文|博望财经 第七笔画

如果一项业务，在倾注了大量人力、资金、时间后，未来仍不确定是否能成为行业的NO.1，那就通过“买买买”的方式增加成功的概率——这是腾讯一直以来的业务扩张逻辑。

几年前，腾讯靠着收购盛大文学，后又将旗下产品腾讯文学与盛大文学合并为阅文集团等一系列操作，拿下了国内网络文学市场超过30%的市场份额，一举战胜百度，成为今天网文领域的头号玩家。

谁都喜欢复制自己的成功经验。最近，腾讯又要对搜狗下手。这一次，腾讯瞄准的是搜索市场。

北京时间7月27日晚，搜狗对外发公告称，公司收到了腾讯发出的初步非约束性收购邀约，腾讯计划以9美元/普通股(或ADS)的价格，收购尚未由腾讯或其关联公司拥有的搜狗所有已发行普通股或ADS。

消息发出后，搜狗股价立即上涨，截止美东时间2020年7月27日16:00:00收盘，搜狗股价暴涨48%， 市值33.30亿美元。

搜狗负责人王小川对于腾讯全资收购搜狗的邀约持积极态度，并且第一时间在朋友圈作出回应：

“感谢腾讯公司对搜狗公司价值以及技术能力、产品创新能力的认可。接下来会对相关事宜进行认真讨论和衡量，让搜狗能够持续为用户创造更大的价值。”

很少有公司像搜狗这样，在收购意向提出之时，就将公司可能被收购的消息光明正大放出来。

阿里收购饿了么，交易双方是在签订收购协议、板上钉钉之后，才向大众宣布收购消息。美团收购摩拜，摩拜是在股东会议表决通过美团收购案之后，才终于向媒体承认即将被收购的事实。

搜狗为何如此迫切将收购意向公开？腾讯全资收购搜狗对于交易双方来说，到底能带来多大的商业价值？

01、搜狗没有护城河

搜狗有限公司成立于2005年12月23日，原本是搜狐全资子公司，2010年8月9日搜狗从搜狐分拆出来，成为独立公司，并于2017年11月9日，在纽交所上市。依照时间脉路看，搜狗仿佛一直在朝着好的、向上的方向发展。

但事实上，搜狗早已外强内虚。

其主营业务搜狗搜索不仅被百度远远落在后面，还时时刻刻面临神马、360、字节跳动等新老敌人的围剿，目前国内市场占有率不到5%。现在的搜狗还能依靠这不到5%的市场占有率喝上粥，可是以后呢？拼技术搜狗搜索难以战胜百度，拼内容的质、量、丰富程度，搜狗搜索难以超越字节跳动。

搜狗核心业务不强劲，次要业务更是鸡肋。搜狗手机输入法虽然积累了不错的用户数据，搜狗2020年第一季度财报显示，截止至今年3月底，搜狗手机输入法日活跃用户数达4.43亿，较一年前增加23%。

但可惜就可惜在搜狗输入法仅仅是一个简单的不能再简单的工具，既不能为主营业务引流，自身也没有规模化变现的可能性。

过去几年，搜狗一直朝硬件业务发力，希望借助AI与商业应用融合，为搜狗带来新的生机。但搜狗至今能拿的出手的产品就只有录音笔。

上图中的录音笔是搜狗于2月26日推出的AI录音笔新品S1和E1。这两款录音笔最大的亮点是：转写准确率高达98%（与科大讯飞相同），并且支持中英日韩德等10种语言、川粤津陕贵等10种方言的录音和转写。S1还支持全球63种语言的在线翻译和中、英、日、韩、法、俄等9种常用语言的离线翻译。

听起来搜狗录音笔好像挺像样，销售数据却不如意。

官方数据显示，搜狗录音笔S1和E1首发当日前8小时的销量是5000余台。笔者查看了淘宝和京东两大购物平台，搜狗AI录音笔的累计销量连AI录音笔销量榜单的前三都进入不了。

实质上，无论是搜狗AI录音笔也好，还是搜狗AI互动平台也好，搜狗AI整体上是在走科大讯飞的老路，而在这条路上，搜狗产品的技术始终慢科大讯飞一步，产品价格又与科大讯飞同类型产品相差不远，很难形成竞争优势。

小米手机能够在手机这个成熟的市场实现突围，靠的是高性价。搜狗AI产品与科大讯飞相比，没有性价比。

当然，如果一家公司它的各项业务虽然均不“拔尖”，但各项业务赚钱，走小而美、闷声发大财的路线，对于投资者来说，这家公司也是非常有价值的。

可惜，搜狗也不属于这类公司。5月18日搜狗（股票代码：SOGO）公布的财报显示，公司2020财年第一财季归属于普通股东净利润为-3161.60万美元，同比下降719.49%。第一财季营业收入只有2.57亿美元，其中，搜狗的搜索相关收入仅为15.8亿元。

如果用一句话形容搜狗目前的处境，应该是：主营业务疲软，其余业务鸡肋，搜狗没有护城河。

寄希望于开发新业务吗？

过去几年里，互联网行业风口一个接一个，共享单车、无人便利店、区块链等等，搜狗一个也没抓住，准确来说，搜狗是一个也没去抓。

王小川在搜狗创立之初，几乎为公司倾注了自己全部的时间、精力，甚至曾发誓说，“公司不上市，我不结婚。”

但随着搜狗上市，这位创业者似乎开始变得放松。

搜狗上市后，我们经常可以在各类大会上看到王小川的身影，公司上市前夕，他还参加了访谈类节目《十三邀》，在节目中，他与主持人探讨的主要内容并不是搜狗，而是花费了大量时间阐述自己的择偶观。并直言高圆圆文化水平低，不在他的择偶范畴内。

搜狗之所以错过一个又一个风口，错过一个又一个布局，与王小川在公司上市后放松的状态不无关系。在这种情况下，很难保证搜狗能够抓住下一个风口，找到新的增长点。

综上，对于搜狗来说，目前所能预测到的最好的终局，可能就是卖给腾讯。既然看不到未来，倒不如在自己最被甲方需要的时候，高价出售。

腾讯是搜狗的及时雨。

及时雨到来时，人往往难掩喜悦，这也是搜狗急于公布被收购消息的原因之一。另一个原因，大概是因为搜狗团队判断出，收购消息曝光后，搜狗股价有可能上涨，可以乘机再造一波势，套一次现。

02、腾讯强势掠食搜索市场

至于腾讯急于收购搜狗，无非是想要像当初拿下网文市场一样，快速夺下搜索市场。

在国内市场，搜索引擎产品盈利模式单一，主要依赖广告收入。腾讯想要入主搜索，并不是希望依靠此业务直接实现高盈利。

搜索引擎是天然的流量入口，无论科技如何发展，互联网如何进步，这一事实始终无法改变。这意味着，如果腾讯拿下了搜索市场，就能把流量引到自己的疆域里，进而服务自己的生态。

除此之外，腾讯之所以如此着急做搜索，还有一个重要的原因——遏制字节跳动的发展。

在整个内容战场上，腾讯已经在短视频战役里输给了字节跳动。如今，字节跳动发展的如火如荼，在网文、社交、长视频、问答等领域不断开疆辟土。如果在搜索战役上，腾讯再输给字节跳动，那么腾讯内容领域老大的宝座，恐怕将难以坐稳。

腾讯在搜索领域的正式尝试开始于2019年。

2019年12月份，微信搜索品牌升级为微信搜一搜，属于站内搜索。

为了与百度搜索形成差异化，迅速吸引被前者忽略掉的流量，微信搜一搜品牌升级后，当月上线的第一个垂直功能就是“问医生”，与之相匹配，微信搜一搜还上线了健康搜索服务。

在微信搜一搜上查询病症，得到的结果会是症状、病因、就医、治疗等说明和建议。这些说明和建议来源于权威医学专家团队，相比于百度搜索，可信度更高。除此之外，关于用户在健康搜索服务中，可以进行健康信息查询、在线问医生、预约挂号等等。

比如，我在搜一搜中输入肚子疼，呈现出的结果如下图所示，清晰明了无广告。

微信搜一搜一直在不断优化搜索体验，如果你最近用微信搜索文章，会发现它对文章做了标记。比如阅读量10万+，或者是互联网精英都在看。以便帮助用户在海量的文章里，快速筛选出真正需要的优质内容。

但无轮微信搜一搜如何优化搜索体验，它所能搜索到的内容，实质上都是包括微信小程序、微信公众号在内的，腾讯生态内部的内容。

如果想要拿下搜索这块蛋糕，腾讯还需要做两件事：一、丰富内容的广度和深度，让用户想搜索到的东西，都能搜索得到（违法除外）；二、提高搜索技术，除了文字、语音外，让用户可以采用各种各样的形式，诸如图片、视频等进行搜索。

既然想要站外资源丰富内容广度和深度，那就需要与市面上的搜索引擎公司合作。目前，国内排名前四位的搜索引擎分别是百度搜索、神马搜索、360搜索、搜狗搜索。百度是行业老大，不可能分资源给腾讯，神马搜索背靠阿里、360搜索背靠360，两家是腾讯的死对头，不可能与腾讯合作，腾讯唯一能选择的只有搜狗。

2019年，微信搜一搜曾将开放搜索入口给搜狗搜索来进行检索。这种合作模式确实能为微信搜一搜带来站外内容资源，但站外资源都标注上了搜狗，十分不利于微信搜一搜树立品牌认知度，无益于长远发展。

将搜狗买下来，既能解决内容丰富性的问题，又可以直接获得搜索领域不到5%的市场份额，还能获得搜狗的搜索引擎技术。何乐而不为呢？

全资收购搜狗，将是腾讯强势掠食搜索市场最重要的一步棋。

腾讯、搜狗双方意愿强烈，相信这笔收购案很快将尘埃落定。

不知道字节跳动，会拿出什么样的应对措施？

大幕已经拉开，期待各家的表演。

无论战果如何，受益的都将是用户。