记者 | 马一凡

今年上半年营收同比大涨121%，新城控股（601155.SH）高增长期的业绩正在逐步兑现。

利润大幅增长、超低净负债率、安全的现金短债比——几个关键财务数据共同勾勒出新城目前更加稳健的高质量发展模式。

新城的投资热情回来了，上半年新入账56幅土地；商业方面仍在积极布局，今年新城要新开30座吾悦广场，三季度后将进入密集开业期。

财务稳健

上半年新城控股实现营业收入377.4亿元，同比增长121.2%；其中房地产业务收入344.5亿元，相较去年同期增长了137.8%。

由于房企的项目交付和收入结转具有滞后性，销售业绩往往一两年后才开始在财务指标中体现。2020半年报财务数据显示，新城控股前几年业绩高增长正逐步兑现，项目交付收入大幅度增长。

利润增幅同样可观。上半年，新城控股归属于上市公司股东的净利润32.04亿元，同比增长23.59%；扣非归母净利润27.47亿元，同比增长33.91%。

截至报告期末，其总资产达5066.31亿元，同比增长9.63%。

保持规模的同时，新城控股呈现出相比往年更为稳健的风格。新城控股董事长王晓松此前曾表示，公司将“增量”转向“提质”，由 “冲规模，提排名”转为“以资本回报率为核心，聚焦利润”。

偿债能力方面，新城控股愈发游刃有余。截至2020年6月30日，新城控股在手现金余额649.95亿元，现金短债比超过1.73倍，净负债率同比大幅下降约41.56个百分点，低至35%。

这在行业内属于非常低的水平，总体来看，新城控股的财务非常安全，债务状况十分稳健，短期毫无偿债压力。

上半年，新城控股实现销售金额975.21亿元，累计销售面积约877.53万平方米。新城控股方面表示，全年可售货值充足，第四季度历来为供货和销售的高峰期，预计有望稳步实现2500亿元的年度销售目标。

商业强劲

新城的商业地产版图增长势头强劲，到今年年底，吾悦广场的开业量将达到93座。

尽管商业受疫情影响较大，但新城控股还是维持住了“住宅+商业”双轮驱动的核心优势。

今年上半年，新城曾对旗下自持经营的吾悦广场的全体商户实施了67天的租金减半政策，以求共克时艰，但最终新城商业逆势突围，上半年管理收入录得了27.0%的同比增长，达到21.73亿元，毛利率相比同年同期也有2.7个百分点的提升。

截至目前，新城控股已在全国布局139座吾悦广场，累计开业63座，已开业面积共586.62万平方米，同比增长42.72%，平均出租率达96.1%，是业内较高水平。

疫情发生后，新城控股在商业板块的仍有一系列新动作，释放出一个信号——新城控股还将继续积极在全国范围内落地新的吾悦广场综合体，继续抢占市场先机。

仅6月最后两天，新城控股接连落子5座吾悦广场。比如6月29日，新城控股以17.34亿元摘得西宁城北区门源路三期地块，地块属性为住宅、商服， 这意味着西宁第二座吾悦广场落地城北区。

今年以来新城控股持续拓宽在西北地区的商业版图，目前已布局西北地区全部省份，覆盖西安、银川、乌鲁木齐、兰州、西宁全部省会城市。

上半年，哈尔滨吾悦广场开业；今年三季度以后，吾悦广场将进入密集开业期，全年计划新开业吾悦广场30座，全年租金及管理费收入目标为55亿元。

补仓积极

那个积极拿地补仓的新城控股回归了，上半年新城的投资强度远高于百强房企平均水平。

在资金流动性充裕的情况下新城控股把握住了市场机遇，积极拓展住宅和商业综合体项目，以较低成本获取大量地块。

上半年新城控股新增土地储备共56幅，新增总建筑面积1907.78万平方米，平均楼面地价仅2867.82元/平方米。仅6月份，新城控股就斩获19个优质项目。

截至6月底，新城控股总土地储备为1.37亿平方米，可满足未来2-3年的开发运营所需，土储充裕。

在拿地结构上，新城控股战略性增加北京、上海、天津、苏州、杭州等核心一二线城市的项目，并积极拓展西安、郑州、昆明、南昌、济南、南宁等全国重点省会城市，持续加大高能级城市布局。

天风证券的研报指出，今年新城控股战略性增加了高城市能级的土地项目，而其获地成本保持在销售均价的45%水平线之下，或表明公司较强的投资能力。

截至目前，在新城控股的土地储备结构中，一、二线城市占总土地储备的35.75%，长三角区域三、四线城市占总土地储备的34.90%。

此外，新城的拿地权益比再度提升，由2019年的80.5%升至86.6%，处于行业内较高水平。

产品提升

对于房企来说，“提质”与“稳健”的另一个表现方式，在于提升自身产品力。

2018年，新城适时调整产品策略，在满足客户共性价值的基础上深度挖掘客户的细分价值,通过成立专门的客研部门，对不同客群的差异化诉求进行深入研究，依据客户敏感点有针对性的进行产品创新研发。

2019年，新城启动了“未来社区”专项研究，对现有社区产品体系进行全面升级，在社区层面进行产品创新并发掘新的价值增长点，通过研究物联网、云共享、人工智能、新能源等科技变革对客户生活的潜在影响，描摹出12大类未来社区生活场景。

在今年年初疫情发生之后，针对客户对绿色健康的高度关注，新城在产品端迅速响应，实现“芯健康”2.0住宅体系的焕新升级。通过大数据调研，新城建立并完善了自己的绿色健康产品体系，累积共完成3大场景72细项研发。

在归家场景上，新城配备了智能化社通行系统，实现从“社区门厅、住宅单元门、入户大堂、电梯厅、入户门”全程无接触通行，减少交叉传染风险。同时，归家动线与垃圾清运动线进行分离，收集点采用绿篱围合做隐蔽式处理，并定期清扫消毒，保证小区整洁、无异味。在居家场景上，通过隔夜衣物收纳区、多功能大客厅、餐厨一体化、1.5卫等创新设计，增加了户型的功能性和可变性，满足长时间宅在家里的多元化诉求。

通过近两年的探索，新城从上至下重塑了产品体系，这将是新城控股在业绩稳定期仍然能厚积薄发的关键。