以生产“泡椒凤爪”著称的重庆有友食品股份有限公司最近通过了证监会的上市申请受理，这家此前已经在新三板挂牌的企业自2015年12月17日起在全国中小企业股份转让系统暂停转让，并在证监会网站上发布了预披露材料。

招股说明书显示，有友食品总股本2.25亿股。公司的实际控制人、董事长为鹿有忠。本次发行前，他与妻子赵英、女儿鹿新，合计持有2.06亿股，占到总股本的91.48%。

有公开估算显示，2015年上半年，有友食品的基本收益为0.32元/股。按照同行业上市公司煌上煌67倍的市盈率估算，有友食品如果此次上市成功，其股价可达21.44元/股，鹿有忠一家三口的财富将达到44亿元。

不过，这44亿元是否靠谱还是个未知数。

1994年，在重庆经营火锅生意的鹿有忠，因“泡椒凤爪”菜品大受欢迎遂逐步产生了以该菜品为主导产品进行食品生产与加工的发展思路，1997年主营泡椒凤爪的生产、研发与销售的有友开发（有友食品股份有限公司前身）成立。

发展了近20年，2014年11月20日，有友食品以“泡椒凤爪第一股”的称号登陆新三板，并于今年2月17日采取做市转让交易。

因新三板市场在交易方式、融资能力、品牌推广效果等方面都跟A股市场差距很大，部分登陆A股无望的公司会通过先挂牌新三板市场，再找机会转板，有友食品就属此类。

不过，来自证监会的数据显示，截至12月17日，证监会受理首发企业718家，其中，已过会67家，未过会651家。未过会企业中正常待审企业633家，中止审查企业18家。新三板挂牌企业到沪深证券交易所上市还面临着诸多障碍。从IPO途径来看，目前已有逾600家拟IPO企业等待进入A股市场，很多企业的上市很可能得等两三年。

且不说能否成功冲击A股，有友食品本身还面临发展中的挑战。

招股书显示：目前有友食品已成为国内领先的泡卤休闲食品供应商之一，特别是在泡椒凤爪市场具有较高的产品知名度和品牌效应。

从经营数据来看，泡椒凤爪是对其贡献最大的产品。2012年-2014年，有友食品分别实现营收9.26亿元、9.77亿元和8.76亿元，其中，来自泡椒凤爪的营收分别为7.41亿元、7.42亿元和6.45亿元，占历年总营收之比分别为79.98%、75.85%和73.37%，这对公司盈利能力具有重大影响。

招股说明书也给出了风险提示：公司泡椒凤爪的优势行业地位为公司在品牌、声誉、竞争力等方面带来了明显的规模效应，但从公司长远发展考虑，这种较为单一的产品结构使公司面临一定的经营风险。

对此，有友食品表示，泡椒凤爪对公司盈利能力具有重大影响，并努力开发出更多不同类型、口味的系列休闲食品。但其他产品的毛利并不如泡椒凤爪，以今年上半年年报数据为例，泡椒凤爪的毛利率为33.08%，另外如卤香火鸡翅、豆干、花生的毛利率，则分别为23.8%、12.17%和24.19%。

除了产品单一外，有友食品的营收也出现下滑迹象。2014年有友食品营业收入较2013年同比下降10.09%。今年上半年，有友食品上半年营收和净利分别下降15.47%和8.13%。

有友食品承认，营业收入下降是内外方面因素所致。一方面是行业发展受2014年整个宏观经济发展放缓影响，且市场竞争加剧；另一方面是报告期内频繁出现的行业负面报道以及泡椒凤爪行业不规范使用添加剂的负面报道，导致消费者消费行为谨慎，购买力受到抑制；此外，行业已由卖方市场发展到买方市场，市场竞争加剧，公司主动对经销商和销售渠道进行整合优化，上述调整在短期内影响到销售增长。