文 | 刘震

继科创板后，创业板的注册制也如约而至，在经历了不到四个月时间的论证之后，8月24日，创业板股票涨跌幅限制正式放开至20%，首次公开发行上市的股票，上市后的前5个交易日不设价格涨跌幅限制。需要特别注意的是，创业板改革并试点注册制是首次将增量与存量改革同步推进的资本市场重大改革，这也就意味着，不只是新股受到市场关注，创业板的存量股票也同样吸引人的眼球，在这历史性的一天，近期超跌的创业板迎来多头反击，A股中的38家创业板上市鲁企涨多跌少。

喜迎注册制，创业板鲁企中31只“飘红”

8月24日，三大指数早盘下探后回升，创业板上演了一出诱空后的绝地反击，午后横盘震荡，两市个股涨多跌少，赚钱效应好转，但午后整体表现较为沉闷。在具体板块上，消费电子受资金追捧，带领科技股整体走强，可降解塑料、数字货币、农业、水产、光刻胶、海南等板块盘中轮番拉升，疫苗板块企稳修复，以大金融为代表的低估值板块调整，个股上，前期强势股集体大跌，资金聚焦在创业板新股，截至收盘，38家创业板上市鲁企中有31只股票以红盘报收，只有7只下跌。

具体来看，尽管涨跌幅放宽，但山东范围内的创业板上市公司没有一家越过原先10%的涨跌幅区间，瑞丰高材以5.75%的涨幅夺得榜首，次新股酷特智能领跌，跌幅达到3.66%。瑞丰高材最近获得了市场的高度关注，主要是踏上了可降解塑料的风口，今年1月份，国家发改委、生态环境部公布的《关于进一步加强塑料污染治理的意见》明确指出，“到2020年底，我国将率先在部分地区、部分领域禁止、限制部分塑料制品的生产、销售和使用；到2022年底，一次性塑料制品的消费量明显减少，替代产品得到推广。”“禁塑令”下可降解塑料迎来发展良机，可降解塑料是指各项性能可满足使用要求，在保存期内性能不变，而使用后在自然环境条件下能降解成对环境无害物质的塑料，瑞丰高材投建的年产6万吨PBAT生物降解塑料项目，目前已经完成立项和可行性研究报告，正在做环评、安评等手续，有望在2021年下半年投产。与瑞丰高材的上涨逻辑不同，酷特智能的下跌属于技术面和基本面的共振，自7月8号上市以来，酷特智能连续收获12个涨停，本身具备泡沫的成分，随后震荡回落，8月21日，公司发布公告，计提资产减值准备、信用减值准备共计1558万元，占到了2019年全年利润的22.69%，这在一定程度上将会拖累公司上半年的净利润，在各种因素的推动下，酷特智能的下跌也在意料之中。

从交易活跃度来看，泰和科技、联创股份、美瑞新材、精准信息、东岳硅材的换手率均达到10%以上，受到了较大的市场关注度，而从行业属性出发，输配电气板块的整体涨幅居前。

投资的下半场， “良股驱逐劣股”

中国资本市场正悄然生变。从供求关系的角度来看，当上市公司的供给小于需求的情况下，无论上市公司经营状况如何，都能获得溢价，这就是上市初期被“爆炒”的重要原因。注册制的机制下，IPO加速进行，股票的供给将会大幅增加，也就是说，未来的二级市场是一个增量市场，其中不乏好公司和差公司，选择的空间大大拓宽，那么资金势必会选择经营状况更加优异的企业作为投资标的，业绩平庸、行业前景一般的公司很难再得到资金的青睐，个股的分化将会持续发酵。证监会主席易会满在今日的上市仪式致辞中也表示：“要进一步突出发挥市场的力量，提高上市公司质量，推动经济高质量发展。要进一步深化资本市场改革，发展长期业绩导向的机构投资者，回归价值投资的重要理念。”

在市场发展大势和监管层意志的共振之下，聚焦企业的基本面将成为投资的主流思路，没有任何业绩支撑的炒作行为将会被大大抑制。根据界面山东的统计，截至8月24日，38家创业板上市鲁企中已经有16家披露业绩中报，如图：

在这16家企业中，有8家企业实现营收的正增长，有9家实现归母净利润正增长。展开来看，业绩分化程度较大，其中双一科技、泰和科技、通裕重工、光威复材的业绩表现非常亮眼，营收和利润均实现大幅增长，而龙源技术、世纪天鸿的业绩下滑幅度非常之大，龙源技术是已披露的创业板上市鲁企中唯一亏损的企业。除此之外，还有一些公司的营收和利润出现明显的背离，青岛中程的营收同比下滑32.10%，而归母净利润同比剧增229.50%，华仁药业在营收下滑17.61%的情况下实现170.83%的归母净利润增长率。从目前二级市场的股价反馈来看，营收和净利润同步大幅增长的双一科技、泰和科技、通裕重工、光威复材于近期纷纷实现一定程度的上涨，而其余业绩下滑的企业的股票大多在低位徘徊，业绩分化的同时，股票也在分化。

为了更好的为投资者提供决策依据，界面山东将会持续关注山东范围内上市公司的半年报，挖掘优质公司，避开绩差企业。