文|新经济e线

新经济e线获悉，国内首家外资独资公募基金公司落地已进入倒计时阶段。8月24日晚间，继今年5月上海联合产权交易所发布上投摩根49%股权挂牌预披露信息之后，该所进一步披露了更详细的交易信息。具体信息披露起止日期从2020年8月25日至9月21日。

来源：上海联合产权交易所

在当晚的公告中，上海联合产权交易所明确了上投摩根49%股权作价70亿元，相较于2019年底评估机构给出该部分股权46.17亿元的估值对价，此次上投摩根股权挂牌转让大幅溢价超过五成，达51.6%。

届时，上述交易顺利完成的话，上投摩根基金公司将成为国内首家外商独资公募基金公司。从上海联合产权交易所最新披露的信息来看，相关交易进展或迈出了关键性的一步。

实际上，不仅仅是摩根资管。面对巨大的中国市场，全球资产管理行业巨头们都已经在摩拳擦掌。

2020 年4 月1 日中国全面开放金融市场的当天，美国两大资管巨头贝莱德（Blackrock）和路博迈（Neuberger Berman）正式提交了在中国设立公募基金管理公司的申请。紧接着，富达国际也于5月19日向证监会提交了外商独资公募基金牌照的申请。

从最新进展来看，上述三大资管巨头中，贝莱德进展最快，其设立申请已于今年7月31日获证监会正式受理。

两步走收购估值水涨船高

就在今年4月3日，摩根大通旗下的摩根资管在其官网宣布，与上海国际信托有限公司（上海信托）初步达成共识，拟收购取得上投摩根股权至100%。当天，浦发银行也发布公告称，其控股子公司上海信托已收到摩根资管的通知，拟收购上海信托持有的上投摩根剩余股份。

来源：上海联合产权交易所

新经济e线注意到，摩根资管拟全资收购上投摩根股权早已是众所周知。而且，这一计划也是分两步走。第一步，先拿下上投摩根的绝对控股权，即从此前持股49%变成51%；第二步，进一步增持上投摩根股权直至100%。

业内认为，上述交易之所以需要进场挂牌竞价转让，主要还是基于上海信托的国企属性，该笔交易必须通过公开的流程来进行。讲得更直白一点，需要走一下过场。

其中，第一步于2019年5月8日启动。上海联合产权交易所公布的一则产权交易信息显示，上海信托拟转让上投摩根2%股权，信息披露起始日期为2019年5月8日至6月4日，披露时长共计26天。2019年8月6日，摩根大通旗下的摩根资管成功竞拍上投摩根基金2%股权。至此，摩根资管将持有上投摩根51%的股权，成为上投摩根基金公司的绝对控股股东。

接下来就是上面启动的第二步，收购余下的49%股权。截至目前，第一步收购的2%股权仍在审批中，尚未获得正式过户的许可。上投摩根官网股东背景一栏中仍显示，目前摩根大通旗下的摩根资产管理公司持有公司49%的股份，上海国际信托持有51%的股份。如今，在第一步尚未走完的情况下，摩根资管直接选择寻求100%全资控股上投摩根。

新经济e线对比前后两次收购对价发现，对应上投摩根估值也是水涨船高。根据上海联合产权交易所彼时发布的信息，上投摩根2%股权的出让底价为2.41亿元，较评估值1.8亿元溢价约33%。以此计算，上投摩根此项交易的最低整体估值为120.5亿元。

相比之下，按上海联合产权交易所最新明确上投摩根49%股权作价70亿元计算，其估值已提高至142.86亿元，增幅近两成，为18.55%。

截至目前，上投摩根注册资本为人民币2.5亿元，截至2019年底未经审计的资产总额为22.6亿元、净资产18.9亿元、营业收入11亿元、实现净利润2.9亿元；截至今年上半年，公司实现营业收入和净利润分别为5.6亿元和1.51亿元。

另据上海联合产权交易所在当晚的信息披露中表示，转让价格为70亿元，要求一次性付清。此外，公告还对受让方提出了七点要求，其中一条就明确本次股权转让不接受委托（含隐名委托）、信托、联合方式举牌受让。

外商独资公募衔枚疾进

值得关注的是，随着A 股国际化进程进入加速发展阶段，外商独资公募设立也在衔枚疾进。不同于摩根资管选择存量全资收购的是，其他资管巨头的路径则是全资新设。其中，贝莱德、路博迈和富达国际都是先成立独资私募基金公司，然后转向申请公募业务，摩根大通则是选择增加合资公募基金公司的股权比例。

来源：证监会官网

就在今年4月1日，贝莱德和路博迈已率先提交了公募基金管理公司设立审批申请。其中，动作迅速的贝莱德在4月9日收到补正通知之后，已于7月31日递交了补正材料，其设立申请已于当天获证监会受理。

根据公司官网披露，贝莱德于1988 年成立，截至2019年12 月31 日，贝莱德在全球管理的总资产达7.43 万亿美元，是全球最大的资产管理机构之一。旗下ishare 业务的ETF 产品规模截至2020 年3 月底合计达2.2 万亿美元，是美国最大的ETF 发行商。

2017 年12 月，贝莱德在上海的外商独资企业——贝莱德投资管理(上海)有限公司在中国证券投资基金业协会登记成为私募证券投资基金管理人，于2018 年和2019 年先后发行了贝莱德中国A 股机遇1 期、贝莱德中国A 股机遇6 期和贝莱德中国A 股机遇2 期三只股票多头策略产品，但没有公开披露其产品的净值表现。

而路博迈在4月9日同一天收到补正通知之后，目前仍处于资料补正阶段。同样，路博迈也于2016 年11 月在境内注册了私募证券投资基金管理人，并先后发行了路博迈债券1 号、路博迈债券2 号、路博迈量化动态优选1 号等多只产品，涉及的投资策略主要为债券投资和股票量化多头。

紧随其后，富达国际在5月19日递交申请材料之后，于5月26日也收到了补正通知，当前也处于资料补正阶段。根据证监会官网显示，此次提交申请的主体为富达亚洲控股私人有限公司，而其控股股东正是富达国际。

公开资料表明，富达国际成立于1969年，前身为在1946年于波士顿成立的富达投资（Fidelity Investments）的国际投资部门。富达国际于1980年独立于美国的富达投资，股份主要由管理层及创始人家族成员持有，旗下管理客户总资产达3710亿美元。

作为首家在2017年获得外商独资企业私募证券投资基金管理业务资格的外资资管公司，富达国际在中国的战略布局早已开始。根据Wind数据显示，富达利泰目前共有4只正在运作中的私募证券基金。

可见，布局私募产品的这些国外资管巨头对于国内公募市场早已跃跃欲试，从申请到最终设立只是时间问题。业内认为，外商独资基金公司的破冰无疑会为资产管理行业注入新的市场活力。由此产生的“鲶鱼效应”也将倒逼国内基金公司加速变革，促使其增强管理能力、明确投资风格和加强长期战略布局能力。