资本预见科创板,传统价值投资理念何去何从

今年,科创板正式迎来开板一周年。过去一年里,上市公司数量从首批25家步入“百家时代”,总市值突破万亿。科创板作为中国资本市场改革的“试验田”初见成效。

但对于很多资深投资人来说,科创板的出现其实是对其过去投资理念的一种颠覆。

8月18日下午,“资本助力科创交流会”在黄浦区举办。上海市地方金融监管局副局长李军、黄浦区副区长杨东升、上海股权投资协会会长王开国等出席,协会秘书长及相关投资机构、科创企业负责人参加活动。

李军副局长表示,科创板开市一年以来,总体运行平稳,交易秩序良好,市场规模稳步提升,支持科技创新的效果正逐步显现。市金融工作局下一步将配合证监会和上交所推动科创板关键制度深化创新,支持更多、更具份量的企业科创板上市。杨东升副区长表示,黄浦区具有坚实的金融业发展基础和高水平发展现状,未来将继续发挥自身优势,提供更优质的政府服务,营造更有吸引力的营商环境。

一些投资人科创板投资方法发表了观点,认为科创板的估值体系有别于主板。

“传统价值投资理念很难适应科创板投资,”原海通证券董事长王开国坦言,“90年代纳斯达克的上市公司只有6.7%存续至今,但能够存活至今的很多都成为超千亿美元市值的行业巨头,投资人要识别出那些企业并不容易。”

德同资本董事长邵俊表示,科创板引导资本从热门的互联网行业进入到资本过去不擅长且一度被认为投资回报慢的“硬科技”领域。世界局势的变化导致我们必须对“硬科技”公司的价值重新评估。

也有投资人表达更加谨慎的观点。

联新资本董事长曲列锋指出,2018年一些估值10亿的医疗类项目,在科创板推出后,类似项目由于可以对标科创板,目前估值达到30亿,凭空涨了两倍,投资的风险加大了。

来自复星创富的徐欣认为,一级市场目前按照科创板三分之二的估值在交易,留给投资方的获利空间十分有限,这迫使投资方不得不进入早期投资阶段。

 

 

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