文|市值观察 石羊

编辑|小市妹

今日，是科创板正式运行一周年，与此同时也迎来了天量解禁。部分锁定期为一年的首批科创板股份即将解禁。如果按照昨天的收盘价计算，今日首批家科创板公司股票解禁市值超过1800亿，而7月科创板解禁公司多达35家。

具体来看，按照昨日收盘价，解禁市值按照从高到低分别是中微公司（688012）420.95亿、澜起科技（688008）333.64亿、虹软科技（688088）180.13亿、睿创微纳（688002）113.62亿、西部超导（688122）96.54亿、容百科技（688005）78.01亿、心脉医疗（688016）68.36亿、天宜上佳（688033）64.85亿、安集科技（688019）64.14亿、嘉元科技（688388）58.74亿、光峰科技（688007）58.66亿、中国通号（688009）49.00亿、乐鑫科技（688018）47.83亿、杭可科技（688006）28.74亿、航天宏图（688066）27.94亿、南微医学（688029）24.94亿、交控科技（688015）24.53亿、方邦股份（688020）19.52亿、铂力特（688333）15.70亿、瀚川智能（688022）13.37亿、沃尔德（688028）10.10亿、福光股份（688010）9.75亿、天准科技（688003）7.70亿、新光光电（688011）7.24亿、洁特生物（688026）0.97亿。

而在如此规模的解禁规模下，对市场冲击有限，今日科创板股票涨跌互现，上证指数报收于3333.16点，涨幅0.37%。

总结下来，科创板大部分公司为半导体、云计算和生物医药，而其中多数自上市以来取得了喜人的涨幅。究其业绩，截至今年4月末，有100家科创板公司披露了年报，除了泽璟制药因无相关产品和营收情况外，其余99家公司，营收增长的有90家，下降的9家，总体的平均增长率为22.07%。从净利润看，有75家公司较去年出现增长，有25家同比下降，总体的平均增长率为15.88%。

从估值看，按照一级子行业划分，生物医药138倍的PE是所有行业最高，68倍PE的节能环保是行业最低。而按照二级子行业划分互联网与云计算、大数据服务行业市盈率为238倍，位居最高位置。但值得注意的是，伴随科创50指数推出，将会加快科创板投资去散户、机构化。而由于当前正处在新基建的最强风口上，高研发和投资募集项目会带来长远的高回报预期，再叠加上超高流动性的溢价，科创板高估值或将成为常态。

在此基础上，如何抉时和抉择科创板公司成为关键。

策略上，在市场投资择时方面，建议通过新股与创业板估值比、上市首日涨跌幅、询价市盈率、情绪高点至低点跌幅四个方面进行择时。具体而言，通过对市场情绪的判断，选择低迷期的优质新股及次新股，结合估值情况判断公司所处的相对位置，之后有望获得市场情绪回暖和公司基本面主导的估值修复提升的共振收益。

在个股公司筛选方面，建议以自上而下的视角，即“景气度确定赛道-竞争地位优选公司”的方式进行公司筛选。对于当前科创板而言，结合业绩、涨跌幅的情况来看，在赛道方面优先选择半导体、云计算和生物医药三大高景气度的主题领域。在各自赛道领域内，再筛选具有优势竞争地位、已形成技术壁垒或市场护城河的公司。