文|郭施亮

《新闻联播》节目，作为全国关注的焦点节目，受到了全国各地的高度关注。多年来，《新闻联播》节目很少提及A股市场，但昨日A股市场的大幅上涨，却得到了《新闻联播》节目的报道，新闻报道时间长达约1分12秒。

A股市场登上《新闻联播》节目，从一定程度上说明了近期A股市场的上涨得到了政策层面上的认可。如今，随着《新闻联播》的热播，A股市场上涨的消息也得到了广泛传播，不少新股民也可能会蠢蠢欲动，间接引导不少新增资金的入场。

7月6日，A股市场在大金融板块以及传统周期板块的大涨刺激之下，出现了罕见大涨的走势。截至收盘，上证指数大涨5.71%、深证成指上涨4.09%，创业板指数上涨2.72%。经过了近期的市场上涨行情，以往深强沪弱的状况也开始发生了显著地变化。

步入今年7月份，虽然至今只有短短几个交易日的时间，但A股市场却实现了“七翻身”的表现。截至目前，自今年7月份以来，上证指数已经累计上涨11.67%、深证成指累计上涨7.92%。至于创业板指数，则从7月份以来，累计上涨3.74%。

与其余主要市场指数的设计有所不同，上证指数的样本股设置是在上海证券交易所全部的上市股票，且多聚集了一批大盘权重股以及传统周期股票，这类股票的权数占比还是举足轻重的。如今，随着大金融板块以及传统周期行业的大举反弹，在权重股大幅拉升刺激下，上证指数也终于实现了难得的强势表现，这也是争取在今年7月22日指数编制改革之前作出一次积极的表现，给市场留下一个深刻的印象。

新闻联播报道A股市场，从某种程度上暗示着这一轮行情还是得到了政策层面上的认可。不过，从此次行情的启动原因分析，主要与几方面因素有着密不可分的联系性。

其中，虽然A股市场的经济晴雨表功能略有逊色，但多年来还是或多或少展现出晴雨表的功能，只是表现相对偏弱一些。随着上半年的结束，步入下半年，随着防控工作的趋于稳定，下半年经济回暖预期趋于明显，这对传统周期行业来说，自然也是积极的利好，股票价格也会率先作出反应。

再者，在全球流动性宽松预期下，虽然国内央行的货币宽松力度相对谨慎，且保持一定的独立性，但股票市场更容易在货币宽松以及流动性充裕的背景下得到积极表现。在低通胀以及流动性充裕背景下，股票市场更容易得到表现。

此外，以大金融以及传统周期行业为代表的上市公司，近年来出现了深度调整的走势，整体估值水平非常低，随着经济的逐渐回暖，未来传统周期企业的估值修复需求愈发强烈。实际上，针对近期大金融等传统周期股的大涨，实际上也是一次估值修复的行情。即使经过了这几天的快速上涨行情，但对不少传统周期股票来说，目前的估值还是比较低廉的，尚未摆脱历史估值底部的区域，这也为之后的上涨行情奠定了基础。

最为关键的是，以大金融以及传统周期行业为代表的上市公司，占比市场较高的权数，因他们普遍存在低估值的优势，由此也压低了上证指数的整体估值水平。时至目前，上证指数平均市盈率仅有15.52倍，而沪市主板的平均市盈率仅有14.88倍，仍然处于估值底部的位置，针对近期市场的上涨走势，也基本上属于估值理性修复的性质。

《新闻联播》节目报道A股市场，确实具有不一般的影响意义。在政策支持以及流动性宽松预期的影响下，结合下半年经济回暖的预期，也成就了股市的快速上涨，现阶段内股市的上涨走势也可以定义为估值修复的行情。但是，如果资金过快推动市场行情的持续走强，市场在最短的时间内冲高至3500点及以上的位置，那么可能就会在短时间内完成了估值修复的行情，未来市场上涨的高度仍然取决于政策监管的松紧态度。