文 | 刘震

近期，新北洋发布了2020年的中报预告，上半年实现净利润6239—7799万元，同比减少50—60%。对于业绩的大幅下滑，新北洋的解释是受新冠肺炎疫情的影响，公司2020年第一季度营业收入和归属于上市公司股东的净利润较上年同期分别下降24.64%和78.56%，严重拖累了上半年的业绩。二季度以来，随着复工复产的推进，公司一方面采用各种方式加快推进产品交付和安装验收，促使各项生产经营活动恢复正常，另一方面，加大国内市场业务开拓力度，把握新机会，努力克服国外市场因疫情因素带来的不利影响，积极稳定并恢复出口，在国外营业收入同比下降的情况下，二季度营业收入同比和环比均实现了一定幅度的增长。

据悉，新北洋成立于2002年，2010 年在深交所中小板上市。公司起家于打印扫描领域，传统业务主要为专用打印扫描产品，包括关键基础零部件、整机和系统集成，是国内扫描打印产品龙头，可能很多人并不知道，新北洋是中国铁路系统最大的客票打印机供应商，份额超60%，目前公司热打印头（TPH）年产能2000万支，接触式图像传感器（CIS）年产能500万支，世界市场占有率7%，排名第五。

2007年，新北洋开始进入自助服务设备领域，相继切入高铁自助售检票市场以及纸币清分机/点验钞机等金融自助设备市场。2015年，新北洋进行了业务转型，开始聚焦物流、金融和新零售行业，推出了智能快件柜、智慧柜员机、智能微型超市等产品，也就是在同一年，公司的归母净利润同比下滑51.94%，但产生亏损的原因并不是日常经营出现了问题，而是投资收益大幅下滑。

事实上，新北洋不断进行转型也是形势所迫，传统的打印扫描市场已经趋于饱和，但商业零售、工业制造业、交通运输业、物流、金融、医疗等新兴专业领域却酝酿出了新机遇，例如，受益于全球mPOS机市场和支付终端市场以及互联网金融POS的快速发展，热敏打印机的市场规模不断扩张，全球市场规模从2014年的328亿美元增长到2019年的409亿美元，新北洋顺势切入也在情理之中。在热敏打印机市场上，新北洋还是有很强的竞争力，其子公司山东华菱电子是国内唯一拥有TPH核心设计、研发和批量生产能力的企业，而TPH 是热敏打印机核心通用零部件，最新的信息显示，山东华菱电子已经报送了科创板 IPO辅导备案材料，并在接受上市辅导。

在智能设备领域，目前新北洋主要是生产经营智能快递柜和智能售货机。需要注意的是，由于布局较早，并具有产能优势，新北洋在物流行业（主要就是快递柜）具有明显的领先优势，根据中银证券的调研报告，新北洋在丰巢的快递柜供应量中占比超四成，在速递易的供应量中占比超三成，是这两家企业的核心供应商，而这两家公司在全国的智能快递柜中的市场份额近七成，客户集中也给新北洋带来了一定的风险，去年公司的业绩因丰巢等客户2季度订单放空而出现同比下降。

在传统的打印业务面临天花板的压力之下，新北洋未来的看点便聚焦在智能设备领域，包括在金融、物流、零售等行业的渗透，这决定了公司未来的业绩能否出现爆发性增长。