文 | 蓝鲸教育  王金晓

当前的半年报周期，也许所有机构都无法避开“疫情”这个关键词。只是，有的机构身处“冰山”，有的机构正在经受“火焰”。对于职业教育上市公司而言，这种考验尤为严峻。

8月19日晚间，新东方烹饪学校的母公司——中国东方教育发布上半年业绩。报告期内，公司实现收入15.17亿元，同比下滑16.7%；毛利润8.72亿元，同比下滑21.3%；净利润2.43亿元，同比下滑22.4%。

作为职业教育赛道的代表企业，中国东方教育的业绩状况是职业教育上半年发展的一个缩影。从业绩来看，上半年的职业教育经受了不小的冲击。

营收、利润全线下滑

纵观整份业绩报告，上半年的中国东方教育发展状态并不乐观，其核心数据均出现了不同程度的下滑。

具体分拆来看，目前中国东方教育的业务主要由四个板块、七所学校构成。分别是烹饪技术培训领域的新东方烹饪学校、欧米奇西点西餐教育和美味学院；信息与互联网技术培训领域的新华电脑教育和华信智原DT人才培训基地；汽车服务领域的万通汽车教育；时尚美业的欧曼谛。欧曼谛是中国东方教育新布局的领域，目前只有成都欧曼谛一所学校。

财报显示，烹饪技术培训领域创造收入9.7亿元，同比下滑18.2%；三所学校中，新东方烹饪收入8.3亿元，同比下降17.8%；欧米奇收入1.2亿元，同比下滑9.3%；美味学院创造收入2193.5万元，由于基数较小，出现同比17.4%的增长。而整个2019年，美味学院的增速高达132%。

信息与互联网技术培训领域创造收入3.38亿元，同比下滑11.8%。两所学校中，新华电脑教育收入3.2亿元，同比下降7.1%；华信智原收入1434.7万元，下滑58.7%。汽车服务方面，万通学校收入1.95亿元，同比下滑20.7%。

仅从营收来说，主要板块都出现两位数的下滑，疫情的冲击可见一斑。

与营收下滑相对的是成本开支的持续走高。上半年，中国东方教育的各项开支上，只有行政开支控制得相对较好——上半年支出2.66亿元，同比压缩6%。而销售开支达3.68亿元，同比增长15.4%；研发开支1809.2万元，同比增加21.2%。

收入下降开支增加，导致中国东方教育的盈利能力受到挑战。上半年，公司实现净利润2.43亿元，同比下滑22.4%。调整后的净利润2.12亿元，同比大幅缩水48%。

毛利润方面，上半年公司实现毛利8.72亿元，同比下降21.2%。毛利率为57.5%，比去年同期的60.8%减少了3.3个百分点。而烹饪、信息技术及互联网、汽车服务等板块的毛利率更是全面下滑：烹饪的毛利率减少1.9%；信息技术及互联网减少1.9%；汽车服务大减12.4%。

业绩的下滑也带来了资产的收缩。截至2020年6月30日，中国东方教育的总资产为92.41亿元，相比年初减少了4.5%。定期存款、银行结余及现金总额约为45.04亿元，比年初也减少了12.71亿元。

从业绩来看，疫情之下职业教育赛道的中国东方教育确实受到了不小的冲击，各项指标全线下滑。头部机构尚且如此，中小机构面临的压力可见一斑。

学员数、学费数全面收缩

造成业绩全面下滑的重要原因之一，是学员层面的困境。

一方面，中国东方教育的收费水平出现大幅下降。平均学费/服务费为29000元，同比下降10.5%。其中，主要品牌上，新东方烹饪学费减少10.8%；欧米奇学费减少9.3%；新华电脑学费减少13.9%。

另一方面，平均收费水平的下降，也没有带来学员数量的增加。上半年中国东方教育招收新生人数及新客户注册人数为60798人，较去年的76208人减少了20.2%。平均培训人次及平均客户注册人数为128004人，同比下降3.8%。

具体到各个板块可以看到，主要板块的学员数都出现了下滑。新业务即便处于拓展阶段，学生数的增速也十分低迷。新东方烹饪新培训人次/新客户注册人数是29111人，同比大幅减少25.8%；欧米奇则为6983人、增加400人；美味学院增加671人。新华电脑的新培训人次/新客户注册人数为9215人，同比大幅减少31.2%、减少了多达4179人。华信智原只有1784人，同比减少招生388人。此外，万通招生8612人，同比减少2046人。

平均培训人次同样出现了相应的下滑：新东方烹饪减少519人、欧米奇减少736人、美味学院减少224人、华信智原减少745人、万通减少554人。对于招生受到的冲击，财报称受疫情影响，期内招收新生人数及新客户注册人数的数目有所减少，且学生返校时间有所推迟。

但究其根本，是中国东方教育缺少线上的积累。今年2月，中国东方教育曾提及依靠线上应对疫情冲击。根据当时的报道，中国东方教育试图通过微信、视频直播APP等移动网络全面开启“云课堂”线上学习。依托微信进行线上学习竟是主要手段之一，从应对方式上可以看出，中国东方教育缺少线上布局，面对疫情处境艰难。

线上的缺失让中国东方教育在面对黑天鹅时应对能力不足。而在窗口期，中国东方教育似乎也并未给予更多的应对和战略上的重视。在半年报中，中国东方教育并未提及任何关于线上布局的动作，公司的研发开支只有1809.2万元，仅是销售开支的4.9%，可以说其线上布局几乎没有进展。

线上职业培训能否取代线下，并没有清晰的发展趋势。但可以明显看到，没有足够的应对和准备，即便像中国东方教育这样的巨头，也会受到巨大冲击。随着疫情逐渐平息，也许其业务会逐渐恢复。但目前来看，面对疫情应对措施不足的问题，中国东方教育并未给出足够的重视。