2015年国内汽车经销商之间最大的一笔并购即将落定。国内销量最大的汽车销售商广汇汽车（600297.SH）打算吞下国内最大的宝马汽车经销商宝信汽车。根据中国中国流通协会公布的消息，2014年广汇汽车实现营收约864亿元，而宝信汽车营收362亿元，两者合计营业收入达1226亿元。并购完成后，广汇汽车有望车成为国内首家千亿规模的汽车经销商集团。

广汇汽车12日公告表示，公司拟通过全资控制的子公司香港广汇提出自愿性附条件现金部分收购要约，收购香港联交所主板上市公司宝信汽车不超过75%股份。此次要约收购的对价将以现金支付，其中宝信汽车每股股票要约价格为5.99港元，这个价格较宝信汽车停牌前的4.15港元收盘价溢价约44.34%，广汇汽车将为这笔收购支付现金约为114.92亿港元（折合人民币约94.68亿元）。

资料显示，宝信汽车是以经营豪华品牌及超豪华品牌为主的汽车销售服务集团，是宝马在中国内地最大的经销商，经销品牌主要集中在宝马、路虎、捷豹、法拉利、玛莎拉蒂等19个乘用车品牌，经销网络覆盖12个省、直辖市及自治区共计82家门店，主要网点分布于长三角、东北及华东、华北等广大东部地区。

与宝信汽车不同，虽然广汇汽车在全国23个省拥有482家门店，经销超过40个乘用车品牌，但是广汇汽车的销售区域主要集中在中西部地区。

中国汽车流通协会副秘书长罗磊表示，“广汇汽车计划收购宝信汽车股份，是目前我国汽车经销商集团已经进入整合阶段的重要标志。”

“此次交易完成后，公司将获得在高端乘用车经销服务品牌方面的良好资源，有助于公司进一步优化公司品牌结构，并有助于完善公司经销服务网络布局，”广汇汽车认为，收购完成后公司可以将融资租赁、二手车交易等汽车后市场产业链优势业务进一步延伸至经济发达的东部地区，更好的发挥协同效应。

兴业证券认为，目前汽车流通领域盈利处于底部，部分经销商出于资金、管理或战略考虑选择退出市场，对上市公司而言是利用资金、管理和规模优势低成本整合市场的最佳时间窗口。

根据中国汽车流通协会的统计，2014年全国70%汽车经销商的新车销售录得亏损，各地很多小的汽车经销商出现了倒闭、关店现象，40%的经销商平均存货周转超过两个月，为了完成生产厂家销售指标，提高新车折扣幅度成为众多经销商的无奈选择，这进而导致新车毛利率大幅下滑。

车市寒冬之下，作为国内最大的宝马汽车经销商，宝信汽车的业绩也在经受大幅下滑的苦恼。数据显示，截至到9月30日，宝信汽车实现销售收入165.96亿元，较去年同期下滑24.78%，净利润仅1.7亿元，较去年同期降幅高达69%。

2013、2014年，宝信汽车分别实现营业收入300.82亿元和307.23亿元，但是2014年的净利润仅7.07亿元，这比2013年减少了3亿元，2015年前三季度净利润进一步下降到1.53亿元。

2014年，宝信汽车新车销售毛利率为4.8%，相比2013年下降1.2个百分点；其中来自豪华及超豪华品牌新车销售的毛利率为5.1%，相比2013年下降1.2个百分点。