2016年的第一个交易日在大跌5%和7%触发熔断提前收盘后，1月5日A股股票交易继续悬念迭起。

1月5日，A股剧烈震荡，开盘即跌3.02%。早盘在银行、钢铁、军工板块的拉升下迅速翻红，临近午盘一度涨近1%至3328.14点。然而，午后大盘再度出现急跌，最低跌至3189.60点，上证A股跌幅一度超过5%。下午2点过后，银行、钢铁、军工等板块再度拉升，大盘最终反转，沪指微跌0.26%，收3287.71点，深成指收跌1.36%，报11468.06点，创业板指数跌近3%，收2416.73点。

1月5日，沪深两市场成交总额较上一交易日有所反弹。两市全天成交金额8093亿元，上日成交金额为5945亿元。盘面上，国防军工涨近4%，钢铁升近3%，家用电器、银行、非银金融、食品饮料板块均上涨。建筑材料、电子、机械设备、综合板块下挫逾2%。传媒、计算机板块均跌近4%。近80只非ST个股涨停，50只非ST股跌停。

盘中可见，当日大盘的反转依赖银行、钢铁和军工板块的快速拉升。

同时，央行也来“助攻”。1月5日，人民币兑美元中间价报6.5169，较4日的6.5032下降137个点。这是自2011年4月24日以来首次跌破6.5关口，已连续第六个交易日下调。

此外，有消息称，继2015年12月31日突然暂停逆回购后，面对近日资金面“吃紧”，央行再度开展巨量逆回购。据透露，1月5日央行将开展1300亿7天逆回购操作，创去年9月以来的单期操作量新高。

瑞银证券认为，1月4日午后的抛售更多的是由于市场心理不稳定所造成的，预期这样的大跌不会延续。一季度有望迎来改革政策红利，随着两会召开、“十三五”规划出台，改革政策红利有望集中释放，支持A股估值水平缓步提升。当然，考虑到股市风险偏好短期很难迅速回升，小盘股高估值也可能会受到业绩不达预期的制约，市场总体上行空间可能较为有限。

市场传言，1月8日，大股东减持股份政策到期后，会有一万多亿股份集中减持。对此，证监会发言人邓舸称，这是不符合实际的。

而期指走势则依旧疲软，IC（以中证500股为目的的股指期货合约）四合约盘中一度触及5%熔断线全部跌停。截至收盘，IF1601跌2.55%，IH1601跌1.32%，IC1601跌4.30%。

一些市场人士将4日的暴跌归结于熔断机制，认为正是熔断机制导致市场波动加大、流动性丧失。国泰君安证券首席经济学家林采宜发表博文指出，从当天交易过程看，熔断机制设定的阈值无意中给恐慌的投资者一个明确的“止损”目标。中国股市已实施涨跌停板，过多干预将起到稳定市场的反效果。

但中国证监会官方在1月5日开盘前明确表示，熔断机制对稳定股市具有重要作用，将根据熔断机制实际运行情况，不断完善相关机制。