文｜侃见财经  

股市里没有新鲜事,有的只是一轮又一轮的新周期。

当一轮新周期出现，周期中的行业和个股会被市场资金狂热追捧，披着"行业景气度高"、"业绩反转"、"戴维斯双击"等外衣，这些周期内的个股股价往往会出现大幅的拉升。

然而，一旦周期过去，这些原本备受资本追捧的行业和个股，就会迅速被市场抛弃，股价也会迅速"陨落"。

最近的一轮周期，科技，绝对是周期中的主角，而有着众多政策支持的半导体，毫无疑问是科技领域中最为亮眼的细分领域。不过，伴随着这一轮科技周期的结束，整个科技板块都出现了大幅度的回调，半导体也不例外，7月份以来，半导体板块整体已经下跌接近20%。

半导体的下跌让牛了一年多的板块彻底熄火，其中板块龙头之一的汇顶科技更是惨上加惨。

虽然汇顶科技身披指纹识别芯片第一股的光环，但是在这一轮科技周期结束背景下，汇顶科技依旧没能扛下来，中报业绩大幅下降，控股股东频繁减持，股价已经腰斩！这个曾经备受资金追捧的龙头，如今已深陷触顶的危机。

汇顶科技，从电话芯片业务涅槃而生的指纹识别龙头

汇顶科技成立于2004年，是一家基于芯片设计和软件开发的整体应用解决方案供应商。目前公司拥有生物识别、人机交互和 IoT 三大产品线，在生物识别领域，公司光学屏下指纹识别方案市场份额全球第一。

汇顶科技以固定电话芯片业务起家，在后面的发展中陆续进入电容触控、电容指纹识别、光学指纹识别领域三个领域，这三次转型均给公司来带营业收入的爆发增长。

2019年，汇顶科技收购恩智浦 VAS 业务，开始在音频解决方案、IOT 业务等应用场景进行延伸。经历多次华丽转型，公司逐步确立了指纹识别技术领域的龙头地位。

目前，汇顶科技已成为国内少数打入全球知名终端厂商供应链的IC 设计公司，产品和解决方案广泛应用于华为、OPPO、vivo、小米、一加、谷歌、亚马逊、三星、诺基 亚、戴尔、惠普、LG、华硕等国际国内知名品牌，服务全球数亿人群。

多重利空席卷而来，汇顶科技股价腰斩

虽然是全球指纹识别领域的龙头，但在疫情和科技周期结束的共同影响下，汇顶科技依旧受到了多方面的冲击。

首当其冲的是公司业绩方面。受到全球疫情扩散的影响，手机，平板电脑等消费电子的需求量大幅减少，汇顶科技的业绩也出现了明显下降。根据公司的半年报数据显示，公司2020上半年实现营业总收入30.6亿，同比增长5.9%；实现归母净利润6亿，同比下降41.3%。

其次是股东减持方面。由于在上一轮科技周期中股价大幅上涨，科技周期结束后的汇顶科技被多个重要股东减持。先是"大基金"方面，作为由工信部、财政部共同指导，以扶持中国本土芯片产业为目标的国家级产业基金，"大基金"在7月10日公告称，拟自8月3日起至11月3日，通过集中竞价交易方式减持公司股份不超过456.69万股；再是员工持股平台方面，汇顶科技上市前的重要员工持股平台，持有4238.29万股的汇发国际也在大举减持，7月14日公司发布公告称，5%以上股东汇发国际拟自2020年7月10日至2021年1月5日期间合计减持公司股份不超过约912万股，占公司股份总数的2%。多个股东抛出的减持计划，无疑是压在公司股价上的大山。

最后是股价方面。在多重利空的冲击下，汇顶科技股价未能挺住压力，在半年的时间内出现了腰斩的情况：

自从2月25日见顶387元之后，汇顶科技的股价就持续走低。截止至9月12日，汇顶科技的股价仅为161.92元，公司股价在半年的时间下跌近60%。

布局汽车电子，汇顶科技能否借机完成"深蹲跳"

毫无疑问，由于全球手机出货量已经很难有较大幅度的增长，当前手机指纹识别芯片业务已经到达了天花板，而作为该领域龙头，汇顶科技其实面临着巨大的危机。

近期，汇顶科技开始频繁布局汽车电子领域，渴望转型的意图十分明显。8月3日，汇顶科技宣布已完成收购系统级芯片设计公司——德国DCT公司，据悉，该公司是一家德国的无晶圆厂半导体技术公司，主要产品应用于汽车视觉系统。

而就在一周前，7月22日，汇顶科技在其官方微信宣布，公司的车规级触控方案应用在了现代索纳塔。根据公开资料显示，2019年汇顶科技的车规级触控芯片在吉利、长安、奇瑞等自主汽车品牌已经实现了规模商用。

汽车电子领域的市场有多大？

根据前瞻产业研究院预计，未来中国汽车电子市场规模将保持较快发展，到2025年，中国汽车电子市场规模有望突破8800亿元，向9000亿元逼近。随着汽车智能化、网联化浪潮来袭，汽车电子在汽车的成本占比快速提升，汽车电子开始接力消费电子，成为半导体产业发展的重要增长点。

如果汇顶科技能够真正介入汽车电子市场，毫无疑问公司将迎来第四次爆发期。

作为屏下指纹识别的龙头，在科技周期结束的大背景下，汇顶科技面临的挑战无疑是艰巨的。至于能否借助多元化的发展，能否借助汽车电子实现"深蹲跳"，也许时间才是最好的答案。