴菲特突然将视线转到油气行业。

近日,国际能源网记者从路透社获悉,巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦能源公司正斥资40亿美元收购道明尼资源的天然气资产。包括承担债务在内,这笔交易总额近100亿美元。此举似乎预示着巴菲特新一轮抄底开始。不过如此巨资抄底天然其资产究竟值不值得还得细细研究。

油气公司卖资产成常态

受全球新冠肺炎疫情影响,国际油气行业受到的影响非常严重,国际油价甚至出现前所未有的负数情况,这让不少油气公司处在崩溃的边缘。低油价期间,油气勘探开发成本问题更让石油巨头们的上游开采环节感到压力倍增。需求锐减导致业务量大幅下滑,出现较大范围人员和设备闲置现象。石油巨头们根据市场环境状况迅速调整战略,优化全球资产配置,释放现金流以应对危机。

今年3月,埃克森美孚宣布到2025年将实现250亿美元的全球资产剥离,覆盖欧亚非三大洲至少11个国家。5月19日,埃克森美孚已重启出售其在阿塞拜疆最大油田股权;

5月6日壳牌宣布以5.41亿美元价格出售其阿巴拉契亚页岩气资产。不仅如此,6月3日壳牌再次宣布将以30亿美元出售澳大利亚昆士兰柯蒂斯LNG通用设施26.25%的股份。6月11壳牌又宣布启动出售其在挪威两个油田和两条管道的股份,所售资源总量为1700万桶石油当量,相当于日产7200桶石油当量……

雪佛龙公司同样是靠售卖资产过日子。雪佛龙公司今年3月宣布,将以15.7亿美元将阿塞拜疆的能源资产出售给MOL匈牙利油气公司;并在全球范围内剥离非核心资产。今年5月雪佛龙宣布寻求出售其在尼日利亚8个区块,其中包括陆上和浅水区的股权,以重塑其全球投资组合;

法国石油巨头道达尔公司确认将在英国非核心的资产出售给NEO能源,此同时,道达尔计划出售其在肯尼亚项目中所持25%股份的一半。整个项目的价值在12.5亿美元到20亿美元之间……

从国际知名石油公司不断售卖资产以求自保的情况看,大部分石油公司可能都需要通过售卖资产才有可能平安度过能源危机。道明尼资源售卖天然气资源同样无可厚非。根据该公司今年一季度财报显示,公司归属净利润亏损2.7亿美元,总负债高达734亿美元,其中短期债务高达21.9亿,财务状况十分糟糕。售卖资产很重要的原因是为了缓解债务压力。

百亿收购是否划算

巴菲特今年可以说是流年不利,几番抄底的神操作几乎都没有在合适的位置抄到实惠。今年2月27日,巴菲特增持达美航空约4530万美元,均价46美元。4月4日,巴菲特“割肉”离场,出售1299万股,其价格在23至26美元之间。巴菲特这次光在达美航空上的亏损就不止50%。日前,巴菲特管理的伯克希尔哈撒韦公司发布了2020年第一季度季报,投资结果并不理想,亏损545.17亿美元。

或许是此次失败让巴菲特越挫越勇。他这次把抄底的目标放在了天然气领域的道明尼资源。在今年5月的年度股东大会上,巴菲特曾经透露,随着金融市场的暴跌,伯克希尔已经积累了创纪录的1370亿美元现金储备,尽管股市陷入了严重的低迷,但他并没有看到多少机会可以进行抄底交易。如此看来,巴菲特在抄底航空公司失利后一直在找寻新的投资机会,这次选中道明尼资源的天然气板块,应该是看到了天然气业务的发展潜力。

国际能源网记者了解到,道明尼资源可以为美国20个州的超过700万家庭、企业提供电力和天然气,是目前美国最大的能源生产商和运营商之一,拥有超过1000亿美元的资产。截至今年第一季度,该公司天然气相关业务营收占比合计35.39%,合计达到15.91亿美元。因为上个月美国天然气期货合约曾跌至25年新低,尽管随后有所反弹,但幅度微乎其微,天然气板块依然处于低估值区间。此时收购道明尼的天然气可以得到一个相对低廉的价格。

道明尼天然气业务占比

巴菲特看重道明尼资源的另一个原因是他一直以来对基础设施行业比较看重,无论是铁路还是能源在他看来都是社会发展的基石,所以在这方面的投入他可以毫不吝惜地投入。虽然这笔交易,巴菲特控股的公司伯克希尔将向道明尼支付40亿美元现金,同时将承担其57亿美元债务,看起来非常不划算,但实际上无论从美国国内还是国际市场需求看,天然气资源都是比较稀缺的相对清洁的能源,尤其是像我们国家,从煤改气政策确定后,几乎每个冬季采暖季都面临天然气供应局部紧张的情况,需要进口大量的天然气才能满足需求,巴菲特也预估出道明尼资源未来的价值,他认为这笔买卖是比较划算的。

据测算,在美国跨州天然气输送市场中,目前伯克希尔哈撒韦能源公司的市场份额为8%,在上述交易完成后,这一占比将跃升至18%。这样的比例可以让伯克希尔哈撒韦能源公司在市场上有更大的话语权。

卖掉天然气业务的道明尼要干什么

道明尼资源卖掉营收占比超三成的天然气业务并不是迫不得已,很重要的原因是该公司需要转型。油气行业的不景气其实不是今年开始的,当《巴黎协定》明确提出到本世纪末,将全球平均温升保持在相对于工业化前水平2℃以内,并为全球平均温升控制在1.5℃以内付出努力的时候,化石能源就已经开始走向衰退。今年的全球化疫情只是催化了油气行业衰退的进程。

道明尼资源卖掉天然气板块业务的目的是为了转型成一家专注于风能、太阳能等清洁能源领域的公共服务型公司。交易完成后,道明尼能源预计未来运营利润的90%将来自其公用事业公司,这些公司为弗吉尼亚州、北卡罗来纳州、南卡罗来纳州、俄亥俄州和犹他州等州的700多万客户提供能源。

国际能源网记者获悉,出售天然气业务后,道明尼将一部分资金用于还债,可能还会遗留部分资金给股东分红。不过此次分红的数额会比之前预测的要少一些。剩下的资金将用于新能源业务的发展。

因为道明尼资源公司计划到2022年在其整个系统中运行或开发3000 MW的风能和太阳能,并打算在5年内对4个电池储能试点项目进行评估。这些项目的投入需要大量资金支撑,巴菲特的收购恰好解决了这些难题。

由此可见,巴菲特旗下公司收购道明尼资源公司的天然气业务可以说是一场双赢的合作。巴菲特可以借此弥补上半年投资失利造成的损失,道明尼也可以解决债务困扰,筹集更多的资金投入到风电、光伏和储能领域。这一场合作预计在今年年底才能彻底见分晓,因为此前他们需要得到监管部门的批准。

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