2020年，疫情成了影响白酒消费的一个重要原因。

7月27日，白酒行业首份半年报出炉：四川水井坊股份有限公司（下称水井坊）发布2020年半年度报告，1-6月公司实现营业收入8.04亿元，同比减少52.41%；净利润1.03亿元，同比减少69.64%。

水井坊作为名优白酒中的“优等生”，营收和利润均呈现减半的态势，2020年会成为白酒上市公司“至暗时刻”吗？

奇怪的是，虽然水井坊半年报业绩并不“理想”，当日股市却呈现出逆势上扬的情况：7月27日，水井坊A股报收66.98元，上涨1.48%；今日午间报收64.83元，下跌3.21%。整体来看，二级市场对水井坊的长期发展是看好的。

据水井坊财报显示：二季度公司还是以消化库存为主，同时，为保证市场健康可持续发展，公司也控制了发货节奏。由此公司上半年整体收入、利润出现较大比例下滑。

28日上午，水井坊召开半年报投资者交流网络及电话会议。公司总经理危永标表示，半年报具有滞后性。到6月底，水井坊的核心门店库存已下降到2018年时的库存状况。

从产品系看，以水井坊品牌系列为代表的高档系列上半年收入下滑51.4%至7.8亿元。以天号陈、系列酒为主的中档系列收入下滑42.02%至2339.16万元。

回顾6月5日水井坊召开的年度股东大会，总经理危永标在会上坦言，“水井坊下半年的主要目标是有序降低库存，恢复至正常水平。”据了解，水井坊为了减缓渠道压力，采取了主动控货，以及帮助经销商出货等活动。比如，在四川成都这个重点市场，水井坊就联合多家知名餐饮企业做品牌推荐会，其目的就是减轻渠道的压力，让产品喝掉，而不是转为库存。

据水井坊四川的经销商反映，今年疫情，公司非常人性化，不仅没有压任务，而且是主动帮助经销商做活动。水井坊官方说法也印证了这一点。水井坊官方表示，截至6月30日，经销商加门店的总体社会库存已降回了2018-2019年间的水平。而招商证券发布的一份研报中披露，水井坊当前库存已消化至1.5个月左右，处于较低水平。

从各方面的情况看，水井坊的发展是非常理性的。正如总经理危永标所言，有序降低库存，这是Q2、Q3的重点工作。

“蹲下去，是为了跳起来。如果盲目追求增长率，这是不现实的，也是不健康的做法。水井坊这样做，是比较理性和务实的。”有成都经销商告诉界面四川，1-5月市场上销量确实下滑，但6月起同比已经持平，上半年公司没有强制经销商打款，这一做法，赢得了很多经销商的点赞，相信在第三季度，中秋，国庆的旺季，水井坊一定会打个漂亮的翻身仗。

而从消费层面看，水井坊的品牌力和美誉度没有受到什么影响。有白酒消费者表示，“如果要代表成都的酒，水井坊是拿得出手的，品质好，有文化，包装时尚，我们出去带伴手礼，从性价比来说，水井坊是很不错的选择。”