记者 | 陈祺欣

三高管集体辞职的莱茵体育（000558.SZ）发生了什么？

8月16日晚，莱茵体育公告称，因工作调动，蒋蔚炜申请辞去公司第十届董事会董事长、董事、战略委员会委员及召集人职务；因工作调整，曾赴辽申请辞去公司第十届董事会副董事长、董事、战略委员会委员、薪酬与考核委员会委员职务；因工作原因，何恩东申请辞去公司第十届董事会董事、战略委员会委员、审计委员会委员及副总经理职务。辞职后蒋蔚炜、曾赴辽、何恩东均不在公司担任任何职务，截至公告披露日，三位高管均未持有公司股份。

在公司董事长、副董事长、总经理集体辞职的情况下，二级市场上，莱茵体育的股价却不降反升。继8月14日涨停后，8月17日，莱茵体育继续上涨，盘中冲上3.45元，创年内新高。截至收盘，莱茵股份报收3.31元/股，较前一交易日上涨3.44%。

高管集体辞职前，莱茵体育已遭到前控股股东莱茵达集团的多番减持。事实上，自上市公司2015年确立转型体育产业后，莱茵达集团及其一致行动人高婧娜便开始了“减持之路”。

2016年3月，莱茵体育公告称，莱茵达集团及其一致行动人计划在未来6个月内合并减持公司股份不超过7800万股，占公司总股本的比例不高于9.08%。而减持原因是“用于支持莱茵体育兼并收购优质标的”、“用于继续重组莱茵体育非体育类资产”以及“用于支持莱茵体育第一期员工持股计划”。

转型多年“入不敷出”

莱茵体育前身为莱茵置业，原以经营房地产业务为主，公司曾尝试向包括天然气、文化产业、金融等多领域转型。2015年8月，莱茵置业确立体育产业发展的战略布局，经营范围、公司名称以及证券简称发生变更，全面向体育产业转型。

公司在转型元年即遭遇巨亏，2015年全年实现营业收入25.28亿元，比上年同期减少31.99%；归属于上市公司股东的净利润亏损3.58亿元，比上年同期减少-933.42%；扣非净利润更是同比下滑了近24倍。莱茵体育对此解释为，公司根据体育产业发展战略投资布局了六大平台，分别是体育金融平台、体育赛事平台、体育地产平台、体育网络平台、体育传媒平台、体育教育平台，目前正处于对外投资阶段，成本费用上升；同时因基于房地产行业发展阶段及公司战略转型原因，公司剥离了部分住宅业务资产，因被剥离项目计提减值损失等原因，导致全年利润同比减少。同年，公司投资活动现金流出大幅增加，其表示系转型投资设立体育类公司所致。

经历浩大的投资和长达一年的经营后，2016年，莱茵体育的体育运营板块全年收入占总营收的比例仅为0.46%。2017年以后，公司营业收入持续下滑，反映其主业经营情况的扣非净利润则一直亏损。2019年，依靠转让西部体育100%股权、莱茵小镇100%股权、香港莱茵投资100%股权等资产，莱茵体育获得非经常性损益收入1.52亿元，才让公司顺利扭亏为盈。

2015年至今，公司体育板块的经营一直难有起色，甚至“入不敷出”，转型多年，莱茵体育至今仍未在体育产业方面实现盈利。

前控股股东接连减持

转型前景一片迷茫之际，莱茵体育原控股股东选择了出让控制权。2019年3月，莱茵集团与成都体育产业投资集团有限责任公司签署了《股份转让协议》，莱茵集团以3.44元/股的价格将3.85亿股股份（占公司总股本的29.9%）协议转让给成都体投集团，转让完成后，莱茵体育控股股东变更为成都体投集团，实际控制人变更为成都市国资委。莱茵集团的持股比例降至17.8%，其中已累计质押17.55%的股份。

让出控制权后，莱茵集团继续减持其所持公司股份。2019年9月，莱茵体育公告称，莱茵达集团及一致行动人高靖娜计划以集中竞价、大宗交易方式减持公司股份合计不超过7735.34万股（即不超过公司总股本的6%）。2019年12月16日，莱茵体育法定代表人由高继胜变更为刘晓亮。

2020年3月26日，莱茵集团及一致行动人股份减持期限届满。期间，莱茵集团减持公司股份合计2273万股，占公司总股本的1.76%，高靖娜女士在减持计划期间内未减持公司股份，同时其公告表示拟继续减持不超过6%的股份。本次减持价格区间为2.94-3.64元/股，本次减持套现约8028.58万元。

值得注意的是，莱茵集团及一致行动人在减持股份计划期间还将其所持股份再次进行质押。7月6日，据莱茵体育公告，莱茵集团将其所持股份的96.43%质押给南洋商业银行，高婧娜所持股份的100%也已质押。7月18日，前述股份减持计划时间过半，莱茵集团分别于5月15日、7月13日通过集中竞价交易方式累计减持0.14%公司股份，高靖娜在减持计划期间内未减持公司股份。

受益于体育概念板块的整体拉升，莱茵体育股价亦几次涨停。消息面上，中国足协宣布，中超7月25日正式开赛。莱茵体育近60日累计上涨29%，市场人士称，随着公司股价的上涨，不排除莱茵集团在此期间借机减持。