记者 | 马一凡

2020年上半年受到新冠疫情影响，绿地控股（600606.SH）交出一份不够理想的答卷，多项经营指标出现下滑。

报告期内，绿地实现营业收入2098亿元，同比增加 4.17%，增速同比下降近24个百分点。其中房地产业实现营业收入966亿元，同比上年增长7.24%；基建产业实现营收906亿元，同比减少16%。

占据绿地营收半壁江山的大基建板块，似乎拖了后腿。

对此，绿地控股方面解释，建筑行业受疫情的冲击尤其大——2020年上半年，受新冠肺炎疫情影响，全国建筑业完成总产值10.08万亿元，同比下降0.76%，增速比去年同期下降7.96个百分点。

上半年，绿地控股实现合同销售金额1330亿元，较去年同期的1677亿元减少了20%；实现利润总额153亿元，同比减少8%；归属上市公司股东净利润80.20亿元，同比减少10.77%；加权平均净资产收益率10.46%，同比减少1.58个百分点；房地产主业毛利率25.77%，比上年减少2.20个百分点，基建业务毛利率为4.84%。

经营活动产生的现金流量净额41.34亿元，同比减少49%；投资活动产生的现金流量净额为-108.60亿元，同比降低38.05%；筹资活动产生的现金流量净额为32.94亿元，同比降低19.71%。

对于经营性现金流净额下滑的原因，绿地在中期报告中表示，是因为受新冠肺炎疫情影响，回笼资金比去年同期减少；而投资现金流净额大幅减少，则是因为取得联营合营企业投资收益减少，取得子公司支付的现金增加。

负债情况也不容乐观，上半年绿地的货币资金减少，有息负债却在增加。

截至2020年6月30日，绿地的货币资金为872.5亿元，较2019年年末减少16.5亿元；有息负债达到3298.4亿元，增加365亿元。

绿地扣除预收账款后的资产负债率达到82.70%；净负债率达到180.3%，较上年末上涨了24.7个百分点；现金短债比为0.72。

以上是目前市场用于衡量房企风险性的三项指标，也被称为“三道红线”，即剔除预收账款后的资产负债率要保持在70%以内，净负债率控制在100%以内，现金短债比大于1，绿地三指标均超出红线。

不过，绿地控股董事长、总裁张玉良对全年情况依然乐观，他表示，能够保持年初目标不变、指标不减，持续推进高质量发展。

回款似乎才是上半年绿地的工作重心。绿地方面称，上半年将回款放在了突出位置，回款1257亿元，回款率达到95%，同比上升近15个百分点，其中住宅产品销售金额占比超7成，回款率达106%。

今年上半年，绿地也是拿地最积极的房企之一，累计新增项目59个，计容建筑面积1465万平方米，总地价448亿元，可形成货值近1600亿元。绿地目前的土储规模达到1.9亿平方米，可以满足未来三至五年的发展需求。

8月21日，绿地控股刚以164亿竞得武汉黄陂临空经济区7宗地块，出让总面积达242.29万平方米，预计总投资额500亿元。这7宗地块拟投建武汉绿地天河国际会展城项目，是武汉有史以来单次供地规模最大的项目，将建成全球已披露的室内净展面积最大的会展项目。

危中有机，商贸产业成为绿地新增长点，增幅显著。

上半年，绿地贸易港集团实现营业收入45亿元，同比增长52%。

绿地贸易港目前已在天津、西安、济南、哈尔滨、宁波、贵阳、成都、昆明、武汉、兰州等地落地项目10余个。国际贸易业务上半年实现营业收入27亿元，进口规模创历史新高。

受益于在商贸板块的布局以及争夺免税牌照的传闻，今年上半年绿地控股股价曾持续大涨。

启动“二次混改”，是绿地有望逆风翻盘的另一机遇。今年7月26日，绿地曾发布公告称，上海地产(集团)有限公司及上海城投(集团)有限公司拟通过公开征集受让方的方式协议转让所持有的公司部分股份，拟转让的股份比例合计不超过绿地总股本的17.50%。初步测算，绿地此次转让股权涉及金额将不低于145亿元。

“二次混改”将引入谁作为战略投资者，是下半年的关键看点。对此张玉良表示，绿地新一轮的深度混改已揭开序幕，将再树深化国资国企改革新标杆。绿地将以此为全新起点，释放新动能，加速发展。