文｜侃见财经  

根据数据统计，8月份鸡肉价格同比下降了1.6%，是近3年以来首次同比下降。如果和年初相比，鸡肉价格下降的幅度则更大，年初白条鸡的价格为24元/公斤，到了8月白条鸡的价格就跌到了21元/公斤，约半年的时间，鸡肉价格下降的幅度就超过了10%。鸡肉价格的大幅下降，给养鸡企业也带来了巨大的冲击。

最近两个月，上市的养鸡企业股价普遍都出现了大幅的回调，而其中不得不提的就是养鸡龙头——圣农发展了。伴随着鸡肉价格持续走低，圣农发展最近两个月的股价也出现了大幅的回调。从7月15日创出波段高点31.48元以后，圣农发展的股价就持续走低，目前其股价仅为23.69元，相较于之前的高点。

回调的幅度高达27%。而且，不仅仅是股价大跌，在业绩方面，圣农发展的上半年净利润也同比下降了18%。毫无疑问，在鸡肉价格大幅下降的冲击下，养鸡龙头圣农发展已经提前迈入了寒冬。

"40年磨一剑"终成国内养鸡龙头

要介绍圣农发展，那就不得不从它的创始人——傅光明开始说起。

20世纪七十年代末，正值改革开放兴起阶段。时年30岁的圣农发展创始人傅光明响应国家的号召，舍去了"铁饭碗"，从福建省光泽县人武部辞职， 打算"下海"经商创业。

辞职后的傅光明通过银行贷款获得了2万元的初创资金，随后在光泽县城三公里的富屯溪畔，建起了一间不太起眼的屋舍，做起了一件起初并不被人们看好的生意——养鸡。不久之后，在傅光明的努力经营下，这间不起眼的屋舍逐渐发展成为了全省最大的鸡苗孵化地——光兴养鸡场，而这也是圣农发展的前身。

光兴养鸡场在傅光明的带领下稳步发展，1993年，永兴养鸡场从丹麦引进国内唯一一条冻肉加工生产线，由此得到了餐饮巨头肯德基的关注；1994年，养鸡场与百胜餐饮肯德基中国公司建立起了长期供销伙伴关系，公司借此驶入了发展的快车道；1999年，"福建省光泽鸡业有限公司"更名为"福建省圣农实业有限公司"，"养鸡场时代"结束，属于圣农的时代拉开帷幕。

来到2000年以后，圣农发展继续着自己稳健的发展步伐。2009年，在更名的第十年，圣农发展成功在深交所上市，公司的发展也揭开了新的篇章。借助资本市场的力量，上市后的圣农发展再度迎来了爆发期，目前圣农发展已经建成了完整的产业链，并成为国内养鸡行业的龙头企业。

借助最强猪周期，化身"风口上的猪"

"三年不开张，开张吃三年。"这句话用在圣农发展上可以说一点也不为过。

在最近两年"最强猪周期"的影响下，鸡肉的价格也出现了大幅度的上涨。在2018-2019年，圣农发展迎来了上市以来最风光的两年，无论是业绩，或者是股价，都出现了爆发性的大涨。

先是业绩方面。上市的前六年，圣农发展的业绩可以说是平平无奇，在2013年和2015年甚至出现了亏损的情况。然而在2018、2019这两年，受到猪瘟的影响，鸡肉的价格开始大幅的上涨，圣农发展的业绩出现爆发性增长。

根据年报数据显示，2018年圣农发展的净利润达到15.1亿，同比2017年增长近4倍；2019年圣农发展的净利润达到了40.9亿，同比2018年增长1.7倍。在这风光的两年里，圣农发展的业绩可以说是成倍地上涨。

再是股价方面。在2018年2月9日创出阶段最低价9.3元以后，圣农发展的股价开始筑底回升。到了2018年12月，伴随着非洲猪瘟的爆发，圣农发展的股价也开始飙升。短短3个月的时间，圣农发展的股价就从13元上涨到了33元，涨幅高达148%。

除了飙升的业绩和股价，圣农发展还有一大亮点，那就是股东数据。

根据最新的数据显示，圣农发展的机构持仓方面，基金的持仓家数高达192家，持股比例占总股本的8.76%。可以说，在前两年的优异表现下，圣农发展获得了不少投资者的青睐。

风口结束，被迅速"打回原形"

伴随着"最强猪周期"进入尾声，之前大涨的鸡肉也出现快速跳水，价格出现暴跌。最近甚至有不少的媒体报道，卖一只鸡甚至还要倒亏10元。

随着鸡肉价格的大跌，圣农发展也被"打回原形"。根据最新的半年报数据显示，上半年圣农发展营业总收入约65亿元，同比下降0.82%；归母净利润约13.32亿元，同比下降19.4%；扣非后归母净利润约13.22亿元，同比下降19.17%。可以看到，在风口过去之后，圣农发展已经从天上快速坠落。

除了下降的业绩之外，圣农发展的股价也出现了大幅的下跌。

在7月创出31.48元的阶段高点以后，圣农发展的股价在最近两个月持续下跌，目前股价已经跌至23.69元，距离高点已经跌去了27%。

毫无疑问，伴随着鸡肉价格的大幅下跌，圣农发展已经被打回原形了。

从"困"在周期向"驾驭"周期转变

回顾圣农发展成立至今的这40年，特别是在上市以后，我们可以很清楚地看到，圣农发展有着很明显的周期性。

其实，周期性在养殖行业中可以说是一个很普遍的现象。

就以这一轮"最强猪肉期"中鸡肉的价格为例。根据中国产业信息网的数据，2017年，猪瘟爆发的前一年，我国鸡肉消费量是1147.5万吨；而到了2019年，全国鸡肉消费升至1427.3万吨。同时有数据显示，今年1-7月，在产父母代种鸡存栏量持续处于较高水平，平均存栏量同比涨幅达17.6%。

这些数据意味着，在鸡肉需求上升之后，大家都扎堆养鸡。而随着"猪周期"的结束，猪肉价格下降，大家对鸡肉的需求也减少了。鸡肉出现供大于求的情况，价格自然就会出现下降。而一众的养鸡企业，包括圣农发展，也是被困在了这种周期之内。

周期性对于养殖行业来说虽然普遍，但是对于企业的发展却并不有利。

经济的发展本来就具有周期性，但是优质的企业往往可以穿越周期，例如白酒龙头贵州茅台，医药龙头恒瑞医药等等。一个企业想要获得长足的发展，就必须减少周期的影响。圣农发展想要继续扩展，"驾驭周期"或是其下一步需要攻克的难题。