5000点VS千股跌停

从2015年6月中旬开始上证综指一度从5178点下跌到2850点。各路杠杆资金狂追5000点的无畏，在千股跌停、千股停牌及救市的反复中被消磨殆尽。这种异常状态在带来干扰的同时，也提供了一个机会。没有这次的股市大跌就很难有后来的打击内幕交易和金融反腐的卓越成效。较早暴露出来的裂痕，更容易修补和可控。5000点的投资者教育换来未来若干年慢牛的空间，在某一方面来说，不全是坏事。

双降

2015年央行连续降准降息共10次，其中两次降准、两次降息、三次“双降”。然而，多次的降准降息不仅对股市的影响趋弱，释放的上万亿元流动性对实体经济尤其是中小微企业的支持仍显不足。好在银行利率市场化几近完成，既然信贷资金难以普惠实业，那就制造竞争，同时大力支持互联网金融的发展，引入鲶鱼让银行主动让利。2016年，预计银行业（利率）市场化的进程仍将持续，在确保金融稳定的前提下，商业银行的政策性盈利将逐步缩减。

注册制

2015年12月27日，全国人大常委会表决通过《关于授权国务院在实施股票发行注册制改革中调整适用〈中华人民共和国证券法〉有关规定的决定》，决定自2016年3月1日施行，期限为两年。也即国务院将据此授权在两年内修改证券法相关规定以实施注册制。按照法律流程、规则修改时间等各项准备工作来推算，目前业内普遍预期注册制可能最快在2016年年中落地。

注册制将真正还市场以价值发现和资源配置功能。届时无论是对现有上市公司还是拟上市公司，都要求市场参与者有更专业的背景和更高的鉴别能力。机构博弈为主体的时代加速到来是必然的结果。个人投资者将被以大资管的名义大量转入私募及P2P等领域。

全面二孩

12月27日，全国人大常委会表决通过了人口与计划生育法修正案，全面二孩将于2016年1月1日起正式实施。这就意味着，元旦以后出生的二孩，都是合法的。

二孩概念也是2015年资本市场反复而有实效的拉升概念。

一带一路

在经济层面，“一带一路”对于消化国内过剩产能、为制造业升级和高端装备出口寻求市场等方面的意义非同凡响。随着亚投行和“一带一路”的战略推进，A股上市公司中国际大单正在逐步增加，不排除部分企业以此突破，业绩爆发或再造的可能。

十三五

“十三五”规划将是改革开放第二个30年总的基调和纲领，是全面深化改革的行为依据和目标指南。在新旧产业更迭之际，“十三五”规划将全面系统指明，未来相当时期内中国产业的发展方向，尤其是受到政策扶持的产业将是A股市场有着中长期支撑的投资选择。

国企改革

股权时代，大众创业与合伙人制风行。国企及国企的管理层同样需要更现实的激励方式。以混合所有制为主要方向的国企改革是理顺国有资产、激发国企及其管理层二次创业激情的有效手段。也是国家对国企由资产管理向资本运营转变的契机。国企改革带来的资产注入、并购重组以及管理层主动性的焕发，将对相关上市公司带来实质性的业绩与空间的提升，这是资本市场最有质量的投资标的。

互联网＋

互联网对传统产业的颠覆和新兴产业崛起作用正在深化。“互联网＋”是发展趋势，也是传统产业实现转型、升级，新兴产业超常规发展必须借助的有利手段。2015年，“互联网＋”在政策的推动下，呈现全产业开花之势。不过，各产业现状与发展的不同，决定了各自“互联网＋”的方式和程度的不同。而由于时间尚短，可借鉴的经验不多，许多行业的“互联网＋”短期内并不能产生业绩贡献，甚至可能走偏了方向。因此，选择“互联网＋”概念股时，要注意区分哪些只是概念炒作或者只是跟风应景。

徐翔被查

2015年11月1日晚，新华社报道称，“据公安部消息，泽熙投资管理有限公司法定代表人、总经理徐翔等人通过非法手段获取股市内幕信息，从事内幕交易、操纵股票交易价格，其行为涉嫌违法犯罪，近日被公安机关依法采取刑事强制措施”。

徐翔被查是一个草莽时代的结束与社会观念的纠正教育。虽然机构和大资金勾兑式的投资盈利模式难以彻底扭转，但老派的借“资本运作”炒作、坐庄的坑蒙拐骗，风险会越来越大。新常态下的机构投资应该是相对真实的资本培育下的多赢格局。

争夺万科

万科的股权争夺戏码还在上演，但最终的结局对于局外人来说，其实无关紧要。“宝万之争”之所以引起轰动，还在于这是A股市场此前没有过的对于明星、龙头公司的“入侵”，至少在表面展现的是纯资本的运作与股权的妙用。

无论宝万争夺战是否够格教科书式的经典案例，对于A股来说，都开创了一个时代的到来：即便是超级公司，股权甚至控股权都已经不再安全，资本的力量无处不在。