正在阅读: 华电集团新看点:华电福新私有化过关,“风光”整合大戏开锣

扫一扫下载界面新闻APP

华电集团新看点:华电福新私有化过关,“风光”整合大戏开锣

此次华电福新私有化,是华电集团整合旗下业务的重要一步棋。

文|华夏能源网

“华电集团的蓝图已经绘就,唯有前赴后继,才能荣光满载。”

在2020年来临之际,华电集团董事长温枢刚在新年致辞中这样说道。如今,华电集团在前行之路上,迈出了重要步伐。

9月16日,华电集团旗下华电福瑞与华电福新(HK:00816)联合发布公告:华电福新临时股东大会通告及H股类别股东大会通告所载的建议决议案已以投票方式表决,并全部于当日获正式通过。

华电福新是华电集团旗下的唯一一家多元化清洁能源上市公司,其私有化退市成功后,华电集团的业务整合成了新看点。以此为标志,华电集团的能源转型及业务整合大戏,已经开锣。

闯关成功,华电福新月底完成私有化

此次华电福新私有化,是华电集团整合旗下业务的重要一步棋。

6月1日,华电福新宣布,由华电集团设立的华电福瑞作为要约人,通过向H股股东支付每股H股2.50港元,向内资股股东(要约人的母公司华电集团及母公司的附属公司华电科工除外)支付每股内资股2.29995元进行吸收合并。

合并完成后,将适时申请撤销华电福新H股上市地位。

该公告发出次日,华电福新股价开盘即飙升超过50%,最终收涨60.26%,刷新近两年新高。

华电福新表示,私有化在如下条件达成后便可生效:临时股东大会上获得出席股东三分之二及以上表决权通过;H股类别股东大会上获得出席的独立的H股股东最少75%的表决权通过;反对票数不超过独立H股股东10%的表决权。

华夏能源网(www.hxny.com)注意到,从股权架构上来看,母公司华电集团直接和间接拥有华电福新62.76%股权;本次要约的内资股和H股股东分别占比6.67%、30.57%,私有化方案成功“闯关”基本无悬疑。

从要约收购的价格来看,华电福瑞将向H股股东支付2.5港元/股以及向内资股股东支付约2.30元人民币/股的注销价。H股要约价较最后收市价1.51港元,溢价约65.6%。

很显然,在港股市场低迷和华电福新H股流动性较低的情况下,华电福新的私有化要约价格对投资者具有很强的吸引力,中小股东反对私有化的可能性较低。

事实也正是如此。9月16日,华电福新召开的临时股东大会的投票表决结果显示,特别决议案的赞成票数7641494728,反对票数1630000,赞成票数超过三分之二,故投票表决获通过;H股类别股东大会的投票表决结果显示,特别决议案的赞成票数1792656211,反对票数1630000,赞成票超过独立H股股东所持有H股附带票数的75%,反对票未超过H股股东所持有全部H股附带票数的10%,故投票表决获通过。

华电福瑞对华电福新私有化的生效条件达成,华电福新退市开始进入倒计时。公告显示,目前预期华电福新H股于联交所的最后交易日为2020年9月21日;预计H股将于2020年9月29日在联交所自愿撤销上市。届时,华电福新长达8年的港股资本市场之旅,将画上句号。

长期低估,融资无门借款600亿

从开始启动到退市成功,华电福新用不到四个月时间便走完,可谓是神速。这也是华电集团进行业务整合和资本腾挪的一个开始。作为新能源装机占比颇高的大型发电集团,华电集团的业务整合充满看点。

华电福新是中国五大发电集团之一的华电集团旗下,唯一一家多元化清洁能源上市公司。其2012年在香港上市,上市后业绩保持持续稳健增长。2020上半年,华电福新实现营收94.63亿元,净利润18.94亿元。

然而,与之不匹配的是,华电福新的价值却一直被低估。

从股价走势图可见,华电福新的股价仅在上市后的一两年表现尚可;近5年来,其股价不断探底,价格始终处于较低水平,从2016年至今,最高价格也未超过2.5港元。其在港股市场上的成交量不大且流动性较低。目前,华电福新市盈率为5.002倍,市净率仅为0.488倍,远低于A股同类型的新能源企业。

华电福新表示,股权融资对公司保持市场竞争力及实现长期战略目标具有重要意义。然而,公司一直无法通过股权融资获得资本输血。

华电福新自上市以来,融资方式主要是银行贷款和发行债券。2020年中报显示,截至6月30日,华电福新的借款高达652.69亿元,上半年财务费用支出达12.47亿元,给其造成了巨大的财务负担,短期内无法通过股权方式进行融资,难以改善资产负债结构。

华电福新承载着华电集团的风电等新能源重任,有市场,有业绩,却单单在资本市场反应平平。如此窘况,是华电集团不愿意看到的。

反观在A股,光伏及风电上市企业受到投资机构高度关注,给与几十甚至上百倍者众多。以华电福新的的体量规模和盈利水平,在A股上市将是广受欢迎的“宠儿”,这或许正是华电福新下一步要走的路。

业务整合,华电的大戏才刚刚开始

“推进转型升级,加快高质量发展步伐;深化国企改革,着力提升改革综合成效。”在华电集团2020年工作会议上,温枢刚如是说到。

本次华电福新的私有化,正是华电集团深化改革的具体落地。“十四五”在即,华电集团处在了加快转型的关键时刻。整合旗下能源资产,发挥新能源业务的最大潜能,成为了华电集团面临的问题之一。

华电福新作为华电集团旗下唯一一家多元化清洁能源上市公司,其拥有包括水电、风电、太阳能、分布式、煤电、核电和生物质能等多种发电类型,其中,煤电、水电的资产和项目全部分布在福建区域,风电等其余板块主要分布在全国27个省、市、自治区及欧洲地区。

自2016年以来,华电福新没有新增煤电装机项目,而是加大对风电等清洁能源的装机容量。2016年-2019年,华电福新风电、水电、太阳能发电和天然气发电装机容量分别增长220%、3.99%、24.33%及86%。可以看到,华电福新作为华电集团发展清洁能源的排头兵,发展势头迅猛,尤其是风电板块增长强劲。

今年两会期间,温枢刚公开表示华电集团将积极推进风光电基地式、规模化开发,重点推动清洁能源基地规划建设。2020上半年,华电福新风电业务实现收入37.07亿元,太阳能发电业务实现收入7.24亿元,“风光”收入占其总收入的46.82%,属于其优质资产。

以华电福新此次退市为契机,华电集团对旗下“风光”业务整合重组或将加速。

华夏能源网(www.hxny.com)注意到,截至2019年12月31日,华电集团风电装机14.24GW,光伏装机3.20GW;华电福新风电装机8.07GW,太阳能发电装机1.21GW。华电福新新能源装机在集团总装机中占比较大,但华电集团的“风光”项目并不都为华电福新所独有。

除华电福新外,华电集团旗下还有一家新能源投资开发主体、A股上市公司华电国际(SH:600027)。截至2019年底,华电国际风电装机3.63GW,光伏装机0.66GW。显而易见,华电国际与华电福新在“风光”业务上形成了直接竞争。

在接下来的华电福新与集团公司的业务整合中,无论如何也绕不开华电国际。是否与关联企业形成关联交易和同业竞争,也是华电福新能否顺利回归A股的一个主要障碍。

不管是独立回A,还是作为优质资产注入集团旗下的A股上市公司体系,华电福新在华电集团的“风光”资产整合重组都是一台大戏。华电集团在推进“五三六战略”,加快创建具有全球竞争力的世界一流能源企业的发展节奏中,路难且长。

未经正式授权严禁转载本文,侵权必究。
表情
您至少需输入5个字

评论 0

暂无评论哦,快来评价一下吧!

为你推荐

下载界面新闻

微信公众号

微博