记者 | 吴容

编辑 | 牙韩翔

8月19日，华润啤酒公布了2020年上半年业绩，报告期内实现营收174亿元，同比下滑7.5%；股东应占利润20.79亿元，同比增长11.1%。

对于业绩变动，华润啤酒在财报中指出，疫情期间啤酒市场受到极大冲击，因此整体啤酒市场容量较去年同期显著下降。2020年1-7月，国内规模以上啤酒企业总产量下滑8.57%。华润啤酒也无法回避这种冲击，上半年其整体啤酒销量603.9万千升，同比下滑5.3%。

为应对挑战，华润啤酒表示展开了多项销售措施，以提升市场竞争力，使疫情缓和后可以快速恢复，公司在今年第二季度整体销量恢复至增长9.9%。

在业绩说明会上，华润啤酒首席执行官侯孝海上也表达了类似的说法，二季度国内啤酒市场快速恢复，各地啤酒消费终端陆续放开，加上二季度炎热的天气和渠道补库存等，促进了啤酒的销售；除此之外，净利润的增长还得益于公司优化产能、降低成本以及喜力品牌带来的收益增加。

从产品结构来看，在疫情影响下，啤酒高端化趋势并没有发生改变，上半年华润啤酒高档啤酒销量同比增长2.9%，中高档啤酒销量下滑6.2%。

收购的喜力中国业务为高端化布局贡献不小。财报表示，上半年，华润啤酒推出了高端产品“喜力星银”，与去年推出的“黑狮白啤”“雪花马尔斯绿啤酒”一起决战高端市场。

2019年4月29日，华润啤酒以23.55亿港元完成对喜力中国业务的收购，目前喜力中国业务已整合完毕。

华润啤酒看中喜力有全球高档品牌运作的经验，此前，侯孝海曾表示，两者组合起来能占到中国高端啤酒市场的份额为14%-15%，其中喜力的市场份额在3%-4%。

2019年华润啤酒财报也显示，自收购到财报期末，喜力中国贡献了约11.39亿元的营业额和1.45亿净利润，约占综合营业额的3.4%。

为了深化高端布局，今年上半年，华润啤酒还积极拓展了餐饮、夜场及非现饮等高端渠道，并提升高端销售队伍能力。财报表示，公司的产品结构还在进一步提升。

除高端布局外，华润啤酒还在持续推动优化产能。财报显示，公司在今年上半年已关停两间啤酒厂，这让其上半年固定资产减值2.63亿元。截至今年6月底，华润啤酒在中国内地共营运72家啤酒厂，年产能约1960万千升。

事实上，近年来啤酒企业关闭工厂早已屡见不鲜。公开资料显示，百威在2016年-2017年关停了8家工厂；嘉士伯2017年一年中就关闭并处理了17家工厂；2017年以来燕京啤酒也频发公告宣布关停部分工厂；珠江啤酒也于2017年3月关闭生产低端瓶装啤酒的汕头工厂。

华润啤酒关厂的动作也比较频繁。从2017年起，华润啤酒开始关闭产能利用率不高的工厂来提升利润。公司财报显示，2017年其工厂总数由2016年的96家减少至91家；2018年，它进一步加快了关厂的速度，当年关闭工厂13间。去年11月在接受券商调研时，华润啤酒管理层也曾透露，预计将继续关闭表现不佳的工厂，以优化产能并提高2019-2021财年的产能利用率。

关闭工厂提升自身利润水平，从目前来看似乎可以起到一定作用。华润啤酒在2019年年报中表示，公司实施产能优化策略所产生的固定资产减值损失减少，且效率提升带来公司成本节约，综合导致净利润提升。

只不过，中金的一份调研报告认为，关厂之后公司盈利能力会有短暂的明显提升，但提效红利消失后，在无差异化大单品的前提下，此举无法带来长期盈利能力的提升。