文|观澜财经 

7月27日，新三板精选层正式设立并开市交易，首批32家精选层挂牌企业正式投资者见面，合计募集资金总额94.52亿元。首批32只个股开始连续竞价交易，首个交易日不设涨跌幅，此后实行价格涨跌幅限制，比例为30%。

据全国中小企业股份转让系统数据显示，此次完成股票公开发行的32家公司合计发行8.37亿股，平均每家企业发行2614.53万股；平均每家企业募集2.95亿元。

定价方面，29家企业选择以询价方式确定发行价格，3家企业选择直接定价；发行价格区间为4.70-48.47元/股，发行后企业平均市值为21.98亿元。

投资者参与方面，投资者参与首批企业发行申购较为积极，平均每只股票参与申购投资者数量超过35万户，约占精选层合格投资者总数的四分之一；以公募基金、产业投资基金、证券公司自营等为代表的专业机构投资者作为战略投资者，参与了15企业的公开发行申购，起到了较好的示范带动作用。

富国基金、招商基金、汇添富基金、万家基金、华夏基金等5家基金公司首批发行的5只公募基金产品积极参与申购，共参与了25家企业的网下询价以及7家企业的战略投资，累计获配金额3.92亿元。

01.三分之二“飘绿”，个股表现两极化

不过首日和投资者见面的精选层却并未表现火热，截至7月27日收盘，32家首批挂牌精选层公司，10只个股较发行上涨，1只较发行持平，21家较发行下跌，下跌数量约占首批挂牌精选层企业数量的2/3。涨幅榜中，N同享涨逾55.4%，居涨幅榜首，N永顺涨逾39.86%，次之。

涨幅排名第一的同享科技（839167.OC）于2016年9月登上新三板，公司是同亨香港有限公司的全资子公司,是一家高新技术企业。主要业务为太阳能光伏组件用涂锡铜带及电子配套产品的研究开发并提供相关服务,并可以根据客户要求研制各种专业用特殊焊接带、铜带、镍带、铝带等。

但值得注意的是，N同享虽然涨幅第一，但由于股东宝源胜知减持8万股,属于违规减持,吃到了精选层的第一张罚单。

涨幅排名第二的永顺生物（839729.OC）于2016年11月登上新三板，公司主要从事重大动物疫病疫苗和一般动物疫病疫苗的研发、生产和销售以及动物疫病疫苗生产技术的转让。永顺生物是专业从事兽用生物制品研发、生产、经营销售和技术服务于一体的高新技术企业，公司主要产品为畜用、禽用动物疫苗,产品种类覆盖多种重大动物疫病疫苗和多种常规畜禽疫苗。

在下跌的21只个股中，17只股票跌幅超10%，其中N泰祥、N恒拓、N建邦、N流金下跌更是超20%。跌幅榜第一的N泰祥盘中最大跌幅达63.28%，后快速反弹，截至收盘跌幅20.83%。

泰祥股份（833874.OC）于2016年10月登上新三板，股价最高达22.94元，而今日收盘价仅为13.00元。公司主营业务为汽车发动机主轴承盖的研发、生产和销售，为汽车整车制造厂和发动机总成厂配套提供零部件的生产供应。公司目前生产的发动机主轴承盖主要运用于EA888、E211、EA288柴油三缸机等发动机中。

此外，【观澜财经】注意到，福建龙泰竹家居股份有限公司(831445.OC)也是全国首批新三板精选层企业之一，保荐机构为兴业证券。

龙泰家居注册于福建省南平市建阳区，是以竹为主材的家居行业领军者，是福建省第一家在精选层挂牌上市交易的公司。2014年底，龙泰家居在新三板挂牌，市值从3000万元成长到现在超10亿元，增长了近33倍。截至收盘，龙泰家居收盘价为每股7.84元，跌幅14.6%。

02.精选层破发属“正常”，新三板未来将更像港股

对于精选层首日出现破发的情况，【观澜财经】采访了专业投资人，其表示“这是正常现象”。据数据显示，今日新三板做市指数下跌近7.36%，“准精选层”企业股价在精选层开板表现不及预期之后，快速跳水。这表明在接下来一段时间，个人投资者的新三板投资策略可能生变。

首先，提前布局拟精选层企业这一策略失效，后续第二批精选层的打新热情将大大降低。精选层将更像港股的IPO，存在大量破发的可能，投资人需要更加精选个股。

其次，企业精选层小IPO目标定价将会降低，第一批受前期市场热情影响，定价普遍偏高。第二批企业，若不降低发行价，发行将可能遇到困难。对比创业板注册制，对于大部分利润在3000万以上的企业，将可能放弃精选层，选择直接冲击创业板。

最后，“拟IPO策略”将在一段时间更受三板投资人关注。从今日新三板数据来看，一些符合科创板、创业板上市条件的企业，其股价受影响不大，这表明目前投资人更关注拟IPO的新三板企业。近期福昕软件过会、之江生物业绩增长12倍等利好消息出现，也让更多新三板投资人关注拟科创板IPO的企业。

此外，专家表示，虽然三板今天表现或不及大家预期，但仍有积极的一面，如贝特瑞这样优质的企业，一天交易量近8.5亿，交易额排科创板前十名，涨幅近10%，提前布局贝特瑞的投资人收益将不逊于A股同期涨幅。整体精选层企业的交易额也较原来新三板创新层有大幅提升，表明确有公募、私募机构资金在进场布局精选层企业。因此，在经历这一波震荡之后，随着半年报业绩的发布，一些有业绩支撑的新三板企业，其表现值得期待。未来的新三板将会更像港股，有大涨，有破发，而机会就在于如何找到在其中精选到优质个股。