7月28日，贵州茅台酒股份有限公司（以下简称“贵州茅台”）（600519）发布《2020年半年度报告》显示，今年1-6月，公司实现营业收入439.52亿元，同比增长11.31%；归属于上市公司股东的净利润为226.02亿元，同比增长13.29%；经营活动产生的现金流量净额为126.21亿元，同比降低47.6%。另外，报告期内，完成基酒产量4.81万吨，其中茅台酒基酒产量3.67万吨、系列酒基酒产量1.14万吨。

对此，贵州茅台在公告中指出，营业收入变动主要系于本期销售渠道调整及产品结构变化。另外，经营活动产生的现金流量净额变动的原因，主要系于本期客户存款和同业存放款项净增加额减少。目前，公司主要指标保持“两位数”增长，为完成全年目标奠定了坚实基础。

据公告披露，2020年上半年，贵州茅台茅台酒、系列酒分别实现营业收入392.61亿元、46.5亿元；直销、批发渠道实现营业收入分别为51.53亿元、387.59亿元；国内、国外实现营业收入分别为428.1亿元、11.01亿元。

对此，白酒营销专家蔡学飞向界面记者指出，近半年来，中国酒类市场整体环境不太理想，在此背景下，贵州茅台在资本市场端以及终端价格方面均保持了良好的市场反应，并优于其他白酒企业。特别是除消费产品属性外，茅台产品的金融属性也得到了市场广泛认同，这从一定程度上弥补了由于疫情原因导致的消费市场停滞的影响。另外，贵州茅台上半年业绩增长，还得益于在疫情背景下，以消费为主的刚需性市场受到消费者追捧，使得大量资金流入酒水行业，从而带动了贵州茅台发展。

据公开资料显示，在1月2日茅台集团召开的2020年工作会暨“基础建设年”启动大会召开，茅台集团党委副书记、总经理李静仁在会上透露，2020年，茅台集团目标为完成营业收入1100亿元，同比增长10%；工业总产值1027亿元，同比增长8%；增加值1080亿元，同比增长9%；净利润505亿元，同比增长10%；实现税收455亿元，同比增长9%。完成酒类产量15万吨、酒类销量14.2万吨、完成项目投资106.2亿元。

以目前业绩而言，随着下半年疫情得以控制，终端市场逐渐复苏，股份公司实现营业总收入增长10%指日可待。

针对下半年贵州茅台发展，蔡学飞进一步向界面记者指出，贵州茅台提出该目标较为保守，主要原因系于目前贵州茅台的短缺状态以及强势的市场地位，使得贵州茅台在产品销售方面具有绝对的主动权。今年下半年，茅台酒的奢侈品属性及金融属性会随着销售旺季的来临进一步加强，其稀缺性也会进一步凸显。目前，贵州茅台并没有发出释放产能的信号，下半年供不应求的状态仍会持续存在。因此，从下半年贵州茅台也将会持续走强。

除业绩释放良好信号外，近期贵州茅台资本市场表现也极为亮眼。自6月贵州茅台股价突破1400元大关后，7月13日收盘价达1781.99元，创历史新高。此后，经过小幅震荡后，贵州茅台股价虽有所回落，但仍领跑整体白酒股。截至7月28日，贵州茅台收盘价为1670元，当日最高触及1680元，涨幅2.92%，总市值达2.1万亿。