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分析师:上半年新增社融较往年增长一倍,A股不涨才怪

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分析师:上半年新增社融较往年增长一倍,A股不涨才怪

民生证券分析师顾洋恺对界面新闻表示,流动性宽松是本轮牛市根本原因。今年1-5月新增社融将近18万亿元,预计上半年新增社融在20万亿元左右,而往年同期不过10万亿元左右,考虑到今年实体企业实际融资需求应该低于往年正常水平,流动性多放了大约10万亿左右。

图片来源:人民视觉

记者  辛圆

截至周二午间收盘,上证综指已较年内低点反弹约40%。民生证券宏观分析师顾洋恺对界面新闻表示,流动性宽松是本轮牛市根本原因。此外,“房住不炒”堵住了流动性去往房地产的路径,使得资金更多涌向股票市场。

“一般来说央行货币宽松都有可能会带动股市走牛。”顾洋恺说,从新增社融角度来看,今年1-5月新增社融将近18万亿元,预计上半年新增社融在20万亿元左右,而往年同期不过10万亿元左右,考虑到今年实体企业实际融资需求应该低于往年正常水平,流动性多放了大约10万亿左右。与此同时,央行还多次下调政策利率,通过降息来降低借钱成本。

他还指出,“房住不炒”堵住了流动性去往房地产的路径,“传统的货币宽松,要么引起物价上涨,要么引起房价上涨。但疫情导致实体利润率下降,‘房住不炒’则导致资金难以流入房地产,因此热钱更多流向股市。”

顾洋恺在采访中称,后续来看股市依旧乐观。“由于国内疫情基本得到控制,经济处于U型复苏右侧,而流动性宽松为股市走牛带来最大助力,预计在市场乐观情绪推动下三季度上证综指很可能会破3500,其中电子、新能源汽车、5G等板块涨幅可能居前。”他说。

粤开证券首席市场分析师殷越对界面新闻表示,短期市场焦点在于市场风格是否开始切换,市场风格主要与企业盈利周期的相关性较高。短期低估值板块存在一定估值修复的轮涨需求,蓝筹股补涨动力犹存,考虑到中报密集披露季,科技和消费的业绩仍将占优,市场是否形成长期风格切换有待观察。

值得注意的是,在股市火热的同时,债市却是另一番风景,股债跷跷板效应显著。7月6日,期债现券联袂下跌,10年期国债收益率已向上突破3.0%。

顾洋恺表示,债市下跌一方面是由于经济复苏超预期,另一方面则是央行为了打击资金空转边际上收紧货币政策。他认为,三季度来看,权益投资机会依然大于债券,十年期国债收益率预计将在2.6%-3.0%区间波动,可转债或将有较好表现。

殷越表示,相较于股市而言,债市近期表现偏弱,美联储扩表速度趋缓,在前期的流动性驱动之后,行情将回归于基本面,近期经济动能持续修复,股债“跷跷板”效应显现,股市性价比优于债市。

中金公司固定收益团队指出,对债市而言,股市扰动可能是局部和非长期的。一方面,债市已在5月至6月出现较大调整,继续大幅调整可能性不大;另一方面,分流到股市的资金不是消失了,大部分资金最终还是要配置固定收益资产。

未经正式授权严禁转载本文,侵权必究。

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分析师:上半年新增社融较往年增长一倍,A股不涨才怪

民生证券分析师顾洋恺对界面新闻表示,流动性宽松是本轮牛市根本原因。今年1-5月新增社融将近18万亿元,预计上半年新增社融在20万亿元左右,而往年同期不过10万亿元左右,考虑到今年实体企业实际融资需求应该低于往年正常水平,流动性多放了大约10万亿左右。

图片来源:人民视觉

记者  辛圆

截至周二午间收盘,上证综指已较年内低点反弹约40%。民生证券宏观分析师顾洋恺对界面新闻表示,流动性宽松是本轮牛市根本原因。此外,“房住不炒”堵住了流动性去往房地产的路径,使得资金更多涌向股票市场。

“一般来说央行货币宽松都有可能会带动股市走牛。”顾洋恺说,从新增社融角度来看,今年1-5月新增社融将近18万亿元,预计上半年新增社融在20万亿元左右,而往年同期不过10万亿元左右,考虑到今年实体企业实际融资需求应该低于往年正常水平,流动性多放了大约10万亿左右。与此同时,央行还多次下调政策利率,通过降息来降低借钱成本。

他还指出,“房住不炒”堵住了流动性去往房地产的路径,“传统的货币宽松,要么引起物价上涨,要么引起房价上涨。但疫情导致实体利润率下降,‘房住不炒’则导致资金难以流入房地产,因此热钱更多流向股市。”

顾洋恺在采访中称,后续来看股市依旧乐观。“由于国内疫情基本得到控制,经济处于U型复苏右侧,而流动性宽松为股市走牛带来最大助力,预计在市场乐观情绪推动下三季度上证综指很可能会破3500,其中电子、新能源汽车、5G等板块涨幅可能居前。”他说。

粤开证券首席市场分析师殷越对界面新闻表示,短期市场焦点在于市场风格是否开始切换,市场风格主要与企业盈利周期的相关性较高。短期低估值板块存在一定估值修复的轮涨需求,蓝筹股补涨动力犹存,考虑到中报密集披露季,科技和消费的业绩仍将占优,市场是否形成长期风格切换有待观察。

值得注意的是,在股市火热的同时,债市却是另一番风景,股债跷跷板效应显著。7月6日,期债现券联袂下跌,10年期国债收益率已向上突破3.0%。

顾洋恺表示,债市下跌一方面是由于经济复苏超预期,另一方面则是央行为了打击资金空转边际上收紧货币政策。他认为,三季度来看,权益投资机会依然大于债券,十年期国债收益率预计将在2.6%-3.0%区间波动,可转债或将有较好表现。

殷越表示,相较于股市而言,债市近期表现偏弱,美联储扩表速度趋缓,在前期的流动性驱动之后,行情将回归于基本面,近期经济动能持续修复,股债“跷跷板”效应显现,股市性价比优于债市。

中金公司固定收益团队指出,对债市而言,股市扰动可能是局部和非长期的。一方面,债市已在5月至6月出现较大调整,继续大幅调整可能性不大;另一方面,分流到股市的资金不是消失了,大部分资金最终还是要配置固定收益资产。

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