文|市值观察 长颈鹿

编辑|小市妹

【猪肉价格上涨，牛肉也不甘落后】

5月份以来，猪肉价格不断上涨，牛肉价格紧随其后。

猪肉一直是刚需产品，它的价格波动对老百姓的生活影响比较明显，一方面体现在肉价本身造成的需求波动，直接关系到人们能不能吃上肉；另一方面体现在对整体物价的影响，猪肉作为大宗商品，其价格上涨必然带动与其直接或间接相关产品的价格上涨。

近两年猪肉价格波动较大，主要分为两波：第一波是上涨趋势，受非洲猪瘟影响，供给量减少，生猪价格从2019年2月份18元/kg飙升到10月份36元/kg；第二波是从今年2月份到现在，2月份生猪价格开始回落，到5月份跌破30元/kg到达谷底，之后一路攀升，目前维持在36.5元/kg左右，4个月时间涨幅超过20%。

 

而随着猪肉价格的上涨，牛肉价格也在不断攀升，已经连续上涨十周。

【牛肉价格上涨背后的动因】

之所以牛肉价格连续上涨，是多重因素叠加的结果。

一是替代效应引发牛肉需求增加。猪肉价格的上涨，让更多人选择消费牛肉。很多人会觉得，猪肉这么贵，都快赶上牛肉价格了，还不如买点牛肉呢。

二是进口限制导致供给减少。受新冠肺炎疫情影响，我国目前已经暂停德国、美国、巴西、英国等23家境外肉类企业产品的进口。

三是生产成本的增加。养殖饲料价格上升，牛犊价格也在涨，在一定程度上推动了出栏活牛价。

【猪肉价格还能维持多久？】

据农业农村部数据显示：2020年上半年全国生猪出栏25103万头，比上年同期减少6243万头，下降了19.92%。而公开数据显示，今年上半年有6177个新建规模猪场投产，去年空栏的规模猪场有10788个复养。同时，散养户补栏积极性也在增加，今年6月底全国能繁母猪约3629万头，并且在逐步增长。有消息预测预计从9月份开始生猪出栏数量将开始增加，伴随着供给量增加的猪肉价格将持续性的下降。

伴随猪肉价格下降，一是CPI价格指数的下降，不仅是猪肉产品权重的下降，最重要的是其它相关产品价格随之下降；二是其替代品价格下降，猪肉价格下降引起的需求增加，其它肉类，特别是牛肉的需求量会减少，也意味着牛肉价格会随之下降；三是大部分相关企业盈利水平下降，猪肉、牛肉价格共振呈下降趋势下，营业额下降，然而生产成本无法立刻降低，利润将会随之降低。如果下个下降导致需求量激增的话，利润可能会提高。但更可能的是，需求量带来的利润增加无法抵消销售额下降带来的利润减少。而企业盈利水平的下降，将会给股价带来下行压力。

【相关股票价格何去何从？】

此前肉价的上涨带动相关公司股价顺势走高，A股养猪巨头牧原股份（002714）、温氏股份（300498）、新希望（000876）、海大集团（002311）、正邦科技（002157）等相关公司6月份以来股价上涨幅度很是喜人。值得注意的是，上述公司股价上涨几乎都是从6月12日开始的，而猪肉价格上涨是从5月份开始的，股票价格变化存在一定的滞后性。肉价上涨带动相关公司股价上涨似乎是必然趋势，但是对所有公司都是这样吗？

天山生物（300313）从8月19日开始连续七个交易日涨停，从5.79元涨到16.08元，涨幅达177.72%，疯狂上涨的背后逻辑是什么？要知道这个公司在2018年、2019年、2020年上半年都是亏损的，从2017年4月份开始到本轮疯狂上涨前夕，股价几乎是单边下降趋势，就在这一轮猪肉、牛肉价格上涨的周期中，股价也没有明显的上升。如果纵向看，该公司问题不断，涉嫌信披违规被立案调查、年报被审计会计师出具保留意见、涉及股权转让纠纷案、资产查封……天山生物是做牛肉生意的，如何看待此次疯涨现象呢？

【天山生物的合理股价在哪里？】

天山生物（300313）在8月25日称，已于今年5月份成立控股孙公司从事肉牛育肥业务，又因为牛肉价格持续上涨，受此消息影响，股价持续上涨。

其实，肉牛生产周期一般是8—10个月，它5月份成立公司，6月份投入运营，那至少到明年2、3月份才能有第一批肉牛出栏，可是五六个月以后，牛肉维持高价的基础还存在吗？

据国药集团董事长称，预计今年12月底疫苗能够上市，那牛肉进口业务应该可以放开了；另外随着多数企业活牛出栏数量增加，市场供给也在不断加大；同时猪肉供给量也在不断增加，替代效应将不明显。

猪肉、牛肉价格面临下降，这意味其股价可能承压。短期来看，天山生物（300313）的股价大概率被游资操控，此次停牌也是让大家都冷静一下，表达了监管层的态度：放开创业板并不是鼓励游资炒作。至于天山生物（300313）未来如何，作为散户，还是要谨慎点，千万不要被割了韭菜！