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茅台被批“变味”白酒股受累重挫,机构称中芯国际比茅台更珍贵

今日恰逢中芯国际上市,市场上关于中芯国际还是贵州茅台谁有价值的讨论甚嚣尘上。

文|港股解码 毛莉

编辑|彭尚京

A股“喝酒”行情不断,新高、新高、新高······最近的白酒股新闻只能用这两个字来重复。事实上,白酒股的上涨行情从今年三月中旬开始缓慢上攻,进入7月后,白酒板块仿佛真如喝醉一般开始呈现快速上涨行情。

白酒股旗帜贵州茅台正式跨入1股=1瓶酒的新时代,在其大象之躯的带动下,五粮液、泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒、今世缘、水井坊及酒鬼酒等股价全部创出历史新高,山西汾酒和泸州老窖股价上百元,甚至连亏损的金种子酒也跟之大涨。

据同花顺数据显示,今年以来白酒行业涨幅超40%,在子行业中位居前15%。此前,有市场分析称,支撑这一行情的原因主要是白酒的基本面。在4月初对二季度展望之时,安信证券就曾对茅台等白酒进行分析,表示看好二季度白酒刚需+头部优势条线。在4月对白酒股的分析中,该机构指北上资金的白酒投资规律,当前已恢复净买入。对于北上资金回流白酒股,安信证券指主要是基本面支持其年内回流。

龙头带动白酒价格上涨

事实上,白酒涨的不仅有股价,还有酒价。国内疫情对白酒影响偏短期,3月下旬后国内疫情得到缓解,白酒渠道及终端开始营业,并实现部分动销。3月下旬,飞天茅台的批发价价也从不到2000元的最低点涨至当前2500元左右。

茅台出厂批发价的持续上涨及维持高位,对白酒板块有较大正面影响。对于次高端,茅台价格及五粮液价格上涨,也进一步为其他高端品牌和次高端品牌打开价格空间;另外,随着礼品、电商快速增长,囤酒新趋势有所增强、为名酒需求提供新的增长点,有助白酒及食品饮料龙头估值上行。

进入6月份以来,高端白酒在需求边际复苏及充裕流动性推动下,批价也持续上涨,白酒迎来涨价潮,已有多个中高端白酒企业宣布涨价。如,汾酒旗下青花汾酒即将上调出厂价,其中48度和53度青花30涨价100元/瓶;53度青花20涨价30元/瓶;42度青花20涨价15元/瓶。泸州老窖也发布公告表示,于6月24日起对河南市场中52度国窖1573经典装进行提价。酒鬼酒于5月发布公告称,上调52度红坛酒鬼酒价格30元/瓶。

疫情后白酒销售数据和价格得以快速恢复。在未来业绩确定性仍较高的基础上,白酒板块便获得市场的认可,助推了股价的不断上涨。不过,白酒的第一季度业绩更多体现了春节前后的销售成绩,很多酒企已完成经销商打款发货,对冲了疫情的影响,而伴随着第二季度市场动销迟滞,以及天气转暖而来的淡季,白酒企业或将面临更大的回款压力。目前部分白酒企业估值处于合理偏高水平,处于尚可容忍的区间,需要一定时间消化估值。

茅台被批 机构称中芯比其更珍贵

今年以来,贵州茅台(600519-CN)涨幅惊人,从3月19日低点943.08元以来,贵州茅台前几日莫高1787元,区间涨幅近90%,远远跑赢大盘走势。此外,近日有市场人士分析复盘贵州茅台发展史指出,贵州茅台上市至今股价上涨298倍,年化收益率35%,年化超额收益率35%,近5年年化超额收益率48%,成为了A股当之无愧的大牛股。

然而,投资一直是利益与风险并存的,没有一直盈利的投资。在茅台持续助推白酒板块走高,给部分股民带来收益的同时,很多理性的投资者及媒体也在思考着它面临着的风险。眼下大盘承压,资金抱团蓝筹白马,而由于近期白酒龙头个股涨幅较大,从估值角度看,市场开始关注并担心白酒估值是否有吸引力。

与此同时,贵州茅台被官方媒体当头浇了一盆冷水。7月15日晚间,人民日报旗下媒体公众号“学习小组”发表文章《变味的茅台,谁在买单?》质问茅台酒凭什么成为官场腐败硬通货?

该文章指出,茅台抢手,人尽皆知。但酒是用来喝的,不是用来炒的,更不是用来腐的。酒本无罪,人之过也。无论是贵州茅台、西藏虫草、新疆和田玉,还是其他名贵特产,都要让商品价值回归市场,不再成为权力的供品。

另外,值得一提的是,今日恰逢中芯国际上市,市场上关于中芯国际还是贵州茅台谁有价值的讨论甚嚣尘上。上市首日,中芯国际大幅高开,涨超220%。

此前国信证券研报称,中芯国际比贵州茅台更珍贵。从可替代性来讲,中芯国际与贵州茅台一样不可替代、无法复制。同时中芯国际具有和贵州茅台同样的议价能力,且中芯国际的社会劳动价值量超越贵州茅台。中国奋斗到今天才有中芯国际的14nm先进制程,而贵州茅台早在800年前就已存在。因而国信证券方面认为,科创板的中芯国际的估值超过龙头台积电也是有可能的。

市场表现方面,受利空消息影响,今日白酒板块集体重挫,贵州茅台(600519-CN)早盘一度突大跌逾6%,截至午间,水井坊(600779-CN)、舍得酒业(600702-CN)大跌近9%,口子窖(603589-CN)、酒鬼酒(000799-CN)、老白干(600559-CN)、迎驾贡酒(603198-CN)均跌超7%;洋河股份(002304-CN)、金徽酒(603919-CN)等跌逾6%;此外,五粮液(000858-CN)大跌超5%,贵州茅台(600519-CN)跌4.86%。

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