记者 陈鹏

在岸人民币对美元周二大涨460个基点，截至16:30收盘报6.7775，创2019年5月9日以来新高。从5月下旬算起，人民币对美元累计涨幅超过3900点，如果兑10万美元，可省下近4万元人民币。

分析师指出，中国经济复苏提速和美元走弱是推动人民币升值的主要因素。这一轮人民币升值的特点可能是宽幅波动，而非持续不断地稳步上升。在经历了近四个月的大幅升值后，短期内人民币升值幅度和速度均可能放缓。

招商证券首席宏观分析师谢亚轩对界面新闻表示，人民币进入升值周期不代表其会持续不断地上升。从政策取向来看，人民币汇率改革的终极目标是清洁浮动，这其中包含的一层含义就是未来人民币汇率走势会更多受到国内外各种不确定性因素的影响。

“因此即便进入所谓升值周期，人民币对美元汇率的波动也会加大，而不会再像以前一样呈现稳步升值的状态。”谢亚轩说。

中国银行研究院研究员王有鑫预计，下半年人民币仍将处于升值通道，但短期的波动性将增大，升值幅度和速度也将放缓。

“考虑到美国政治周期的临近，在部分时点外部形势可能会出现一些扰动，而且近期美国经济复苏情况开始好转，美元指数在短期可能会出现一定程度的反弹，将抑制人民币升值幅度。”他说。

美元走弱是此轮人民币升值的一大重要原因。受美联储极度宽松的货币政策影响，美元自5月中旬以来持续下跌，从5月16日算起至今，跌幅达到7.6%。

谢亚轩指出，从人民币参考一篮子货币的机制来说，人民币和美元相互影响。一般来说，美元回落，人民币对美元就会上升。此外，美元走弱也会提升市场对人民币升值的预期，升值预期与人民币升值之间又会形成正反馈。

除了美元走弱外，中国经济复苏提速，货币宽松程度相对收敛，为本轮人民币升值提供了坚实的基础。

国家统计局数据显示，8月，社会消费品零售总额同比增长0.5%，较7月回升1.6个百分点，同比增速实现年内首次正增长；规模以上工业增加值同比增长5.6%，较7月回升0.8个百分点，并创今年以来新高。宏观经济数据呈现持续改善态势。国家统计局新闻发言人付凌晖在国民经济运行发布会上预测，三季度经济增速将比二季度明显加快。

中国银行研究院研究员王有鑫对界面新闻表示，下半年中国经济增速有望恢复至6%左右的常态化水平，而欧美等经济体由于疫情反复，给经济复苏带来了一定冲击。因此，中国经济引领全球复苏，人民币也率先走出一轮强势表现。

从货币政策看，王有鑫指出，在全球普遍低利率负利率的环境下，中国货币政策保持适度稳健，自5月中下旬以来，上海银行间同业拆借利率（Shibor）和10年期国债收益率普遍走高，中外利差不断走阔，带动了跨境资本流入。与此同时，A股市场的良好表现进一步强化了人民币的避险和投资属性，股汇联动性不断显现。

虽然人民币升值有利于提升人民币资产吸引力，但在新冠疫情冲击全球经济，贸易保护主义横行的背景下，外界更担心人民币升值可能对出口部门造成冲击。

王有鑫表示，整体看，人民币升值对金融部门和进口部门有利，对出口部门不利，如果人民币上涨过快会对实体和出口部门带来伤害，影响经济复苏潜力。

但谢亚轩指出，对出口的影响要分两方面来看。一方面，研究汇率和出口的关系，最好是用有效汇率，也就是人民币参考一篮子货币的汇率。如果未来人民币对美元汇率上升的同时，对篮子货币的有效汇率回落，其实不见得会对出口产生负面影响。另一方面，影响出口的因素有很多，汇率只是其中之一，全球经济状况对我国出口的影响也许更大。

“我认为，过去7年的强美元是全球陷入低增长的很重要的一个原因。所以在我看来，随着美元的回落，反倒是全球经济可能会出现一定程度的扩张。这其实对中国的出口是有利的，它甚至可能会超过汇率带来的影响。”谢亚轩说。