8月27日，中国人寿（601628.SH；2628.HK）召开中期业绩发布会。

半年报显示，中国人寿实现总保费收入人民币4,273.67亿元，同比增长13.1%；净利润305.35亿元，同比下降18.8%。此外，内含价值首次超过人民币一万亿元，达人民币10,158.56亿元，较2019年底增长7.8%；新业务价值达 368.89亿元，同比增长6.7%。

针对上半年净利润下降的原因，中国人寿表示，主要受传统险准备金折现率假设更新、2019年同期执行手续费和佣金支出税前扣除政策调整以及总投资收益变化的共同影响。

半年报另外显示，中国人寿核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率分别达258.24%、267.31%，较2019年底分别下降8.47、9.22个百分点。

对此，中国人寿在半年报中称，偿付能力充足率下降的主要原因是受保险业务和投资资产规模持续增长，股利分配，以及利率下行等市场环境变化的影响。

业务方面，中国人寿三大业务保费均有提升：寿险业务总保费3461.37亿元，同比增长12.6%；健康险业务总保费为722.64亿元，同比增长15.8%；意外险业务总保费为89.66亿元，同比增长10.7%。

但就利润总额来说，仅健康险业务呈正增长，同比增加 64.0%；寿险业务、意外险业务利润总额均出现了不同程度的下滑，分别同比下降 20.1%、 75.6%。

中国人寿表示，健康险利润增长源于短期健康险业务增长及质量改善，寿险利润下滑是受传统险准备金折现率假设更新以及投资收益变化的共同影响；意外险利润下滑主要原因则是部分业务赔款支出波动。

渠道方面，中国人寿在2019年下半年传出的“强化大个险职能，中国人寿个险部门由一个部门扩展为6个部门”的组织架构调整在今年半年报中也有明显体现。

据半年报显示，中国人寿2020上半年总销售人力约180万人，相比2019年同期有所收缩，减少了10万人。其中，个险、银保、团险渠道的销售人力呈现出“一升二降”的趋势：个险销售人力再突破新高达169万，相比2019年末161万同比增长4.78%；银保渠道客户经理3.1万人，相比2019年同期24.1万人，同比下降87.13%；团险销售人员为5.3万，相比2019年同期的7.9万人，同比下滑32.91%。

公司个险板块价值以及银保渠道创造成效显现。报告期内，个险板块总保费达人民币3560.75亿元，同比增长10.1%；银保渠道总保费达285.42亿元，同比增长70.4%；团险渠道总保费为165亿元，同比下降1.8%；其他渠道总保费达262.50亿元，同比增长24.8%。

投资方面，中国人寿投资资产达 37,828.55 亿元，较 2019年底增长 5.8%；总投资收益率和净投资收益率较2019年同期出现下滑，分别下降 43 个基点与37 个基点。中国人寿表示，这是受年内利率大幅下行、持仓上市股票股息派发延后等影响。

对于下半年投资布局，中国人寿投资管理中心负责人张涤在27日的中期业绩发布会上表示，“短期关注风险因素，如地缘政治变化、疫情反弹、热点板块涨幅较高，长期坚持看好态度，公司将采取更加灵活战略，把握结构性投资机会，保持长期收益的平衡”。

对于境外投资的考量，张涤表示目前，境外投资占总资产大概2%左右，总体对境外敞口比较有限。

她称，今年受到全球疫情影响以及日趋复杂的国际环境影响，公司在布局上，除了考虑纯商业因素外，还得更多考虑环境和政策的导向，所以在未来一是继续坚定全球配置的安排，二是在节奏、区域以及具体标的上更加审慎。

对于26日晚公告的中国人寿拟20亿独家参与万达信息定增一事，中国人寿资产管理中心负责人张涤表示，这项投资还有待银保监会审批以及万达信息股东大会、深交所审批通过、中国证监会作出同意注册发行决定，是一个附生效条件的交易。

中国人寿副总裁詹忠补充称，双方的协同业务领域包括医保科技、健康管理服务、智慧城市、云计算、大数据等。他还透露，双方在医保科技方面的首个合作项目已有成果，已经中标海南医保基金监管项目。