文｜闻旅

8月是上市企业半年报密集发布期，上半年疫情阴影笼罩，一季度旅游行业基本处于停滞状态，二季度疫情防控取得决定性成果后，消费者出游信心仍被疫情余威所影响，市场恢复期进度相对缓慢，这注定了旅企上半年日子过得艰难。

闻旅梳理了已经发布半年报或二季度报业绩（预告）的上市旅企，亏字毫无意外成为这半年的“主调”，但在难以避免的亏损之下，各家旅企也都没有停下向前的脚步，积极布局核心业务，谋求能以更快的速度“回血”复元。

01、景区

梳理已经发布的景区上市企业半年报或二季度业绩（预告）数据，绝大部分企业都处于亏损状态，其中峨眉山A、三特索道和桂林旅游预亏损过亿。根据财报数据，2020年上半年峨眉山A亏损最高或达1.2亿元，对于原因其在预告中表示，因为疫情影响，峨眉山景区于1月24日暂停开放，游山门票、索道、 酒店、演艺及温泉等经营项目均暂停。3月23日恢复开放后，虽然公司各经营项目在陆续恢复，但疫情影响仍在延续，因而对净利润仍然造成很大影响；桂林旅游则遭遇近5年来半年报中的首次亏损，根据其披露，受新冠肺炎疫情影响，2020年1-6月，公司游客接待量同比下降约72%，营业收入同比下降约68%；另外张家界业绩的同比降幅最大，与去年同期相比，净利润同比下降-802.6%～-887.4%。

景区上市企业中仅有的两家维持正盈利的公司是宋城演艺和云南旅游，疫情导致两家旅游业务营收也受冲击严重，但集团整体抗风险能力较强。其中宋城演艺在半年报中表示，公司利用闭园停业期，开展各个项目的整改提升，对硬件设施、内容创作、市场营销、景区商业、精细化用工等多方面进行了优化升级，报告期内，杭州宋城演艺王国雏形初现，珠海项目顺利开工，西安项目成功首演；云南旅游则表示公司积极利用旅游全产业链以及旅游文化科技业务板块的产品技术优势，发挥旅游文化科技、旅游综合服务以及文旅综合体运营业务板块之间的协同效应，提高公司整体效益，最大程度地降低新冠肺炎疫情给公司上半年生产经营带来的不利影响。根据文旅部7月14日发布的最新文件，景区接待游客最大承载量从30%放宽至50%，这意味着，下半年景区的恢复速度将进一步加快，各景区也开始通过减免门票的优惠措施来吸引游客，若疫情无反复，景区企业止亏的可能性极大。

02、旅企公司

与景区相比，旅行社受疫情的影响更为严重。自1月24日文旅部发文暂停出境及跨省游，到7月14日允许低风险地区恢复跨省游，旅行社有175天时间基本处于收入归零状态。反映到财报中，已经发布预告的众信旅游、凯撒旅业和香港中旅三家旅行社净利润亏损都过亿，其中香港中旅亏损额度最大，预计将超过4亿港元；众信旅游半年报预告则显示将亏损1.5-2亿元，凯撒旅业预亏1.45-0.85亿元，不过三家旅行社均表示，随着疫情防控取得成效，业绩已经在恢复中。

另有其他旅游集团半年报业绩及预告数据，也均处于亏损状态，其中岭南控股、新华联和曲江文旅的净利润亏损预计过亿。因为有其他业务的补充和免税业务的大火，三湘印象、中国中免是旅游集团中难得的盈利企业，其中中国中免盈利超9千万，实属疫情下旅企中的另类，根据中国中免财报中的说法，上半年疫情对公司业绩带来较大冲击，为扭转不利局面，公司迅速转变经营策略，大力拓展线上业务，坚持聚焦以免税为主的旅游零售主业，积极推进资源重组整合，实现了较好的业绩回补。随着海南岛免税新政策的实施，再加之国内跨省游已允许恢复开放，预计下半年中国中免的业绩会有大幅度提升。

值得注意的是，作为当下最受关注的免税业务，除中国中免外，众信旅游、凯撒旅业两家也在加快布局，通过收购具有免税业务资质的企业或是与中国中免这样的聚焦免税业务的企业合作，力图在免税业务上为企业“回血”增添助力。加之跨省游恢复，以及今年十一小长假与中秋相撞而来的8天假期，下半年旅行社及旅游集团的业绩恢复速度或将加快。

03、OTA

受疫情影响，作为线上预定平台的OTA同样遭受波及，行业老大携程一季度营收负增长，净亏损22亿元，主要原因是补贴用户亏损了12亿元，而二季度携程自己预计净收入将同比下降约67％至77％。

尽管业务受影响巨大，疫情期间携程发力了BOSS直播却引发行业的极大关注，也带动其核心利润板块之一高星酒店的业绩快速恢复，并通过直播活动加强了与目的地政府间的联系与合作，为其后期业务强有力的复苏打下基础。

另一个积极求变的就是同程艺龙，从疫情一开始，同程艺龙就积极谋求转型，直播、社区电商、线上学院等，三家OTA中同程艺龙的业绩表现最为稳定，一季度维持正盈利，二季度预期的收入净额同比下降也仅为24%-29%，要好于其他两家；另外一家途牛则受冲击冲击最为严重，二季度预告中净营收预计同比下降86%—96%，不过途牛也在直播等领域积极探索尝试中，加之其控股股东由京东转为凯撒旅业，后续双方业务将会有怎样的新突破值得期待。

04、酒店集团

相较于景区与旅行社，酒店业是疫情冲击下恢复较快的领域，但从各家上市酒店集团的业绩预告中看，情况也不是很理想，基本都是亏损状态。其中华天酒店上半年净利润预亏2-2.4亿元，亏损比去年同期增加46.62%—75.94%；开元酒店半年业绩则预亏损0.9-1亿元，根据其预报披露，因为疫情影响，开元酒店上半年入住率大跌，较2019年同期下降约27.1个百分点，尤其是2-4月份受影响最为严重，截至目前各业务已经在逐步恢复中；而被传最快将于9月份赴港二次上市的华住酒店集团二季度业绩也将是下滑状态，其净营收将同比减少32%—34%，如果不计入德意志酒店集团的收入，则将下降35%至37%。

根据华住方面的消息，二季度其在中国97%的酒店已经恢复正常运营，7月中旬入住率已经恢复到80%以上，预计下半年的业绩恢复状态将持续向好。