作为资本市场改革的头等大事和年度大戏，股票注册制改革曾经一度被寄予厚望。但是，后因《证券法》修订的延迟而一度搁浅。

不过，注册制改革，又峰回路转，昨日，国务院常务会议审议通过了拟提请全国人大常委会审议的《关于授权国务院在实施股票发行注册制改革中调整适用有关规定的决定（草案）》。

这是啥意思呢？意思就是，注册制可能将会在《证券法》修订前实施。而随后证监会公布了注册制事实说明。这一切似乎都说明，注册制离我们越来越近了。

那么，注册制到来，又将给股市和股民带来哪些影响呢？挖财社区财经观察员，将市场上的一些名家和机构的主流观点做了一个梳理。

光大证券：注册制是开启A股真正牛市的钥匙

A股长期以来的高估值、高波动、高换手等特征，均表明中国股票市场的深度明显不足。数据上看，虽然中国GDP已达美国的70%，但A股的净利润只相当于美国两大交易所上市公司的10%。如果说我们需要一个像美国股市那样，具有中长期配置价值的牛市，那么新股供应不足和退市机制不完善是需要解决的两个重要问题。毫无疑问，注册制是非常值得期待的。

华泰证券：注册制是A股的成人礼

二级市场交易制度的完善，固然是灾后重建的重要内容，IPO、退市、并购重组和再融资等基础制度的建设也是重中之重，因为这才是回归资本市场本源，也是建立真正长牛的基础——将资本配置给优质的企业，促进企业成长，再反哺股东，让A股股东也能分享如BAT这样伟大企业的成长。

申万宏源：注册制对资本市场影响专题报告

“为什么我们需要注册制改革“ 当前发行制度下,发行节奏由政府严格控制、政府对于证券定价干预过多、上市门槛过高、审核过严,不利于发挥资本市场的”资源配置”功能。当前注册制改革的意义更在于:有效提高证券化率水平与直接融资比例、拓宽中小企业、新兴产业融资渠道,助力经济转型。

财富证券策略报告：注册制真的要来了

注册制的加快推进长期看毫无疑问会提升资本市场的吸引力,但短期也会增加股票的供给,在新增资金流入有限的前提下,会对市场构成一定程度的负面冲击,在当前时点,市场进一步反弹除了美元加息预期、国际金融市场动荡、中小盘估值过高等负面因素外,又新增了注册制的推行预期,建议投资者谨慎为上,控制仓位。

川财证券：如果注册制来了，该关注哪些主题？

我们预计注册制改革明年大概率能够看到一定程度的进展,证券法修改进程是值得关注的标志性事项。一旦注册制启动,我们认为将有以下四类主题性机会值得关注:券商板块,尤其是投行业务较强的综合性券商。注册制实行后,在券商各业务板块中,投行业务将直接受益于存量项目释放与增量项目开闸。除此之外,供给面打开后的市场空间扩张也将在中长期内对券商经纪业务与资管业务形成利好。

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新：先行先试，注册制改革重大信号

这是一个重大信号，预计IPO注册制改革有望今年底、明年初就可以正式启动。这个决定实际上授权国务院有效期是两年，在这两年之内，国务院可以在旧证券法之外，先行先试，推进注册制改革，这就决定了我们的注册制改革不必等待证券法的修订。这应该是个好事，注册制改革可能在今年底明年初就可以正式启动。

英大证券李大宵：注册制改革需要一个过渡期，保持供求平衡是关键

证监会的说明提出了“过渡期”的概念，注册制的实施有个过渡期，过渡期里要做好供求平衡。说明还提出注册制改革不会一步到位，对新股的发行节奏和价格不会一下子放开，这一点我们要充分理解。

如何把改革的力度同市场的接受能力相结合，是市场稳定的基础，也是注册制改革需要把握的一个重要节奏。证监会提到的发行节奏不会一下子放开，不会造成新股的大规模扩容，这给市场吃了定心丸。并且原来的排队顺序仍然保持不变，而不是很多人想象的不用排队，这对维护市场现有秩序非常重要。

保持供求平衡是维持中国证券市场健康稳定发展的唯一出路。

挖财社区财经观察员：注册制改革是资本市场改革重大尝试，或终结打新机制

由于市场上的股票供求不足，使得打新的收益通常比较高。在股市略显疲软之际，打新的抽血效应，又给大盘带来一定的影响。

注册制改革以后，虽然新股供应不会一下子放开，但是增加了市场上的新股供应数量。加之，新的打新制度下施行的是货到付款，打新的收益将会持续降低，打新的抽血效应将会变得微乎其微。

因此，注册制改革后，大家应该充分考量后期的打新的资金配置。