文 | 财联社 记者高艳云

三年大变样，券商投行收入排名洗牌！

7月10日，中国证券业协会发布2019年度证券公司投行业务收入排名情况，排名前十的分别是中信证券（37.36亿元）、中信建投（36.07亿元）、海通证券（20.33亿元）、国泰君安（19.49亿元）、华泰证券（17.97亿元）、招商证券（16.73亿元）、国信证券（14.03亿元）、广发证券（13.38亿元）、光大证券（13.26亿元）。

券商投行收入排名生变，对比近三年投行收入数据来看，中信证券与中信建投交替称雄，中金公司投行业务获得跳跃式发展，由2017年的第九名，跃升至2019年行业第三名。

此外，部分券商投行收入排名出现了不小的下滑。国信证券由2017年排名行业第五下滑至2019年行业第八，广发证券投行收入排名“坠楼”，由2017年行业收入排名第三下滑至2019年排名第九，收入腰斩，2019年投行收入13.38亿元，相较三年前下降49.42%。

中信与建投交替坐投行头把交椅，中金公司三年上跳6个名次

从证券业协会7月10日公布的数据来看，2019年证券行业投行业务收入达到479.89亿元，同比增长30.91%，占营业收入比例达13.63%。

对近三年券商投行业务排名对比来看，中信证券与中信建投交替坐头把交椅，中信证券投行业务收入在2018年被中信建投反超后，2019年再度排名第一，2019年收入37.36亿元，同比增36.21%；中信建投2019年投行收入36.07亿元，同比增23.97%。从绝对值数据来看，中信建投与中信证券差距并不大。

2019年投行收入排名第三的中金公司，近三年实现了跨越式增长，由2017年的第九名，跳至2018年的第四名，随后在去年攀升至行业投行业务第三名，2019年投行收入实现28.78亿元的收入，同比增长60.52%，近三年增幅度达53.69%。

海通证券近三年投行收入近乎无增长，尽管行业排名由2017年的第六名跳至2019年的第四名，但收入却出现了下降，2019年实现投行收入20.33亿元，同比增11.96%，但相较于2017年的20.94亿元投行收入，呈下降状态。

第五名的国泰君安，近三年投行收入排名变化不大，徘徊在第四、六名之间，2017年第四名、2018年第六名、2019年第五名，2019年投行收入19.49亿元，同比增27.28%。

华泰证券排名也较为稳定，保持在第五、六、七名位置，2019年排名第六，相较2018年下降一个名次，收入17.97亿元，同比微增3.77%，相较于三年前即2017年19.51亿元的收入，小幅下滑。

招商证券投行业务2019年收入16.73亿元，同比增33.88%，相较2018年排名无变化，仍为第七名，相较2017年增长一个名次，收入则下滑11.67%。

国信证券排名下滑明显，2019年投行收入排名第八，但2017年排名为行业第五，该排名相对2018年增长一名，2019年收入14.03亿元，同比增33.21%，相较三年前（2017年）下降33.52%。

广发证券投行收入排名“坠楼”，由2017年行业收入排名第三下滑至2019年排名第九，收入较2017年“腰斩”，2019年投行收入13.38亿元，相较三年前下降49.42%。

排名第十的光大证券近三年行业排名迅速攀升，由2017年行业排名第15迅速攀升至2019年的第10名，收入大幅增加，2019年投行收入13.26亿元，同比增36.46%，三年累计增幅23.41%。

中金公司爆发，广发证券由行业前三跌至第十

投行的主要业务为证券承销与保荐业务，投行收入的排名也主要受到证券承销保荐业务的影响。

中信证券与中信建投的证券承销与保荐收入排名近三年来看，中信建投仅在2018年获得第一，2019年、2017仍由中信证券夺魁。

从证券承销与保荐收入其他前十名券商变动来看，中金公司排名跳跃较大，由2017年的8名，跳至2017年第4名，随后就是2019年的第三名。

国泰君安变化不大，近三年排名保持在第四名、第五名；海通证券在2018年是最闪亮时刻，2019年下滑至第五名；招商证券也在第六名和第七名之间变化；华泰证券行业排名在近三年由较大提升，由2017年的第十名，跳至2018年的第六名以及2019年的第七名，同比仅下降一名。

国信证券大幅下滑，由2017年的第五名，下滑至2018年的第十名，随后收入排名提升至2019年的第八名；广发证券最为惨淡，由2017年的第三名，掉落至2018年的第八名，随后继续滑落至2019年的第十名。

黑马当属光大证券，近三年排名持续爬升，由2017年的第15名，逐步攀升至2017年的11名，随后就是2019年的第9名。

广发证券2020年投行收入恐还将重挫，7月10日晚，证监会公布对广发证券的具体处罚后，广发证券随即公布了广东证监局的具体处罚人员名单。包括对公司采取责令改正、暂停保荐机构资格6个月、暂不受理债券承销业务有关文件12个月、责令限制高级管理人员权利的监管措施，以及对10名不适当人选进行了从业资格限制，时间为10至20年不等。

2019年证券公司实现股票主承销佣金收入124.75亿元，同比增长67.65%，行业服务实体经济直接融资能力进一步提升。

股票主承销佣金2019年排名来看，前5名分别为中信证券、中金公司、中信建投、招商证券、广发证券，收入分别为14.82亿元、12.49亿元、8.72亿元、6.85亿元、6.76亿元。

2019年证券公司实现债券主承销佣金收入202.34亿元，同比增长35.57%，实体经济获得证券行业大力支持。

证券公司2019年债券主承销商佣金收入排名前五分别为中信建投、海通证券、中信证券、光大证券、国泰君安，收入分别为19.15亿元、12.46亿元、12.25亿元、9.4亿元、9.24亿元。

证券公司2019年度担任资产证券化管理人家数排名前5分别为中信证券、平安证券、华泰证券、中金公司、中信建投，担任资产证券化管理人家数分别为113个、108个、73个、58个、45个。

证券公司2019年度财务顾问业务收入排名前5分别为中信证券、中金公司、中信建投、海通证券、华泰证券，财务顾问业务收入分别为7.06亿元、6.03亿元、5.79亿元、5.1亿元、4.5亿元。

证券公司2019年度并购重组财务顾问业务收入排名前5分别为中金公司、中信证券、华泰证券、中信建投、招商证券，相关收入分别为3.92亿元、3.56亿元、3.35亿元、2.99亿元、1.7亿元。

投行将受益今年资本市场改革

设立科创板并试点注册制是资本市场深化改革的重大举措。证券行业发挥投行专业优势，积极服务科技创新型企业上市融资。2019年7月科创板正式开板以来，资本市场直接融资金额大幅提升。

此外，创业板注册制、新三板等政策落地，均将对券商投行业务产生深远而具体的影响。

渤海证券认为，创业板注册制改革的落地标志着我国发展直接融资，提升资本市场效率与服务实体经济能力方面的政策方向，在资本市场深化改革背景下，券商迎来新一轮创新发展周期，创业板注册制的落地直接利好券商投行业务。

流动性和监管周期是决定券商板块能否获得超额收益的重要因素，在流动性支持+政策呵护下我们维持对行业的长期看好，龙头券商具有更强的研究定价、直接投资能力，相对中小券商的优势更加明显，将受益于投行业务集中度的提升。

此前有媒体报道，银行将获得券商牌照。招商证券认为，增量角度看，直接融资时代启幕，“大投行”面临广阔机遇。随着我国证券化率的提升，资本市场的体量和空间得到进一步扩张，以及银行零售客户有望加速入市，证券经纪、信用交易、衍生品等领域都有进一步扩张的空间。

7月12日，国信证券发布公告称，不再聘请广发证券为公司非公开发行A股股票联席主承销商，本次定增项目联席主承销商变更为银河证券、红塔证券。

这是继广发证券被处罚后的首家变更联席主承销商的投行项目。

据财联社记者了解，广发证券保荐的IPO在审项目共有23家，其中上交所主板申报企业9家、深交所中小板申报企业5家、创业板申报企业6家、科创板申报企业3家，此外广发证券还有34家辅导企业。

设立科创板并试点注册制是资本市场深化改革的重大举措。证券行业发挥投行专业优势，积极服务科技创新型企业上市融资。2019年7月科创板正式开板以来，资本市场直接融资金额大幅提升。