记者丨满乐  实习记者丨姚秋琦

创业板改革并试点注册制首批18家企业鸣钟上市！

8月24日，创业板改革并试点注册制首批企业上市仪式在深交所正式举行。18家首批上市企业也签署了上市及交易性协议，并举行了鸣钟仪式。

据深交所统计数据，从创业板注册制首批上市18家企业新股发行情况看，市场化的发行定价机制有效发挥作用。18家企业发行市盈率在19.1-59.7倍之间，平均值39.3倍，中位数37.9倍，企业融资额在2.6-27.2亿元之间，平均值11.2亿元，中位数9.8亿元，融资总额200.6亿元。

会议现场，中共中央政治局委员、国务院副总理刘鹤发来书面致辞，由中国证监会主席易会满宣读。刘鹤表示，深圳经济特区建立40周年之际，创业板改革并试点注册制顺利落地，对助力粤港澳大湾区建设，乃至促进国民经济整体良性循环和经济高质量发展都具有重要意义。

创业板改革并试点注册制首批18家企业敲钟仪式

创业板改革并试点注册制首批18家企业签署上市及交易协议

坚持创业板与其他板块错位发展

刘鹤指出，创业板改革“吸收科创板注册制改革的良好实践，为下一步中小板和主板注册制改革奠定基础”。

“希望创业板更好服务成长性创新型企业，与其他板块各有侧重，相互补充，形成多层次资本市场体系，增加市场的包容度和覆盖面，支持更多优质企业上市”。刘鹤称。

此前，中央深改委第十三次会议明确提出，要坚持创业板与其他板块错位发展，找准各自定位，办出各自特色，推动形成各有侧重、相互补充的适度竞争格局。

对于创业板的定位，证监会已在上周五明确：改革后的创业板主要服务成长型创新创业企业，支持传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式深度融合。科创板主要服务于符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业，突出硬科技特色，发挥好示范作用。

证监会主席易会满也在仪式上指出，希望深交所坚守创业板定位，突出特色、错位发展，在深化金融供给侧机构性改革，推动科技资本和实体经济高水平循环方面实现更大的担当作为。

“创业板填补科创板行业空缺”，安信证券新三板首席分析师诸海滨表示，科创板企业典型特征是集中在半导体、软件、生物科技领域，而创业板相比而言，更多集中在产业中游的制造业，比如机械、电子设备、化工、信息技术服务、电气设备、互联网、商业服务、食品等中下游行业中。

建制度、不干预、零容忍

“资本市场对于优化资源配置，推动科技资本和实体经济高水平循环，具有枢纽作用”。刘鹤表示，当前资本市场各项改革开放政策正在逐步落地，注册制改革和交易常态化退市，投资者保护等各项制度建设正在有序推进。资本市场也从增量改革深化到存量改革，整个资本市场正在发生深刻的结构性变化。

他指出，要逐步把上市公司的优胜劣汰交给市场，逐步增加长期业绩导向的机构投资者，回归价值投资的重要理念。推动信息充分披露，全面净化市场生态，建设诚信守法的资本市场。

刘鹤同时表示，要更加重视形式研判和主要关联因素分析，努力走在市场的曲线前面，创造良性的发展预期。“建制度、不干预、零容忍是统一的、有机联系的整体。要继续坚持市场化、法治化、国际化方向，扎实做好完善资本市场基础性制度的各项工作”。

“建制度是规范市场秩序，优化智能治理效能的重要基础；不干预是保持市场功能正常发挥稳定市场预期，增强市场活力的重要路径；零容忍是强化监管震慑，净化市场生态的重要保障。三者互为基础，互为前提”。易会满表示，不干预不等于放任自流，要坚持敬畏法治，依法依规办事，重视预期管理，这与日常监管并不矛盾，只有保持零容忍，才能保障良好的发展环境，为减少管制增强活力，创造有力条件。

另外，必须突出建制度的主线，只有资本市场的基础制度，更加更加成熟定型，才能更好的区分日常监管和市场干预，也才能真正实现零容忍。“我们认为这是实现资本市场高质量发展的内在逻辑和必然要求”。

18只个股全线大涨，最高翻5倍

而仪式结束后的18家创业板注册制企业，开盘表现也颇为惊艳。其中卡倍亿、康泰医学开盘涨逾400%，大宏立涨逾200%，蒙泰高新、捷强装备、天阳科技、安克创新涨逾100%，其余11支个股涨幅也在40%以上。

截至界面新闻发稿，表现最好的卡倍亿涨幅冲上527%。康泰医学紧随其后，涨幅达到480%。大宏立涨逾200%，捷强装备涨幅达到175%，另有四只个股涨幅也超过100%。

随着注册制下首批18家企业上市，新的创业板交易制度也将同步实施。其中就包括：放宽涨跌幅比例，将创业板股票涨跌幅限制比例由10%提高至20%，并且同步放宽相关基金涨跌幅至20%。此前界面新闻记者在采访过程中，市场人士均认为涨跌幅的放宽将在短期内增加市场的波动性。

从8月24日创业板指数表现来看，开盘指数确实出现跳水，最低下探至1.3%左右的跌幅。截至界面新闻发稿，指数开始小幅反弹，跌幅控制在0.8%。

东方证券首席经济学家邵宇称，伴随涨跌幅限制的放宽，创业板指数的波动幅度短期内也会有一定程度的放大，尤其是在市场情绪波动较大的情况下。不过长期看，涨跌幅放宽至20%的目的在于通过更为充分的波动来消化短期市场情绪的冲击，引导大家根据公司的基本面情况进行投资。随着交易者逐渐习惯这种交易规则，创业板指的波动会慢慢回归正常。

另外，针对近期市场部分投资者对于创业板涨跌幅放宽后市场波动加剧进而引发恐慌式下跌的担忧，国盛证券研究团队也指出，通过对比科创50指数和创业板50指数，可见振幅大致相当，因此我们预计涨跌幅放宽也很难导致创业板波动率出现明显的提升。随着创业板涨跌幅限制放宽，创业板股票流动性有望得到提升。但从整体来看，由于本身基数较小，因此很难带来系统性的变化。